在美元持續(xù)貶值的背景下，美元對日元上周觸及八年低點101.40，直逼100的整數(shù)關(guān)口。過去十多年來，每當(dāng)美元對日元逼近這一關(guān)鍵心理價位時，日本當(dāng)局總會展開口頭和實質(zhì)干預(yù)。因此，日元再度大幅升值也引發(fā)了市場對日本當(dāng)局再度干預(yù)的猜測。

日本一反常態(tài)

　　分析人士注意到，眼見日元已再度逼近100的關(guān)卡，仍不見日本財經(jīng)官員表達(dá)干預(yù)企圖。因此，日元多頭開始認(rèn)為，日元可望進(jìn)一步延續(xù)這波自2000年以來最強的漲勢。
　　自1995年以來，日元曾四度逼近100日元對1美元關(guān)卡。每次日本當(dāng)局都會大量拋售日元，抑制升值，借此保護(hù)該國出口商的競爭力。
　　但是上周日元對美元升值至八年高點，日本財政大臣額賀福志郎卻沒有像以往那樣強烈表達(dá)關(guān)切，僅表示日本政府必須“密切”觀察匯率變化。
　　全球第三和第四大外匯交易商花旗銀行和蘇格蘭皇家銀行都認(rèn)為，日本當(dāng)局將允許日元升破100的關(guān)卡，因為依照貿(mào)易加權(quán)方式計算，目前日元的匯價還比1995年的水平低了40%。

美國樂見美元貶值

　　對于日本當(dāng)局一反常態(tài)的原因，有分析認(rèn)為，美國經(jīng)濟瀕臨衰退，美國當(dāng)局希望通過美元貶值支撐該國經(jīng)濟，倘若日本此時出手抑制日元對美元升值，就可能和美國發(fā)生沖突。
　　有“日元先生”之稱的日本前財務(wù)省官員木神原英資表示，以往他任內(nèi)干預(yù)日元升值，美國也會同意干預(yù)做法。但現(xiàn)在美國似乎更樂見美元逐步貶值，這樣的態(tài)度會影響日本當(dāng)局對于日元升值的反應(yīng)。
　　此外，相對于美國，日本經(jīng)濟目前的增長相對強勁。根據(jù)國際貨幣基金1月底公布的預(yù)測，日本和美國今年經(jīng)濟增長率預(yù)估都為1.5%，是1991年以來日本增長首度沒有落后美國。
　　與此同時，日本對亞洲經(jīng)濟體出口比重持續(xù)提高，對美國的貿(mào)易依存度則降低，因此受美國經(jīng)濟走弱影響也越來越小。
　　木神原英資表示，除非日元升破90并且朝80日元關(guān)卡邁進(jìn)，否則美國不太可能支持日本買進(jìn)美元干預(yù)匯市。
　　自去年6月以來，日元對美元已累計升值19%，上周收在102.67�；ㄆ臁⒗茁�兄弟和瑞穗銀行都預(yù)測，日元對美元將升值至95左右。但全球前兩大外匯交易商德意志銀行和瑞銀都認(rèn)為，美元將守住100日元底線。
　　瑞銀策略分析師本月初發(fā)布的報告指出，G7將于4月中旬開會，屆時成員國可能會釋放集體干預(yù)匯市的訊息。