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| 2010-01-29 作者:唐真龍 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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一個(gè)月之內(nèi)，兩度出手，綠城集團(tuán)以不到3億元的資金投入，巧妙地撬動(dòng)了30億元的信托資金，整體加強(qiáng)了公司的現(xiàn)金流量狀況。在從銀行貸款和上市再融資受到限制的背景下，以綠城中國(guó)為代表的房地產(chǎn)企業(yè)正在竭力尋找更多的融資渠道，而信托似乎成了最為現(xiàn)實(shí)和有效的途徑。
日前，綠城中國(guó)發(fā)布公告稱(chēng)，公司與中泰信托簽訂協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，中泰信托須成立信托計(jì)劃，資金不多于16.5億元人民幣及不少于8.8億元。中泰信托將使用金額9680萬(wàn)元的部分信托資本作注資。注資后，中泰信托將直接持有上海綠城森林高爾夫別墅開(kāi)發(fā)49%股權(quán)，而綠城房地產(chǎn)則將直接持有余下51%股權(quán)。成立信托后，綠城承諾轉(zhuǎn)讓目標(biāo)股東貸款予中泰信托，最高及最低金額應(yīng)分別為15.5億元及7.8億元。
據(jù)了解，上海綠城項(xiàng)目公司擁有上海玫瑰園項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于上海市閔行區(qū)馬橋鎮(zhèn)，總用地面積約80.34萬(wàn)平方米，總建筑面積則約為23.92萬(wàn)平方米；上海玫瑰園項(xiàng)目為分7期進(jìn)行之別墅項(xiàng)目，第1及2期已竣工，第3期則仍在開(kāi)發(fā)。
這已經(jīng)本月以來(lái)，綠城中國(guó)第二次通過(guò)信托方式融資以緩解公司的現(xiàn)金流壓力。本月初，綠城中國(guó)發(fā)布公告稱(chēng)，透過(guò)向持有浙江杭州西湖區(qū)住宅物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的浙江報(bào)業(yè)綠城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)注資3億元人民幣的方式收購(gòu)浙江報(bào)業(yè)綠城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)75%直接股權(quán)，在注資后，以2億元人民幣將其于浙江報(bào)業(yè)綠城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的50%股權(quán)出售予平安信托；并透過(guò)若干銀行向浙江報(bào)業(yè)綠城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)提供13億元人民幣(約14.82億元)委托貸款，并向平安信托轉(zhuǎn)讓該委托貸款。
中泰信托相關(guān)人士向本報(bào)記者透露，此次綠城中國(guó)通過(guò)中泰信托融資總額將達(dá)近15億元。在上述兩項(xiàng)融資安排中，綠城中國(guó)實(shí)際投入資金分別為1億元左右，而融資額卻分別達(dá)到了15億元，融資杠桿約為1:15。
“最近幾年，房地產(chǎn)在信托公司資金運(yùn)用中呈逐年上升趨勢(shì)，房地產(chǎn)已成為信托公司投入最大的領(lǐng)域，房地產(chǎn)的投資比其他證券類(lèi)的投資更加穩(wěn)健，信托也越來(lái)越成為房地產(chǎn)直接融資一個(gè)很好的渠道�！比珖�(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、建銀精銳董事長(zhǎng)李曉東表示。由于在項(xiàng)目資源上，信托公司與銀行比不具備優(yōu)勢(shì)，因此信托公司很難與銀行展開(kāi)直接競(jìng)爭(zhēng)，而此次房地產(chǎn)信貸政策的收緊為信托公司與大型房企的合作帶來(lái)了機(jī)遇：今年以來(lái)不僅中小房企、一些大型房企都有強(qiáng)烈的融資沖動(dòng)，這使得大型房企也逐漸開(kāi)始需求和信托公司之間的合作。以平安信托為例，去年以來(lái)已經(jīng)先后和金地集團(tuán)、綠城集團(tuán)等著名房地產(chǎn)企業(yè)簽訂合作協(xié)議。
作為金融機(jī)構(gòu)，信托也受到宏觀調(diào)控政策的影響，去年以來(lái)銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托公司開(kāi)展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)發(fā)了很多限制性的規(guī)定，這在很大程度上約束了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的開(kāi)展�！案y行的差異性是信托公司最大的優(yōu)點(diǎn)，資金成本不是信托公司的優(yōu)勢(shì)，如果差異性影響比較大的話(huà)，也會(huì)限制信托公司取得好項(xiàng)目的能力，如果沒(méi)有好項(xiàng)目話(huà)會(huì)造成惡性循環(huán)，會(huì)影響它的效益和規(guī)模�！崩顣詵|表示。
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