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| 瑞銀認(rèn)為：全球銀行業(yè)面臨最嚴(yán)峻經(jīng)營(yíng)環(huán)境 |
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| 2008-01-24 作者:高改芳 來源:中國(guó)證券報(bào) |
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瑞銀集團(tuán)（UBS）昨天（23日）發(fā)布的2008年全球銀行業(yè)投資策略報(bào)告顯示，全球銀行業(yè)今年將面臨有史以來最嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。但對(duì)中國(guó)銀行業(yè)而言，今年卻是個(gè)好年景——利潤(rùn)增長(zhǎng)率有望超過35％，極具投資價(jià)值。
瑞銀投資研究董事總經(jīng)理兼全球銀行業(yè)分析師Philip
Finch指出，未來幾個(gè)季度，歐美各大銀行會(huì)披露更多的次貸風(fēng)險(xiǎn)。因此眼下還不是投資跨國(guó)銀行、進(jìn)行“抄底”的時(shí)候。
Philip
Finch認(rèn)為，全球銀行業(yè)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這也是問題的根源；二是和次貸相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，目前出現(xiàn)問題的不僅是次貸資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)蔓延到了信用卡、汽車貸款等。瑞銀估計(jì)各大銀行減記的資產(chǎn)將達(dá)到2500億美元左右，而目前銀行披露的只有1300億美元；三是信用風(fēng)險(xiǎn)。上周美國(guó)運(yùn)通公司發(fā)出預(yù)警，第四季度信用卡違約率上升，而且違約的是信用等級(jí)比較高的客戶；四是降低財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。銀行不再敢介入高風(fēng)險(xiǎn)高收益的業(yè)務(wù)，并且要補(bǔ)充一級(jí)資本，這兩者都會(huì)使銀行的收入下降。
他認(rèn)為，判斷跨國(guó)銀行是否有投資價(jià)值，關(guān)鍵要看2008年這些銀行的收入情況，以及信用市場(chǎng)是否穩(wěn)定。但是，未來3到6個(gè)月的信用市場(chǎng)不會(huì)穩(wěn)定�！耙话闱闆r下，銀行、地產(chǎn)、零售業(yè)會(huì)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)衰退，但也會(huì)最先從衰退中復(fù)蘇。所以未來幾個(gè)月，跨國(guó)銀行的日子會(huì)很難過，而今年下半年會(huì)是購(gòu)買銀行股的好時(shí)機(jī)。”
Philip
Finch說。
瑞銀投資研究副董事王瑤平認(rèn)為，2008年中國(guó)銀行業(yè)的收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁。由于中國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行的資產(chǎn)利用范圍有限，所以中國(guó)銀行業(yè)的次貸風(fēng)險(xiǎn)暴露度要比歐美低得多。此外，由于銀行業(yè)的主要成本是員工成本和信貸成本，與通貨膨脹的關(guān)聯(lián)度低�！拔覍�(duì)中國(guó)銀行業(yè)2008年的表現(xiàn)非常樂觀。大部分中國(guó)銀行股都可以買。”
王瑤平說。 |
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