任志剛表示:美國(guó)次貸事件無損香港金融結(jié)構(gòu)
    2008-03-18    作者:鄭曉舟    來源:上海證券報(bào)
  任志剛13日就次級(jí)債惡化問題批評(píng)銀行和監(jiān)管部門。資料圖
  香港金融管理局總裁任志剛17日對(duì)媒體表示,美國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)生連串事件,不會(huì)對(duì)香港金融市場(chǎng)帶來結(jié)構(gòu)性影響,同時(shí)他認(rèn)為全球各個(gè)金融市場(chǎng)情緒緊張,使得金融價(jià)格大幅波動(dòng),是可以理解的。
  美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局3月16日宣布,實(shí)時(shí)調(diào)低貼現(xiàn)利率,由3.5%降至3.25%,并允許初級(jí)債券交易商,通過紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行貼現(xiàn)。
  任志剛表示,在得悉美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低貼現(xiàn)利率后,與美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局進(jìn)行了溝通,認(rèn)為美國(guó)債市運(yùn)作出現(xiàn)問題,聯(lián)儲(chǔ)局有需要推出新一輪的救市行動(dòng),把信貸市場(chǎng)納入正軌,也有助穩(wěn)定市場(chǎng)。他促請(qǐng)市場(chǎng)參與者,應(yīng)多了解及留意市場(chǎng)情況,妥善管理風(fēng)險(xiǎn)。
  他表示支持美聯(lián)儲(chǔ)的措施,為銀行體系以外的主要債券交易商提供流動(dòng)資金,并表示相信此舉有助債市回復(fù)正常。
  任志剛在13日在其“觀點(diǎn)”專欄里就次級(jí)債惡化問題批評(píng)銀行和監(jiān)管部門,“銀行為何愿意向還款能力成疑的申請(qǐng)人批出貸款,監(jiān)管機(jī)構(gòu)又為何無視銀行去承受這種風(fēng)險(xiǎn),都是值得深思的問題!
  任志剛說,銀行透過證券化進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,或通過信貸提升或信貸擔(dān)保安排來為違約風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買保障,以往可能被視為減低風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。但信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是否真的能夠通過這些措施做到完全周密可靠,卻仍然存在疑問。近期次按相關(guān)的金融資產(chǎn)像回馬槍般重新列入銀行賬目?jī)?nèi),是最現(xiàn)成的例子。
  他說,購(gòu)入的信貸違約保障能否發(fā)揮應(yīng)有的保障作用,歸根究底要視乎出售這些保障合約一方能否兌現(xiàn)承諾而定。盡管過去有關(guān)各方亦曾關(guān)注這些問題,但其關(guān)注程度卻似乎未足以遏抑次按市場(chǎng)的增長(zhǎng)或促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取預(yù)防對(duì)策。
  任志剛表示希望次級(jí)債,(不論有否證券化)是唯一反映貸款準(zhǔn)則下降的資產(chǎn)類別,不希望其他類別的資產(chǎn),如個(gè)人環(huán)節(jié)方面的信用卡和汽車貸款,以及工商環(huán)節(jié)的杠桿式收購(gòu)貸款等會(huì)重蹈次級(jí)債的覆轍,因?yàn)檫@些類別都曾經(jīng)是證券化和信貸提升的熱門對(duì)象。
  中銀香港17日發(fā)表的報(bào)告指出,受次級(jí)債風(fēng)暴的影響,美國(guó)還將繼續(xù)減息,因此香港銀行已經(jīng)進(jìn)入罕見的“存款名義利率為零、實(shí)質(zhì)利率為負(fù)”的局面。香港銀行需要承擔(dān)更大的信貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),其風(fēng)險(xiǎn)接受能力將會(huì)大幅收縮。因此隨著實(shí)質(zhì)負(fù)利率的惡化,銀行業(yè)過去幾年債券投資對(duì)盈利產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)局面,恐怕將告一段落。
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