高盛美國首席策略師艾比·科恩女士日前接受記者采訪時表示,目前美國房屋市場比較疲軟,個人消費(fèi)也明顯放緩,雖然美國GDP的增長幅度會放緩,但美國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)衰退。對于美國股市,她認(rèn)為現(xiàn)在美國股市平均市盈率不到15倍,已經(jīng)存在投資價值。
美聯(lián)儲能保護(hù)經(jīng)濟(jì)
科恩指出,現(xiàn)在市場對美國經(jīng)濟(jì)比較擔(dān)憂,其中主要是對美國住房市場產(chǎn)生擔(dān)憂。她認(rèn)為,盡管美國房屋市場以15%—16%的速度在下滑,個人消費(fèi)也明顯放緩,但美國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)衰退。主要有兩個原因:一是美國經(jīng)濟(jì)其它一些組成部分表現(xiàn)非常強(qiáng)勁;二是美聯(lián)儲能夠采取適當(dāng)?shù)呢泿耪邅肀Wo(hù)經(jīng)濟(jì)。 她認(rèn)為,美國出口增長速度每年保持在8%以上,這比其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的增長幅度要大很多。美國出口最多的是一些高附加值產(chǎn)品,包括技術(shù)類的產(chǎn)品、電信、工業(yè)產(chǎn)品、軟件還有電腦服務(wù),另外美元匯率的疲軟也助長了美國出口的增長。 美國的住房建設(shè)在2005年達(dá)到頂峰后,以每年15%的速度連續(xù)兩年下滑。但非住房類建設(shè),包括工廠、橋梁、學(xué);蛘呤寝k公樓的建設(shè)每年都增長15%。 雖然美國國內(nèi)GDP的增長會放緩,但是在經(jīng)濟(jì)增長的一些領(lǐng)域卻發(fā)生了一些變化,F(xiàn)在,美國經(jīng)濟(jì)較少依賴于住房市場,較少依賴于消費(fèi)者的行為,更多是轉(zhuǎn)向出口還有非住房類的建設(shè),還有其他的企業(yè)對固定資產(chǎn)、設(shè)備的投資。 科恩說,在這樣一個背景下,如果美聯(lián)儲認(rèn)為必要的話,還會繼續(xù)降息。在過去幾周美聯(lián)儲已經(jīng)把聯(lián)邦基金的利率下調(diào)75個基點(diǎn),如果說就業(yè)市場持續(xù)疲軟,美聯(lián)儲還會繼續(xù)降息。
現(xiàn)在是投資美股良機(jī)
對于美國股市,科恩指出,根據(jù)上周的數(shù)據(jù)來看,現(xiàn)在美國股市平均市盈率不到15倍。香港股市現(xiàn)在平均市盈率是22倍,其他股市的數(shù)據(jù)可能還會更高一些。不到15倍的市盈率和美國股市的歷史數(shù)據(jù)來進(jìn)行比較的話會發(fā)現(xiàn),以往通脹比較緩和的時期,美國股市市盈率一般是18.6倍,所以高盛認(rèn)為現(xiàn)在美國的股市值得深入發(fā)掘投資價值。 她認(rèn)為美國市場比較“客觀”的情況是標(biāo)普500指數(shù)大概在1600點(diǎn)左右,道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)應(yīng)該是在14000點(diǎn)多。就在幾周前,美國股市確實(shí)達(dá)到了這個數(shù)字。但目前不僅在美國,在全球其他股市,波動性在過去幾周都大大增加,這主要也是由于市場的擔(dān)心所致。 科恩還列舉了幾項(xiàng)市場比較擔(dān)心的問題:一是擔(dān)心房屋市場;二是擔(dān)心次級債危機(jī);三是金融機(jī)構(gòu)有沒有為次級債危機(jī)做出充分的撥備;四是擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退?贫鲝(qiáng)調(diào),盡管市場存在上述擔(dān)憂,但美國經(jīng)濟(jì)不會陷入衰退,現(xiàn)在投資美國股市將有利可圖。 |