與銀行搶肉吃 信托盯上中小企
    2010-04-13    作者:潘潔    來源:國際金融報(bào)

    在商業(yè)銀行積極給予中小企業(yè)信貸支持的同時(shí),信托公司近來也開始愈發(fā)關(guān)注這一群體。據(jù)了解,銀行放貸多是投向大企業(yè),而信托公司的加入,對資金嚴(yán)重不足的中小企業(yè)來說無疑是一場“及時(shí)雨”。據(jù)悉,規(guī)模為5000萬元的“創(chuàng)智天地一號”中小企業(yè)集合信托近日在上海成功發(fā)行,而這也是上海首單中小企業(yè)集合信托計(jì)劃。

  與銀行“爭奪”

  對于正在急劇升溫的信托資本向中小企業(yè)流動(dòng)的熱潮,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,其與當(dāng)前政策環(huán)境有相對大的關(guān)系,“因?yàn)橹行∑髽I(yè)融資備受重視,相關(guān)支持政策頻頻出爐,信托公司面向中小企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量才能得以大幅增加!
  據(jù)悉,從單只資金規(guī)模上看,目前市場上已發(fā)行的中小企業(yè)集合信托產(chǎn)品規(guī)模普遍在5000萬元到1億元之間。與市場上同樣火爆的房地產(chǎn)信托動(dòng)輒數(shù)十億元的規(guī)模相比,差距仍然較大。
  對此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這不是市場容量不足的問題,可能是信托公司考慮到后期風(fēng)控難度,而有意識地避免將“攤子”鋪得很大。
  事實(shí)上,與傳統(tǒng)銀行貸款不同的是,在中小企業(yè)集合信托產(chǎn)品的募集、發(fā)放過程中,信托起的是牽線搭橋的作用。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中,引入了“分級權(quán)益”的模式,能控制一定的風(fēng)險(xiǎn)。
  盡管信托資本加大向中小企業(yè)流動(dòng),為中小企業(yè)融資難題開辟了新的融資渠道,但一些不確定因素也不容小覷。普益財(cái)富信托分析師趙揚(yáng)表示,與大企業(yè)相比,中小企業(yè)信用能力一般,信托公司推出信托計(jì)劃時(shí),風(fēng)險(xiǎn)要多加注意。

  政府“護(hù)航”

  據(jù)記者了解,目前國內(nèi)發(fā)行的中小企業(yè)集合信托產(chǎn)品中,地方政府往往會扮演重要角色,同時(shí)也讓信托產(chǎn)品“雙高”(高收益高風(fēng)險(xiǎn))的形象隨之顛覆。
  據(jù)某信托公司人士透露,在該公司發(fā)行的類似產(chǎn)品中,地方政府承諾一般是“認(rèn)購三成”。
  對于地方政府“插手”該類產(chǎn)品,上述信托公司人士認(rèn)為,作用在于:一是給產(chǎn)品增信,二是最終保證渠道和投資者的收益。
  據(jù)介紹,在該類信托計(jì)劃中,率先投資的地方政府會放棄最后的投資收益,并將其讓渡給渠道和投資者。與此同時(shí),在部分信托計(jì)劃中,地方政府還給予中小企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼作為貼息,以期將中小企業(yè)的貸款成本降到最低。
  此外,由于在設(shè)計(jì)原則上就是為貸款者降低成本考慮,所以目前市面上該類產(chǎn)品收益普遍較低,一般在5%到5.8%之間。而記者從數(shù)家從事該業(yè)務(wù)的信托公司處獲悉,信托公司最終所能收取的費(fèi)用率也僅在2%左右。

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