IPO重啟的“靴子”，終于在本周落地，中小板公司桂林三金成為新發(fā)行制度下的首家招股公司。此前，A股市場一直對IPO的重啟還有所顧忌，然而當(dāng)新股真的到來時，股指卻不斷創(chuàng)出新高，場內(nèi)資金似乎有著一種“無畏”的精神，始終保持著旺盛的做多熱情。
　　不過，盡管桂林三金發(fā)出了9個月來首份招股書，但最終的發(fā)行環(huán)節(jié)，還要等到6月29日。當(dāng)新股真的開始發(fā)行時，當(dāng)一只又一只新股開始到A股市場來“圈錢”時，市場是否還能夠如此樂觀？
　　本次新股恢復(fù)發(fā)行，實際上已經(jīng)是A股市場歷史上的第五次IPO重啟。既然此前已有過多次IPO重啟，那么歷史上重啟后的走勢如何，對此次IPO重啟后的走勢是否會有借鑒意義？我們還是來回顧一下歷史的走勢吧。
　　A股市場歷史上，真正意義上超過三個月時間的新股發(fā)行暫停共發(fā)生了四次。這四次分別為1994年8月至1994年12月，1995年1月至1995年6月；2004月8月至2005年1月；2005年5月至2006年6月。

　　熊市重啟IPO雪上加霜

　　1994年8月，新股發(fā)行突然暫停。當(dāng)時，這樣的舉措無疑是政府的一次救市行為。在此前的熊市中，上證指數(shù)跌至325點。正是在新股發(fā)行暫停的背景下，股市井噴至1052點。不過，1995年1月，IPO重啟，股指已經(jīng)重新跌回到600多點的水平，并保持下跌趨勢。在新股剛剛重啟一個月后，不得不再次暫停，直到1995年6月才再度重啟IPO。此次IPO重啟，同樣沒有改變市場中長期趨勢，并一直維持著震蕩下跌走勢。
　　2004年8月至2005年1月，IPO暫停5個月后重啟。2005年1月17日，恢復(fù)新股發(fā)行消息宣布當(dāng)天，上證指數(shù)下跌2.33%，創(chuàng)出熊市新低1214點。新股一直發(fā)行，直到2005年5月股市創(chuàng)出998點的低點后，再度暫停。

　　牛市重啟IPO不礙大勢

　　2005年5月這一次IPO暫停，直到2006年5月25日才重新啟動。在IPO暫停的這一年時間中，A股市場長期趨勢發(fā)生了重大改變，新一輪牛市已經(jīng)展開。IPO重啟前，股指從998點漲到了近1700點位置。
　　然而，眾所周知，2006年我國的宏觀經(jīng)濟進入飛速增長階段，股改深化、人口紅利、人民幣升值，流動性泛濫，一系列長期利好的存在，令這一次新股重啟顯得無足輕重。盡管6月初，當(dāng)新股剛剛發(fā)行之后，上證指數(shù)短線出現(xiàn)快速回落，跌到1500點附近。但此次IPO重啟同樣沒有扭轉(zhuǎn)牛市向上的步伐。
　　暫停新股發(fā)行9個月后，本周A股市場又迎來了 “新生命”。暫且不論桂林三金的上市會不會受到市場的爆炒，最起碼，大盤本周的表現(xiàn)，已經(jīng)作出了回答，“我們不怕”。
　　我們真的不怕嗎？從去年新股暫停發(fā)行，到如今IPO重啟，上證指數(shù)已從1664點漲到了2880點，累計漲幅達(dá)到73%。如此巨大的漲幅，IPO重啟會不會再次改變?nèi)缃竦南蛏细窬郑?BR>　　如果照搬歷史的經(jīng)驗，IPO重啟不會改變市場的中長期趨勢。再加上周末突然出臺的國有股劃轉(zhuǎn)社�；�金政策被大多數(shù)人解讀為利好，下周市場不排除有沖擊3000點的可能。但沖關(guān)之后，機構(gòu)做多的熱情還有多強，仍有待觀察。