干好主業(yè)才是企業(yè)健康發(fā)展之道

　　金融衍生品是一把鋒利的雙刃劍。作為對(duì)衍生品需求的中央企業(yè)，“度”的把握是考驗(yàn)其智慧的。
　　次貸危機(jī)的爆發(fā)，使國(guó)際金融形勢(shì)風(fēng)云陡轉(zhuǎn)，在這輪蔓延全球的金融大動(dòng)蕩中，央企在金融衍生品領(lǐng)域中的虧損，令市場(chǎng)及監(jiān)管層為之心寒。央企金融投資，財(cái)富險(xiǎn)中求。如何更好地獲利，如何更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑成為央企金融投資的必修課。
    實(shí)際上，中央企業(yè)在投資金融衍生品領(lǐng)域投資的屢屢失敗，早已引起監(jiān)管層的高度重視。
　　今年一月份，國(guó)資委就已經(jīng)聯(lián)手審計(jì)署對(duì)央企在金融投資等領(lǐng)域的狀況進(jìn)行清查。重點(diǎn)調(diào)查金融衍生品是否虧損、虧損的程度以及在操作上有無(wú)瀆職現(xiàn)象、程序是否違規(guī)等。相隔兩月，國(guó)資委緊急下發(fā)通知，要求進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
　　在此次召開的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理工作暨產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)工作會(huì)議上國(guó)資委副主任李偉強(qiáng)調(diào)，“金融衍生品不是不能做，而是要正確認(rèn)識(shí)金融衍生品的功能，發(fā)揮其套期保值作用。要明確國(guó)有企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)的目的為了避險(xiǎn)，是為了套期保值，而不是作為盈利的手段，更不能抱有僥幸的心理進(jìn)行投機(jī)。國(guó)有企業(yè)應(yīng)該是金融衍生品的使用者，而不是做市商。”會(huì)上，不僅曝光了央企投資金融衍生品領(lǐng)域的情況，并表示，今年要對(duì)央企投資金融領(lǐng)域總體情況進(jìn)行一次摸底調(diào)查。
　　可見，對(duì)于央企在金融領(lǐng)域投資的監(jiān)管，國(guó)資委已從“苦口婆心”轉(zhuǎn)向“實(shí)際行動(dòng)”，監(jiān)管力度不斷增大。
　　央企在金融衍生領(lǐng)域的投資頻頻失敗可以看出，一是現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)非常大。期貨是保證金交易，需要每天結(jié)算，收益損失當(dāng)天就可明確，是一個(gè)透明度高監(jiān)管強(qiáng)的行業(yè)。而現(xiàn)貨屬于OTC場(chǎng)外交易，多是在行權(quán)時(shí)才暴露問題，風(fēng)險(xiǎn)是被累積的。很多中國(guó)國(guó)企對(duì)現(xiàn)貨交易的理解太淺，企業(yè)內(nèi)部忽略了這部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)誘發(fā)大問題。二是央企高管的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤并不緊密，其衍生品業(yè)務(wù)倘若出現(xiàn)問題，或可以通過政府救助脫困。三是大型國(guó)有企業(yè)的機(jī)制和人才儲(chǔ)備適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)金融交易還有一個(gè)過程。不管是做外匯、現(xiàn)貨還是期貨，目前中國(guó)公司和人才都無(wú)法和國(guó)際機(jī)構(gòu)抗衡。四是國(guó)家在對(duì)于大型國(guó)企套期保值，乃至于對(duì)其操作金融衍生工具沒有具體的相關(guān)法律法規(guī)約束，從而未能控制其金融操作和投資的風(fēng)險(xiǎn)。
　　中央企業(yè)如何能夠平衡獲利與更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，就需要央企練好“內(nèi)功”，增強(qiáng)自身的投資眼光和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理性認(rèn)識(shí)，提升自身的專業(yè)水平，學(xué)習(xí)西方先進(jìn)的投資理念和經(jīng)營(yíng)管理模式，而不是將西方企業(yè)追逐利益最大化的理念生搬硬套到國(guó)有企業(yè)之中。作為監(jiān)管層，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管力度，完善相關(guān)法律法規(guī)，和政策的制定。
　　但需要提到的是，央企在金融衍生領(lǐng)域?qū)覍页霈F(xiàn)巨額虧損，也證明投資金融絕非企業(yè)經(jīng)營(yíng)的正道，干好主業(yè)才是有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)保值增值，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的途徑。