目前股票和大宗商品價格均呈上漲態(tài)勢，尤其近期豆粕價格漲幅較快，應(yīng)對目前這種局面，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)如何利用其對自己進(jìn)行保值呢？筆者通過全球供需及市場心理對目前市場形勢進(jìn)行了簡單分析，為企業(yè)提供參考。

　　豆粕價格為何高企

　　自3月31日起，國際豆價經(jīng)過小幅調(diào)整后開始沖高，截至4月9日收盤美豆905合約上漲至1006.24美分/蒲式耳，進(jìn)口至中國到岸成本為3479元/噸，船期一般為45天左右。若后期美豆上漲至1110美分/蒲式耳，則進(jìn)口至中國到岸成本約為3793元/噸。
　　截至目前國內(nèi)農(nóng)民手中的大豆基本已經(jīng)出售完畢，剩余的大豆多數(shù)為不達(dá)標(biāo)的次級豆，也就是說，未來如若壓榨企業(yè)想繼續(xù)開工，則必使用進(jìn)口大豆進(jìn)行壓榨。目前壓榨企業(yè)均實(shí)行預(yù)售的方式銷售豆粕，預(yù)售周期一般為1至1.5個月左右。壓榨企業(yè)面對預(yù)售豆粕的原材料進(jìn)口大豆價格非常高的上漲可能性，唯有在現(xiàn)在簽訂預(yù)售訂單時就抬高豆粕價格來保證企業(yè)穩(wěn)定盈利。
　　以此推測，隨著美豆價格的持續(xù)走高，我國國內(nèi)豆粕價格將繼續(xù)上漲，依據(jù)美豆上漲至1110美分/蒲式耳，進(jìn)口到中國到岸成本約為3800元/噸時計算，我國豆粕現(xiàn)貨價格上漲至3500元/噸亦不為過。

　　大豆價格為何趨弱

　　目前國內(nèi)豆粕價格不斷沖高，反觀大豆價格卻變化不大，維持3400-3550元/噸的水平。我們認(rèn)為主要原因有二：
　　1、目前國產(chǎn)大豆價格受收儲影響，一直受到壓制。雖然收儲即將結(jié)束，但企業(yè)提高大豆收購價格的意愿卻不強(qiáng)，主要因為如若抬高大豆價格，國儲可能會選擇性地進(jìn)行拋儲。另外，目前國內(nèi)農(nóng)民手中剩余的大豆質(zhì)量較次，壓榨利用率低。
　　2、目前國內(nèi)使用的進(jìn)口大豆是前期美豆低價時點(diǎn)價進(jìn)口而來，所以港口分銷價格較低。另外，近期國內(nèi)在美國進(jìn)口大豆的主要以生產(chǎn)商為主，貿(mào)易商參與較少，生產(chǎn)商進(jìn)口大豆都用于自己使用或囤積，港口貿(mào)易成交量有限，而擁有進(jìn)口大豆的生產(chǎn)商擔(dān)憂國儲拋儲所以壓低報價，卻不實(shí)際出售，基本處于有報價無成交的狀態(tài)，造成目前許多小壓榨企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。
　　我們認(rèn)為以上兩點(diǎn)時造成國內(nèi)大豆價格目前趨弱的主要原因，所以隨著美豆價格的不斷走高，高價進(jìn)口大豆不斷到港，南美大豆出口過程磕磕絆絆，下游消費(fèi)出現(xiàn)較大程度好轉(zhuǎn)時，我國港口分銷價格將會再次走高，從而影響我國大豆整體價格走高。

　　期價沖高將是企業(yè)保值好時機(jī)

　　綜上所述，國內(nèi)期價有沖高需求。對于企業(yè)來講，目前把握機(jī)會規(guī)避價格波動的風(fēng)險成為緊要之事。就目前的形式而言，需要采購原材料的企業(yè)則不宜過早進(jìn)場，主要因流動性溢價什么時候結(jié)束還不確定；以銷售豆粕、豆油及下游產(chǎn)品的企業(yè)則應(yīng)及早做好準(zhǔn)備，當(dāng)價格沖高后入場進(jìn)行賣期保值。