南航國際航線業(yè)務(wù)占比力爭三年內(nèi)翻番
    2010-05-05        來源:上海證券報

    繼南方航空(下簡稱“南航”)第二輪總額107.5億元的國家注資通過后,南航未來的發(fā)展戰(zhàn)略將逐步明朗。公司表示,今后將重點在提高國際航線比例上“開源”,將在三年內(nèi)由目前的15%提高至30%左右;同時,在財務(wù)和管理成本上“節(jié)流”,目前已成立一個成本控制小組,預(yù)計正式的計劃將于6月份實施。
    一季報顯示,南航、國航和東航第一季度凈利潤率分別為8.8%、14.78%和5.06%,南航與國航仍存在一定差距。雖然南航第一季度營業(yè)收入同比增長31%,凈利潤同比增長367%。但凈利潤大幅增長主要由于報告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓珠海摩天宇航空發(fā)動機維修有限公司股權(quán)收益所致。將凈利潤率細分,南航和國航的銷售費用率和管理費用率分別穩(wěn)定在7%和3%左右?梢妰衾麧櫬实牟顒e主要來自毛利率的不同,二者毛利率分別為16.08%、21.27%。
  “南航業(yè)績相比國航仍有差距,主要是南航在收入和成本方面都存在制約! 南航總經(jīng)理譚萬庚表示。
    目前國內(nèi)航空公司三足鼎立的形勢已非常明晰。2009年報顯示,南航、國航和東航國際航線業(yè)務(wù)占比(除港澳臺外)分別為13.08%、34.8%和26.01%。雖然目前南航是國內(nèi)機組最多、年客運量最大的公司,已具有規(guī)模優(yōu)勢,但國際航線業(yè)務(wù)在三大航空公司中占比最低。
    民航局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度以來,航空運輸總周轉(zhuǎn)量同比增長32.2%,其中國內(nèi)航線同比增長20%,國際航線同比增長64.4%。旅客周轉(zhuǎn)量同比增長20.4%,貨郵周轉(zhuǎn)量同比增長66.3%。國際航線和航空貨運業(yè)務(wù)第一季度都有強勁恢復。
    南航董事長司獻民表示,除廣州外,南航一直欲將北京打造成第二個樞紐,通過北京樞紐積極開拓國際航線。下一步南航將加大對國際市場的開拓力度,預(yù)計國際航線業(yè)務(wù)將在三年內(nèi)由目前15%提高至30%左右。
    “南航澳洲中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)自去年年底運行以來,目前已經(jīng)開始盈利,為南航創(chuàng)造了一個新的盈利模式,”南航總經(jīng)理譚萬庚說,“預(yù)計明年將引進8架左右380、787型號的寬體機,將借鑒澳洲中轉(zhuǎn)的經(jīng)驗,全部投入飛往歐美、東南亞國家的航線運營中!
    譚萬庚同時分析指出,“票價也是重要因素。由于票價按航距計算,南航國內(nèi)短線居多,平均航距是1400公里,而國航平均航距為1900公里,導致南航票價會稍低一點。同時北京、上海和廣州這三個地段,北京和上海的平均票價和頭等艙客座率都會較高!
    司獻民則表示出對今年票價上升的信心。“1至3月份票價水平表現(xiàn)較好,出現(xiàn)了淡季不淡的現(xiàn)象。預(yù)計今年受世博會、亞運會和廣交會的影響,票價將同比提高10%左右。”
    “南航成本高是因為分子公司多。”譚萬庚一針見血地指出。
    據(jù)悉,目前南航在國內(nèi)總計有18家分子公司。“分公司的營銷能力明顯比營業(yè)部強,但成本也相應(yīng)提高。目前南航已經(jīng)成立一個成本控制小組,將借鑒臺灣華航的經(jīng)驗,專門負責控制南航的運行成本,預(yù)計正式的計劃將于6月份實施。”譚萬庚補充道。
    “南航主要集中在國內(nèi)航線,且短線占比較高,起停循環(huán)快,導致維修成本高。”司獻民也點出了成本高的關(guān)鍵。
    據(jù)公告,第二輪募集的107.5億元資金將全部用來償還銀行貸款本金,預(yù)計南航的財務(wù)成本也將得到有效降低。2009年底,南航、國航和東航的資產(chǎn)負債率分別為86%、77%和95%,而利息支出占主營業(yè)務(wù)收入比分別為3.43%、2.71%和4.97%。按融資上限107.5億元估算,此次募資完成后,南航的資產(chǎn)負債率將下降至75%左右,利息支出比有望下降至2.81%,達到國航同等水平。

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