8月17日，美聯(lián)儲為促進(jìn)金融市場的恢復(fù)，在一次破例召開的臨時(shí)會議上通過一項(xiàng)決議，將再貼現(xiàn)貸款利率由6.25％降低至5.75％，這反映了美聯(lián)儲態(tài)度的微妙變化。

美聯(lián)儲政策暫時(shí)性松動

　　美國聯(lián)邦儲備委員會１７日宣布，將貼現(xiàn)率下調(diào)０．５個(gè)百分點(diǎn)，即從６．２５％降到５．７５％，以幫助金融市場恢復(fù)穩(wěn)定。而本月９日至１６日間，美聯(lián)儲已向金融系統(tǒng)注入資金共計(jì)８８０億美元。
　　至于降低再貼現(xiàn)利率的理由，美聯(lián)儲在公開聲明中稱，“金融市場的條件惡化了，緊縮的信貸條件和增加的不確定因素形成了對經(jīng)濟(jì)增長的潛在限制，衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所增加�！贝送�，美聯(lián)儲稱“金融市場已呈現(xiàn)出不穩(wěn)定”。
　　上周次級抵押貸款風(fēng)波已經(jīng)導(dǎo)致資金需求大幅上升，當(dāng)市場利率升至美聯(lián)儲目標(biāo)水平之上時(shí)，美聯(lián)儲向市場注入了額外的資金。近期，市場利率有時(shí)已經(jīng)比目標(biāo)利率低出很多，有時(shí)的市場利率甚至已接近零。一些市場人士由此認(rèn)為這是“美聯(lián)儲秘密降息。”
　　摩根士丹利表示：“我們認(rèn)為美聯(lián)儲上周作出的進(jìn)一步注資的決定，其實(shí)反映出美聯(lián)儲的政策出現(xiàn)了一種暫時(shí)性松動。他們顯然不愿讓外界以為他們的擔(dān)心程度已經(jīng)到了等不及下一次政策會議召開就下調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率的地步。美聯(lián)儲其實(shí)是想花上一段時(shí)間來看看事情到底將如何發(fā)展。記住，這里沒有什么準(zhǔn)則，我們身處的是一片未知領(lǐng)域。”

寬松貨幣政策已成共識

　　全球金融市場震蕩已持續(xù)一周多,加上美聯(lián)儲周五意外下調(diào)貼現(xiàn)率,令多數(shù)分析師相信美國下調(diào)基準(zhǔn)利率已為時(shí)不遠(yuǎn)。
　　超過半數(shù)的受訪一級債市交易商現(xiàn)在預(yù)計(jì),美國聯(lián)邦公開市場委員會將于9月18日的會議上調(diào)降聯(lián)邦基金利率目標(biāo)，甚至可能在這之前便降息。而此前路透在8月初進(jìn)行的調(diào)查中,無一家交易商預(yù)計(jì)9月會降息,而且還有五家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲下一步將會升息。
　　導(dǎo)致人氣發(fā)生逆轉(zhuǎn)的原因是全球信貸市場緊縮已威脅到經(jīng)濟(jì)增長。美聯(lián)儲在上周五聲明中稱,金融市場動蕩已經(jīng)增大了經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)。對此，高盛分析師稱,“我們認(rèn)為這暗示,若有必要他們將加大調(diào)整力度�！痹撔心壳邦A(yù)計(jì)到年底美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)將降至4.50%。
　　雷曼兄弟上周五稱,預(yù)計(jì)美國聯(lián)邦儲備理事會將在年底前降息0.5個(gè)百分點(diǎn),一改該行之前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)將維持利率不變的預(yù)期。
　　日本央行將在本周三和周四召開政策會議，討論是否上調(diào)現(xiàn)行的關(guān)鍵短期利率。投資者曾預(yù)計(jì)日本央行會在此次會議上將決定6個(gè)月來首次加息，但隨著次級抵押貸款危機(jī)的持續(xù),這種可能性進(jìn)一步降低。市場分析人士目前普遍預(yù)計(jì)，日本本周央行不大可能加息。
　　8月,歐洲央行暗示將在9月的會議上把基準(zhǔn)利率從4.0%上調(diào)至4.25%,但是根據(jù)利率期貨市場的定價(jià),目前投資者預(yù)期9月6日歐洲央行理事會決定加息的可能性僅有50%。
　　法國興業(yè)銀行固定收益研究主管Ciaran O’Hagan表示,歐洲央行在9月會議上加息現(xiàn)在看來不再是“板上釘釘”之事,相反11月加息的可能性正在日益加大。