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| “保價(jià)止損” 上市公司限產(chǎn)應(yīng)對(duì)需求萎縮 |
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| 2008-10-30 作者:王璐 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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四季度將有一批上市公司因產(chǎn)品需求量的萎縮而減產(chǎn)或暫時(shí)停產(chǎn)，從目前情況看此類(lèi)公司主要集中在鋼鐵、有色金屬、水泥等行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)萎縮的大背景下，受下游需求不足和產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩的雙重影響，部分生產(chǎn)資料價(jià)格迅速步入下行通道，由此導(dǎo)致相關(guān)公司不得不通過(guò)限產(chǎn)方式保價(jià)或止損。
10月28日，三鋼閩光公告稱，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)困難，公司第四季度擬調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、控制生產(chǎn)節(jié)奏，進(jìn)行適度限產(chǎn)和提前安排年終檢修，鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量比計(jì)劃會(huì)有所下降。據(jù)三鋼閩光解釋，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，進(jìn)入三季度以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)需求嚴(yán)重萎縮，鋼材價(jià)格持續(xù)大幅下跌。9月份的鋼材平均售價(jià)比6月份降低了18%，目前的平均售價(jià)又比9月份降低了26%，而上游原燃材料的降價(jià)幅度有限，公司庫(kù)存的高價(jià)位原燃材料尚未消化，導(dǎo)致成本與售價(jià)嚴(yán)重倒掛，利潤(rùn)急劇下滑。因預(yù)計(jì)年底前鋼鐵市場(chǎng)的低迷狀態(tài)還將持續(xù)，公司決定減產(chǎn)。
無(wú)獨(dú)有偶，電解錳行業(yè)的中鋼天源也在同一天發(fā)布了其因環(huán)境變化而暫停電解錳生產(chǎn)的消息。資料顯示，由于原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，市場(chǎng)形勢(shì)不明朗，公司早從今年4月份開(kāi)始就暫停了銅陵錳業(yè)分公司電解錳的生產(chǎn)，并考慮待時(shí)機(jī)好轉(zhuǎn)時(shí)再行恢復(fù)生產(chǎn)。然而，截至目前及可預(yù)測(cè)到2009年3月市場(chǎng)形勢(shì)仍將十分嚴(yán)峻，公司計(jì)劃電解錳生產(chǎn)線停產(chǎn)至2009年3月，然后根據(jù)市場(chǎng)情況再作出決定。
資料顯示，除了上述兩家公司，今年以來(lái)已有不少公司受市場(chǎng)需求影響減產(chǎn)。如有色金屬行業(yè)的中國(guó)鋁業(yè)前不久就宣布，因電解鋁價(jià)格急速下跌，同時(shí)鋁需求減弱，計(jì)劃在成本較高的企業(yè)中減少產(chǎn)量，擬減少產(chǎn)能約72萬(wàn)噸/年(占公司總產(chǎn)能的18%)，而公司還可能根據(jù)市場(chǎng)及公司運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行進(jìn)一步減產(chǎn)。金馬集團(tuán)也稱，其所屬子公司眉山啟明星鋁業(yè)有限公司由于電解鋁需求減弱，價(jià)格不斷下跌，計(jì)劃陸續(xù)停產(chǎn)84臺(tái)電解槽，占公司總產(chǎn)能的50%。貴研鉑業(yè)子公司因鎳價(jià)大幅下滑及硫酸、硫化鈉等主要原材料價(jià)格大幅上漲，自10月開(kāi)始停產(chǎn)。ST雄震子公司三富礦業(yè)鑒于目前鉛鋅礦金屬市場(chǎng)價(jià)格依舊低迷繼續(xù)停產(chǎn)。此外，水泥行業(yè)9月份產(chǎn)量增速已經(jīng)開(kāi)始放緩，紡織行業(yè)也有部分公司停產(chǎn)、減產(chǎn)。
對(duì)此現(xiàn)象，專業(yè)人士表示，通常情況下，“限產(chǎn)保價(jià)”是企業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)不景氣的主要措施，雖然這項(xiàng)措施能否收到立竿見(jiàn)影的效果還需視相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格而定，但在理論上，通過(guò)減產(chǎn)除了能從供求關(guān)系上調(diào)節(jié)價(jià)格外，還可以減少對(duì)上游生產(chǎn)原料的需求，從而降低其價(jià)格，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，這是改善企業(yè)業(yè)績(jī)的重要途徑。
但一些行業(yè)分析師卻認(rèn)為，從目前的情況看，上市公司限產(chǎn)更多的是為了控制成本減少損失，防止業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度下滑或虧損。不過(guò)需要指出的是，因不少公司庫(kù)存的高價(jià)位原燃材料尚未消化，而產(chǎn)品價(jià)格仍在高位，導(dǎo)致成本與售價(jià)嚴(yán)重倒掛，這些公司業(yè)績(jī)的大幅下滑在所難免。另外，個(gè)別公司因要對(duì)已有存貨等提取減值準(zhǔn)備，估計(jì)還將出現(xiàn)虧損。因此，限價(jià)能否帶來(lái)上市公司預(yù)期的效果現(xiàn)在還不好說(shuō)。當(dāng)然，分析師們也強(qiáng)調(diào)，對(duì)于這些行業(yè)的未來(lái)發(fā)展投資人也不必過(guò)分悲觀，尤其是一些和固定資產(chǎn)投資特別是房地產(chǎn)投資有關(guān)的行業(yè)，雖然短期內(nèi)并不樂(lè)觀，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，一系列“保增長(zhǎng)”宏觀政策以及房地產(chǎn)“救市”政策將會(huì)重新拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品需求。
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