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| 2009-05-11 徐斌 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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最新數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.5%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第5個(gè)月上升。而一季度房地產(chǎn)、汽車(chē)的持續(xù)旺銷(xiāo)，也證明中國(guó)消費(fèi)并未萎縮。去年11月至今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯的V形反轉(zhuǎn)或者反彈態(tài)勢(shì)，有點(diǎn)讓觀察者吃驚。
目前金融資本開(kāi)始反思，去年年底看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度，是不是有錯(cuò)誤？比如某位國(guó)內(nèi)大券商的投資總監(jiān)就在自己博客中寫(xiě)道：“對(duì)于中國(guó)而言，住房和汽車(chē)的繁榮是必需的。今年前四個(gè)月的數(shù)據(jù)倒是好得讓人難以理解，這究竟是國(guó)家刺激的短期現(xiàn)象，還是中國(guó)儲(chǔ)蓄到一定時(shí)期的必然消費(fèi)，至少半年以上的時(shí)間還需要等待。因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)超過(guò)五十個(gè)，所以如果目前這兩個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)持續(xù)，去庫(kù)存完成后，最遲下半年拉動(dòng)作用便會(huì)啟動(dòng)。那個(gè)時(shí)候，每個(gè)研究機(jī)構(gòu)大約就會(huì)開(kāi)始調(diào)高對(duì)中國(guó)GDP的增長(zhǎng)預(yù)期。如果這種情況發(fā)生，那么投資者就會(huì)反思去年的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)影響到底有多大。”
但這位投資總監(jiān)在文中又說(shuō)：“美國(guó)當(dāng)年的歷史與中國(guó)的現(xiàn)狀倒真有許多神似，中國(guó)過(guò)去的五年GDP也幾乎增長(zhǎng)一倍，也積累2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)蓄；住房和汽車(chē)也深得現(xiàn)在中國(guó)人的喜愛(ài)；今年以來(lái)中西部省份的投資高增長(zhǎng)似乎也有某些從東向西的征兆。實(shí)際上日本、韓國(guó)也有這種類(lèi)似的歷史，大多數(shù)的歷史數(shù)據(jù)表明：在人均收入達(dá)到3000美元的增長(zhǎng)期，調(diào)整似乎從來(lái)都不是主流。那么中國(guó)歷史是否也要走一次這樣的老路呢？”這好比青少年感冒發(fā)燒不過(guò)是休息兩天的事情，頂多打個(gè)點(diǎn)滴就熬過(guò)去了，七老八十的老人要是感冒發(fā)燒，很可能因此翹辮子。不同階段遇到同一問(wèn)題，反應(yīng)截然不同。
2008年金融危機(jī)發(fā)生之后，幾乎所有官員和評(píng)論人士都表示：長(zhǎng)期依靠進(jìn)口高速增長(zhǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，今后不能持續(xù)下去了，要轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。但同時(shí)大家又覺(jué)得這有可能很難。但從現(xiàn)在形勢(shì)看來(lái)，也許沒(méi)有人們想象的那么難。起碼現(xiàn)在房地產(chǎn)和汽車(chē)消費(fèi)旺盛現(xiàn)象顯示，中國(guó)內(nèi)需并不冷。居民高儲(chǔ)蓄率本身就可以驅(qū)動(dòng)居民消費(fèi)升級(jí)，并且進(jìn)一步拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)�，F(xiàn)在金融資本大佬們的反思，至少說(shuō)明人們開(kāi)始思索經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，是否可以讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)持續(xù)下去。至于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的進(jìn)程有多快，那也得看企業(yè)壓力以及中西部地方政府投資有多大。而這次金融危機(jī)恰恰給企業(yè)巨大壓力，同時(shí)4萬(wàn)億政府投資計(jì)劃，又較大部分傾向于中西部地區(qū)。這使得我們不妨為未來(lái)樂(lè)觀一些。
在2004年宏觀調(diào)控之后，以公募基金為代表的金融資本全面看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，大規(guī)模拋股套現(xiàn)。與此同時(shí)，以上市公司大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本，卻逆勢(shì)進(jìn)場(chǎng)大舉增持。2005年之后的兩年大牛市，讓以基金為代表的金融資本不得不由空翻多。2008年四季度金融資金再次看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而產(chǎn)業(yè)資本卻進(jìn)場(chǎng)掃貨圍剿金融資本。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的多空對(duì)峙，不但國(guó)內(nèi)如此，國(guó)際上也是如此。去年四季度國(guó)際金融資本紛紛逃離中國(guó)并看空中國(guó)。而與此同時(shí)，跨國(guó)公司大舉逆勢(shì)布局中國(guó)作多中國(guó)。國(guó)內(nèi)外多空大決戰(zhàn)的結(jié)果如何，大概今年年底就可以揭曉。 |
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