應(yīng)對(duì)通脹 資源為上
    2009-06-08    時(shí)寒冰    來(lái)源:新財(cái)經(jīng)

    亞洲各國(guó)只有展開區(qū)域化合作,才能最終抵御以美元持續(xù)貶值為源頭的通貨膨脹,避免財(cái)富的縮水,否則,各自為政,即使能夠應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹,對(duì)于輸入的通貨膨脹恐怕也無(wú)可奈何
  2008年12月份,我在出版的新書《中國(guó)怎么辦——當(dāng)次貸危機(jī)改變世界》中,大膽預(yù)言:緊隨次貸危機(jī)之后,全球性通貨膨脹即將到來(lái),并隨之進(jìn)入“資源為王”的時(shí)代,建議和呼吁投資資源類產(chǎn)品。
     次貸危機(jī)惡化之后,全球大宗商品價(jià)格普遍深幅下跌。但這次下跌只是為下一次更嚴(yán)重的通貨膨脹做準(zhǔn)備——醞釀期越長(zhǎng),未來(lái)的全球通貨膨脹越可怕,道理再簡(jiǎn)單不過(guò):各國(guó)數(shù)額驚人的救市資金所帶來(lái)的貨幣貶值效應(yīng)早晚會(huì)釋放出來(lái),這些“廉價(jià)資金”必然會(huì)讓世界付出代價(jià)。從布什時(shí)代的8500億美元的救市計(jì)劃,到奧巴馬近萬(wàn)億美元的新政,再到歐洲2.2萬(wàn)億歐元的救市計(jì)劃,看起來(lái)很美,錢從哪里來(lái)?
  加大貨幣的發(fā)行必然是各國(guó)政府的首要選擇。而這必然會(huì)帶來(lái)居高不下的通貨膨脹,用《華爾街日?qǐng)?bào)》的話說(shuō),這就是:“默許發(fā)達(dá)國(guó)家敞開口子印鈔票,最終由全世界來(lái)埋單!
  如果對(duì)比此前多年美元的走勢(shì)和石油、鐵礦石等世界主要大宗商品的價(jià)格走勢(shì)就會(huì)發(fā)現(xiàn),大宗商品價(jià)格單邊上揚(yáng)的走勢(shì),恰好與美元單邊下跌的走勢(shì)相對(duì)應(yīng)。美元貶 值導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的結(jié)論,得到了許多人的認(rèn)可。英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志評(píng)論說(shuō),美國(guó)政府之所以放任美元貶值,一方面是希望通過(guò)弱勢(shì)美元促進(jìn)出口, 帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);另一方面更是為了減輕美國(guó)的巨額債務(wù)。由于美國(guó)的外債絕大部分是以美元計(jì)價(jià)的,美元的貶值實(shí)際上即意味著債務(wù)負(fù)擔(dān)的減輕。
  麥肯錫研究院最近一份報(bào)告甚至假設(shè),如果美元比2007年1月的水平貶值30%,則美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目到2012年可完全實(shí)現(xiàn)平衡。
  通貨膨脹最常見的一種表現(xiàn)是,貨幣的市值或購(gòu)買力不斷下降。一旦紙幣發(fā)行量超過(guò)它所象征性代表的財(cái)富,紙幣就要貶值,物價(jià)就要上漲,從而出現(xiàn)通貨膨脹。從 金銀貨幣體系被架空的那一天起,通貨膨脹就如影隨形,因?yàn)橹挥性诩垘朋w系下才會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹,而在金銀貨幣體系下則不會(huì)發(fā)生通貨膨脹。在目前紙幣一統(tǒng)天 下的情況下,也就意味著,通貨膨脹是無(wú)法消除的。尤其是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,由于政府具有貨幣發(fā)行的壟斷權(quán),而顧客的議價(jià)能力近乎消失,通貨膨脹變得越發(fā)難以 抑制。同時(shí),由于政府權(quán)力的擴(kuò)張(包括這次次貸危機(jī)后,美國(guó)等國(guó)向大政府轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的政府權(quán)力擴(kuò)張),使得政府通過(guò)制造通貨膨脹斂財(cái)?shù)挠訌?qiáng)烈。
  因此,近年來(lái),無(wú)論是處于經(jīng)濟(jì)周期由高及低的發(fā)達(dá)國(guó)家,還是在經(jīng)濟(jì)周期持續(xù)上揚(yáng)的新興市場(chǎng)國(guó)家;無(wú)論是處于降息通道的美國(guó),還是歐盟和日本、中國(guó),通貨膨脹現(xiàn)象在大部分時(shí)間都如影隨形。
  如果說(shuō)貨幣霸權(quán)的掠奪性,是導(dǎo)致金融危機(jī)越來(lái)越頻繁爆發(fā)的根本原因,那么,金融衍生品規(guī)模的過(guò)度擴(kuò)張及以此為依托的虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的膨脹,則是金融危機(jī)危害性越來(lái)越大的根本原因。盡管全世界仍在為經(jīng)濟(jì)衰退而憂慮,而在未來(lái),各國(guó)洶涌發(fā)行的貨幣,可能帶來(lái)更為恐怖的后果。

  全球?qū)⒅饾u步入“資源為王”時(shí)代

  在紙幣貶值已是大勢(shì)所趨的情況下,全球未來(lái)將逐漸步入“資源為王”的時(shí)代。什么是資源為王?就是以有色金屬(包括黃金)、煤炭、森林等珍貴自然資源,和以高科技人才與知識(shí)產(chǎn)品為核心,構(gòu)筑起來(lái)的最安全的財(cái)富體系,這些資源既是重要的原料,又是最強(qiáng)勢(shì)的最值得信任的貨幣,誰(shuí)擁有的資源(尤其珍貴、稀有資源)越多, 誰(shuí)就擁有更多的財(cái)富和更強(qiáng)的購(gòu)買力。
  進(jìn)一步說(shuō),將來(lái),哪個(gè)國(guó)家擁有的資源最多,哪個(gè)國(guó)家以資源為依托的紙幣,將能得到更大的信譽(yù)保障。
  美元之所以成為國(guó)際貨幣,與其龐大黃金儲(chǔ)備、強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力、對(duì)全球各地尖端人才的吸納和強(qiáng)大軍事實(shí)力構(gòu)筑起來(lái)的國(guó)家信用體系不無(wú)關(guān)系。無(wú)論何時(shí),資源都是最靠得住的貨幣,最貨真價(jià)實(shí)的貨幣。
  事實(shí)上,人類使用貨幣的歷史產(chǎn)生于物物交換時(shí)代,人們使用以物易物的方式,交換自己所需要的物資。在人類歷史長(zhǎng)河中,物物交換的歷史是最漫長(zhǎng)的。隨后,作為貨幣使用的物品逐漸被金屬所取代。但仍然是建立在實(shí)物基礎(chǔ)之上。以珍貴資源(比如黃金)為核心建立起來(lái)的貨幣體系,由于規(guī)模不可以隨意無(wú)限制擴(kuò) 大而受到制約,不宜引發(fā)通貨膨脹,只有在以國(guó)家信用為基礎(chǔ)構(gòu)建起來(lái)的貨幣制度,才因?yàn)E發(fā)紙幣而引發(fā)通貨膨脹。
  美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家米什金在其著作《貨幣金融學(xué)》中,將貨幣定義為:“貨幣或貨幣供給是任何在商品或勞務(wù)的支付或在償還債務(wù)時(shí)被普遍接受的東西!碑(dāng)紙幣危機(jī)全面到來(lái)之時(shí),稀缺資源或者以稀缺資源建立起來(lái)的本位制,將成為米什金所稱為的“被普遍接受的東西”。
  擁有越來(lái)越稀缺的資源,就意味著擁有持續(xù)升值的財(cái)富,意味著,隨時(shí)可以兌換成任何一種貨幣的財(cái)富!
  一方面,全世界的稀缺資源由于消耗量增大正在快速減少,資源面臨著枯竭的威脅,自然,其價(jià)值也會(huì)越來(lái)越大。英國(guó)石油公司(BP)在2007年6月13日公 布的《世界能源統(tǒng)計(jì)評(píng)估》中稱,如果按照現(xiàn)在的消費(fèi)水平計(jì)算,世界上目前探明的石油儲(chǔ)量還可供人類使用四十年。但是,一些科學(xué)家卻表示,統(tǒng)計(jì)數(shù)字中包含了 許多政治因素,到2011年對(duì)于石油的需求就將超過(guò)產(chǎn)出,石油枯竭將提早來(lái)臨。
  另一方面,用以計(jì)算這些稀缺資源價(jià)值的貨幣(如美元)是在持續(xù)貶值的,反映到資源的價(jià)格上,自然是上漲的。國(guó)際大宗商品的價(jià)格大都是以美元計(jì)算的,以美元 報(bào)價(jià)的商品價(jià)格與美元匯率之間有著較強(qiáng)負(fù)相關(guān)性:美元貶值時(shí),商品價(jià)格上漲;而當(dāng)美元升值,商品價(jià)格下跌。比如,2002年到2004年底,美元貶值 30%,黃金價(jià)格上漲57%,原油上漲112%,銅上漲了116%。
  資源就是財(cái)富,稀缺資源就是珍貴財(cái)富。這個(gè)道理,早在幾十年前,日本、美國(guó)就弄明白了。
  美國(guó)是主導(dǎo)廢除金本位制的國(guó)家,但是,它卻深知黃金的重要性,在其他各國(guó)大力儲(chǔ)備美元時(shí),美國(guó)卻重點(diǎn)儲(chǔ)備黃金。美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部管理的美國(guó)貨幣儲(chǔ)備黃金規(guī)模約為8500噸,占美國(guó)外匯總儲(chǔ)備的56.5%,占全球貨幣儲(chǔ)備黃金總數(shù)的27%,且從不賣出黃金。
  從世界黃金協(xié)會(huì)提供的國(guó)家官方黃金儲(chǔ)備資料看,截至目前,黃金仍是許多國(guó)家官方金融戰(zhàn)略儲(chǔ)備的主體,西方前十國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備占世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量的75%以上。
  美國(guó)還儲(chǔ)備石油——禁止近海石油的開采,其實(shí)就是一種最天然的儲(chǔ)備,也是成本最低的儲(chǔ)備方式。
  眾所周知,美國(guó)是世界第一大石油消費(fèi)國(guó),也是世界上第一大石油進(jìn)口國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2007年美國(guó)日均石油消費(fèi)2069.7萬(wàn)桶,其石油高度依賴進(jìn)口,日均進(jìn)口石油1221萬(wàn)桶。美國(guó)并不缺少石油。根據(jù)美國(guó)能源部情報(bào)署公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,美國(guó)已探明石油儲(chǔ)量超過(guò)209億桶,居世界第11位。美國(guó)墨西哥灣、阿拉斯加、加利福尼亞近海都蘊(yùn)藏著大量的石油。但是,美國(guó)一方面到世界各地控制石油資源(甚至不惜發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)達(dá)到這一目的),另一方面,卻對(duì)自己的石油資源嚴(yán)加控 制。
  資源不是貨幣,但是,在未來(lái),人們將越來(lái)越清晰地認(rèn)識(shí)到,不是貨幣的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前以紙幣為核心的貨幣體系所代表的購(gòu)買力,資源不僅具有貨幣所具有的功能,還具有貨幣沒有的功能,比如,資源作為工業(yè)原料的功能,就是紙幣所缺乏的。
  筆者所強(qiáng)調(diào)的資源為王的觀點(diǎn),伴隨著《中國(guó)怎么辦——當(dāng)次貸危機(jī)改變世界》一書的出版,受到許多投資者的重視,不少人去買資源類投資品(比如資源類股 票),短短的幾個(gè)月,已有兩倍左右的收益。隨著通貨膨脹隱患逐漸浮出水面,資源類投資品就被越來(lái)越多的資金所追逐,相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上漲也是必然的。
  由于此前筆者與多位有識(shí)之士的再三呼吁,決策層開始認(rèn)識(shí)到了資源的重要性。1月7日,《全國(guó)礦產(chǎn)資源規(guī)劃(2008~2015年)》頒布,規(guī)劃顯示中國(guó)將推進(jìn)建立石油、特殊煤種和稀缺煤種、銅、鉻、錳、鎢、稀土等重點(diǎn)礦種的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備。與此同時(shí),建立完善礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備的管理機(jī)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制,形成國(guó)家 重要礦產(chǎn)地與礦產(chǎn)品相結(jié)合、政府與企業(yè)合理分工的戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系。在應(yīng)對(duì)未來(lái)的通貨膨脹方面,政府也清醒起來(lái)。

  抵御通貨膨脹須打破美元霸權(quán)

  在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程逐漸加快的今天,各大經(jīng)濟(jì)體之間是你中有我、我中有你的關(guān)系,并非獨(dú)立的,相應(yīng)的,抵御通貨膨脹也不是能夠獨(dú)立完成的。比如,輸入型通貨膨脹,就不是單純依靠國(guó)內(nèi)相關(guān)政策的調(diào)整可以達(dá)到效果的。怎么辦?打破美元霸權(quán)是必須的選擇,因?yàn)槊绹?guó)借助美元霸權(quán)地位濫發(fā)貨幣,正是全球通貨膨脹的一 個(gè)源頭。而要打破美元霸權(quán),走區(qū)域貨幣化道路是最有效的選擇。
  但美國(guó)顯然不會(huì)讓出美元的霸權(quán)地位,事實(shí)上,面對(duì)歐元帶來(lái)的壓力,美國(guó)早也開始調(diào)整戰(zhàn)略,力主建立起北美自由貿(mào)易區(qū)。而美國(guó)提議建立美洲自由貿(mào)易區(qū)的一 個(gè)重要目的就是要在西半球建立起美元集團(tuán)。美國(guó)想通過(guò)區(qū)域化合作,強(qiáng)化美元的區(qū)域優(yōu)勢(shì),抵消由于歐元影響力逐漸擴(kuò)大對(duì)其貨幣霸權(quán)地位帶來(lái)的挑戰(zhàn)。
  誠(chéng)如羅伯特?蒙代爾所言:“貫穿貨幣發(fā)展史的一個(gè)主題就是處于金融權(quán)力頂峰的國(guó)家,總是拒絕國(guó)際貨幣改革,因?yàn)檫@會(huì)降低它自身的壟斷力量!碑(dāng)區(qū)域合作的興起,逐漸演變成抵御美元霸權(quán)的強(qiáng)大力量,美國(guó)人開始警覺。他們以其人之道還治其人之身,亦通過(guò)引領(lǐng)區(qū)域合作相抗衡,拋卻利益色彩,這種居安思危的戰(zhàn) 略眼光不能不令人感嘆。美國(guó)人非常清楚,利用美元強(qiáng)勢(shì)地位安穩(wěn)享受霸權(quán)收益的時(shí)代,正由于類似歐盟這樣區(qū)域合作組織的發(fā)展壯大而受到削弱,由自己組團(tuán)抗擊其他區(qū)域組織,就成了“團(tuán)隊(duì)”或區(qū)域組織之間的對(duì)抗。
  美國(guó)要為自己裝上一個(gè)堅(jiān)硬的盾牌。
  連美國(guó)這樣特立獨(dú)行的國(guó)家,也力主美洲自 由貿(mào)易區(qū)的形成,實(shí)際上是代表了一種大趨勢(shì)。在全球化及全球化下區(qū)域化進(jìn)程加快的時(shí)代,那些獨(dú)立于自由貿(mào)易區(qū)之外的國(guó)家,將遭受壁壘之苦,因?yàn)椋杂少Q(mào)易 區(qū)內(nèi)市場(chǎng)的融合,意味著對(duì)其他國(guó)家同類商品的排斥,也意味著貿(mào)易壁壘更加堅(jiān)固。
  因此,區(qū)域性貿(mào)易乃至金融的融合,已經(jīng)成為許多國(guó)家不得不面對(duì)的問(wèn)題。次貸危機(jī)給世界各國(guó)帶來(lái)的強(qiáng)烈的危機(jī)感,正在變成強(qiáng)大的推動(dòng)力,加快區(qū)域融合的步伐。
  亞洲金融危機(jī)之所以惡化得那么快,關(guān)鍵在于,相關(guān)各國(guó)缺少協(xié)調(diào)機(jī)制,各自為政,以至于出現(xiàn)了以鄰為壑,爭(zhēng)相貶值貨幣的現(xiàn)象,互相挖墻角。這場(chǎng)金融危機(jī),給亞洲各國(guó)帶來(lái)了強(qiáng)烈的危機(jī)意識(shí)和憂患事實(shí),各國(guó)都認(rèn)識(shí)到了加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作、共同抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。
  實(shí)際上,除了攜手應(yīng)對(duì)金融危機(jī),各國(guó)其實(shí)沒有更好的選擇。可以想見,這次次貸危機(jī)的影響,將進(jìn)一步增強(qiáng)亞洲的不安全感。
  在這種情況下,亞元再次成為人們談?wù)摰脑掝},也就不足為奇了。
  2001年,上海APEC會(huì)議期間,“歐元之父”蒙代爾發(fā)表了自己對(duì)未來(lái)世界貨幣格局變化的看法:“未來(lái)十年,世界將出現(xiàn)三大貨幣區(qū),即歐元區(qū)、美元區(qū)和亞洲貨幣區(qū)(亞元區(qū))。”他的這一論斷為亞元區(qū)的建立構(gòu)筑了一個(gè)更為明確的目標(biāo)。
  在現(xiàn)階段,在亞洲國(guó)家之間疆界、文化等方面的沖突尚且無(wú)法完全消解的情況下,率先在為數(shù)不多的幾個(gè)國(guó)家建立貨幣同盟是具有可行性的。事實(shí)上,歷史上形成的貨幣同盟,基本上都是由發(fā)起國(guó)或核心國(guó)逐漸擴(kuò)張,吸引更多國(guó)家加盟的。
  筆者認(rèn)為,蒙代爾的觀點(diǎn)具有重要的參考價(jià)值。他說(shuō):亞洲的狀況有別于歐洲,不可能用亞元代替地區(qū)內(nèi)所有其他貨幣,但國(guó)家間的差異并不能構(gòu)成統(tǒng)一貨幣的障 礙,他認(rèn)為,可以在中國(guó)、日本、韓國(guó)之間先開辟統(tǒng)一貨幣區(qū),貨幣區(qū)內(nèi)的銀行業(yè)實(shí)行同一種固定匯率。就目前而言,任何一個(gè)以中印或中日為核心的貨幣區(qū),都容 易產(chǎn)生滾雪球效應(yīng),使得貨幣區(qū)成員國(guó)逐漸增加。因此,在中印韓日,或中印,或中日之間首先能夠建立貨幣同盟,就能產(chǎn)生放射效應(yīng)。
  盡管目前看來(lái),亞洲貨幣同盟仍很遙遠(yuǎn),這與推動(dòng)力量的微弱有關(guān),長(zhǎng)期的各自為政使得亞洲國(guó)家沒有真正認(rèn)識(shí)到協(xié)作的重要性,但頻繁的金融危機(jī)和日益嚴(yán)重的 區(qū)域貿(mào)易壁壘,正在逼迫亞洲國(guó)家走到一起。過(guò)去,中國(guó)對(duì)日本主導(dǎo)的亞洲貨幣一體化一直充滿疑慮,因?yàn),日本主張的貨幣一體化,很大程度上是日元化的一個(gè)代 名詞,這當(dāng)然是中國(guó)不可能接受的。而今,中國(guó)的實(shí)力已今非昔比,日本的實(shí)力也已明顯衰退,中國(guó)在亞洲貨幣一體化問(wèn)題上,可以更積極主動(dòng)一些。在推動(dòng)亞洲 建立貨幣同盟這一問(wèn)題上,中國(guó)可以分幾步走。
  第一步,主導(dǎo)建立起人民幣、港幣、澳幣和新臺(tái)幣高度融合的共同貿(mào)易區(qū)和貨幣區(qū)。近日的海峽兩岸直航,為加快大中華經(jīng)濟(jì)圈的融合創(chuàng)造了非常好的條件。第二步,與日本、印度、韓國(guó)分別簽訂雙邊自由貿(mào)易協(xié)定。第三步,以中國(guó)為主導(dǎo),建立起中國(guó)、日本、印度、韓國(guó)四國(guó)自由貿(mào)易區(qū),加快彼此協(xié)作與融合的步伐,并逐漸將自由貿(mào)易區(qū)擴(kuò)大到亞洲其他國(guó)家,最終建立起一個(gè)涵蓋范圍更廣的亞洲自由貿(mào)易區(qū)。在亞洲自由貿(mào)易區(qū)建立之前,也可以借鑒歐洲的做法,從具體的合作入手,然后,再逐步深入。第四步,建立起亞洲支付同盟。
  應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,中國(guó)日漸崛起的實(shí)力和影響力,已經(jīng)使它可以擔(dān)任亞洲游戲規(guī)則的制定者,中國(guó)應(yīng)該根據(jù)國(guó)際形勢(shì)的變化,加快自身的轉(zhuǎn)型,這可以使中國(guó)掌握更大的主動(dòng)。
  退一步說(shuō),即使我們領(lǐng)導(dǎo)的亞洲貨幣一體化進(jìn)程,由于種種原因進(jìn)展不順,這種姿態(tài)一旦擺出來(lái),也足以令美國(guó)感到震撼,而僅此一點(diǎn),就可以使得我國(guó)在與美國(guó)的談判中,獲取更多的籌碼和更大的主動(dòng)權(quán)。中國(guó)還可以借助引領(lǐng)亞洲貨幣同盟的機(jī)會(huì),為人民幣走向國(guó)際化搭建舞臺(tái)。
  同時(shí),當(dāng)中國(guó)愿意承擔(dān)起領(lǐng)導(dǎo)貨幣一體化的責(zé)任,亞洲各國(guó)一盤散沙的狀況就能逐漸得到改善,加強(qiáng)亞洲國(guó)家的團(tuán)結(jié)與合作,增強(qiáng)中國(guó)的影響力,并加快人民幣的國(guó)際化進(jìn)程,以此化解人民幣升值壓力,是最佳選擇。
  亞洲各國(guó)只有展開區(qū)域化合作,才能最終抵御以美元持續(xù)貶值為源頭的通貨膨脹,避免財(cái)富的縮水。否則,各自為政,即使能夠應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹,對(duì)于輸入的通貨膨脹恐怕也無(wú)可奈何。

  相關(guān)稿件