當(dāng)市場(chǎng)各方都在靜待1月8日東方航空（600115）召開股東大會(huì)之時(shí)，又有兩則重磅消息傳出，再度挑起了對(duì)于“東新合作”前途的爭(zhēng)論。
　　中國(guó)航空（集團(tuán)）有限公司昨日通過財(cái)經(jīng)公關(guān)公司向香港媒體發(fā)表聲明指出，根據(jù)其財(cái)務(wù)顧問中金公司的分析，東方航空向新加坡航空公司和淡馬錫定向增發(fā)H股的方案中每股3.80元港幣的價(jià)格太低，未反映東航的應(yīng)有價(jià)值，并建議東航修改方案。這是中航有限作為東航H股流通股第一大股東的首次公開表態(tài)。而另一則重磅消息是中國(guó)航空集團(tuán)公司和中國(guó)國(guó)航（601111）董事長(zhǎng)李家祥被任命接替楊元元出任國(guó)家民航總局局長(zhǎng)，楊元元?jiǎng)t被調(diào)任國(guó)家安監(jiān)總局任副局長(zhǎng)。

中航有限公開表態(tài)

　　中航有限在聲明中重申，對(duì)新航及淡馬錫入股東航的方案，從未表達(dá)過是否支持的意向。中航有限表示接受其財(cái)務(wù)顧問中金公司的分析結(jié)論，該分析認(rèn)為，新航及淡馬錫每股3.8港元的入股價(jià)，未能反映東航的應(yīng)有價(jià)值。
　　另外，聲明稱：“方案中賦予新航及淡馬錫的反攤薄條款，和投資者認(rèn)購(gòu)協(xié)議中的競(jìng)業(yè)禁止條款，存在對(duì)其他股東、國(guó)內(nèi)外投資者，及內(nèi)地同業(yè)不公平對(duì)待的問題，有可能構(gòu)成影響國(guó)內(nèi)航空業(yè)未來整體發(fā)展的潛在障礙�！�
　　作為東航的股東，中航有限在聲明中“敦請(qǐng)東航與新航及淡馬錫，就入股方案進(jìn)行再商討，并修改有關(guān)條款，以便形成一個(gè)宜于接受的方案。同時(shí)，中航有限保留隨時(shí)提出更加符合全體股東利益的進(jìn)一步建議的權(quán)利�！�
　　中航有限選擇在新年之交拋出這份措辭嚴(yán)厲的聲明，首次公開表明了對(duì)“東新合作”的態(tài)度，并將矛頭直指3.8港元的交易價(jià)格。記者就聲明內(nèi)容致電東航董秘羅祝平，他表示東航不會(huì)為此公告回應(yīng)，并堅(jiān)持此前路演時(shí)的觀點(diǎn)，即3.8港元的增發(fā)價(jià)格定價(jià)是公允的且已獲國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)。

4.85港元的方案

　　值得注意的是，中航有限的聲明中明確表示，“保留提出進(jìn)一步建議的權(quán)利”。眾所周知，此前中航集團(tuán)和香港國(guó)泰航空曾計(jì)劃向東航提出更具吸引力的入股方案。中航有限的聲明是否暗示如果東新合作的方案不能令其滿意，中航方面將拋出新的收購(gòu)方案？
　　坊間對(duì)于中航方面的收購(gòu)方案?jìng)髀勵(lì)H多，記者獲悉的主要版本是：中航集團(tuán)曾在去年9月份，聯(lián)手國(guó)泰航空向東航提出過以每股H股4.85港元價(jià)格入股東航，以取代新航和淡馬錫的戰(zhàn)略伙伴位置。根據(jù)此方案，中航方面動(dòng)用的資金將接近百億元，而東航也將比新航方案至少多獲得30億港元。
　　在去年12月東航高管北京路演時(shí)，記者曾私下和東航董事長(zhǎng)李豐華有過交流。他表示中航方面并未向其提出過上述方案，4.85港元的價(jià)格也是剛剛聽說。
　　但以中航集團(tuán)和國(guó)泰聯(lián)手的實(shí)力來講，掏出近百億元的現(xiàn)金入股也并非難事。

李家祥離任留懸念

　　“東新合作”將走向何方，掌握在少數(shù)幾個(gè)人手中，中航集團(tuán)董事長(zhǎng)李家祥是其中的重要角色。今日中國(guó)國(guó)航公告稱，李家祥因調(diào)往民航總局任職，向公司董事會(huì)辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，國(guó)航董事長(zhǎng)職務(wù)暫由副董事長(zhǎng)孔棟行使。據(jù)報(bào)道，李家祥被任命為民航總局黨委書記、代理局長(zhǎng)，原局長(zhǎng)楊元元調(diào)任國(guó)家安監(jiān)總局任副局長(zhǎng)。
　　李家祥在東航股東大會(huì)召開前的離任，給“東新合作”增添了新的變數(shù)。
　　與前任楊元元不同，李家祥一直希望通過國(guó)內(nèi)的航空公司重組出現(xiàn)“超級(jí)承運(yùn)人”，應(yīng)對(duì)國(guó)際航空公司的競(jìng)爭(zhēng)，而楊元元?jiǎng)t希望國(guó)內(nèi)的航空公司通過互相競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)身健體，促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。楊元元此前還對(duì)媒體表示，從他個(gè)人角度不同意三大航的合并。
　　對(duì)于李家祥的職務(wù)變動(dòng)將對(duì)“東新合作”產(chǎn)生怎樣的影響，業(yè)界有兩種截然相反的看法。據(jù)香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，花旗證券認(rèn)為，這是中央政府對(duì)于中航通過整合來提升競(jìng)爭(zhēng)力作出的肯定。同時(shí)相信，李家祥未來在新崗位上，會(huì)繼續(xù)推動(dòng)中航并購(gòu)東航。
　　另一觀點(diǎn)以國(guó)泰君安為代表。國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，中航是此次推動(dòng)航空業(yè)重組的主角，并非民航總局，如果國(guó)家有意推進(jìn)中航與東航的重組，則李家祥應(yīng)該仍然留守于中航，以便一旦重組后進(jìn)行一系列復(fù)雜的整編和磨合，而并非調(diào)任民航總局去管理航線和制定法規(guī)。所以認(rèn)為李家祥此次調(diào)任，并非市場(chǎng)上普遍認(rèn)為的使國(guó)航、東航的重組更近一步，而是弱化了中航在這一重組問題上的推動(dòng)力。