中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)5月1日發(fā)布調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為53.5％，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。自去年12月份以來(lái)，該指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月回升，與去年11月份創(chuàng)下的最低點(diǎn)相比，目前已經(jīng)上升了15個(gè)百分點(diǎn)。在4月的數(shù)據(jù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別上升0.5和2個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)到57.4％和56.6％，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月保持在50％以上。
    筆者認(rèn)為，4月的PMI指數(shù)繼續(xù)上升，只是中國(guó)經(jīng)濟(jì)見底回升的有一個(gè)信號(hào)而已，我們從宏觀經(jīng)濟(jì)的其他方面也能夠看到經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)的跡象。例如，從3月份工業(yè)用電量的環(huán)比大幅上升，我們可以看到工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的恢復(fù)；從商務(wù)部的“義烏指數(shù)”環(huán)比上升，我們可以看到中小出口企業(yè)逐步恢復(fù)活力；從一季度我國(guó)房地產(chǎn)成交放量、價(jià)格止跌的趨勢(shì)看，我們可以看到房地產(chǎn)市場(chǎng)有形成底部的可能。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月底公布的《2009年1-3月全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況》顯示，中國(guó)商品房今年首季銷售出現(xiàn)轉(zhuǎn)好勢(shì)頭：全國(guó)商品房銷售額5059億元，同比增長(zhǎng)23.1％；銷售面積11309萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)8.2％。而日前政府出臺(tái)新政策，降低固定資產(chǎn)資本金比例，這將使房地產(chǎn)商有更多的周轉(zhuǎn)資金，利好房地產(chǎn)業(yè)；而房地產(chǎn)的回暖，必將推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖。
　　因此，筆者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)期已經(jīng)過去，經(jīng)濟(jì)回暖的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。隨著中國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的進(jìn)一步落實(shí)和一季度天量信貸的使用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景將會(huì)更加明朗。例如，我們可以預(yù)期，下周即將公布的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比情況將會(huì)更加樂觀。

　　新型流感對(duì)中國(guó)影響輕微

　　盡管如此，仍然有人擔(dān)憂目前流行于歐美的甲型H1N1新型流感會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響。筆者認(rèn)為這種憂慮大可不必。
　　首先，這次新型流感的流行，主要在歐美地區(qū)流行，和中國(guó)關(guān)系不大。世界衛(wèi)生組織5月2日公布的數(shù)據(jù)表明，全球15個(gè)國(guó)家和地區(qū)確診甲型H1N1流感病例615例。 其中，除了韓國(guó)和香港各有1例之外，其余的全部都在美洲和歐洲。而香港的這一例是從墨西哥回來(lái)的。由于此人乘坐的航班經(jīng)過了上海和廣州，所以上海和廣州政府也對(duì)相關(guān)的人采取了必要的醫(yī)學(xué)觀察措施。
　　其次，這次新型流感疫情，實(shí)際上并沒有一些人想像得那么嚴(yán)重。墨西哥政府5月1日公布的一份由全國(guó)醫(yī)藥營(yíng)養(yǎng)學(xué)會(huì)傳染病學(xué)專家發(fā)表的報(bào)告說(shuō)，在所有因表現(xiàn)流感癥狀而就醫(yī)的人群中，只有25％左右為疑似甲型H1N1流感癥狀，在這些人中只有10％左右住院接受觀察。目前該學(xué)會(huì)掌握的1500例臨床數(shù)據(jù)顯示，在所有確診患者中，死亡率在1．2％左右。換句話說(shuō)，這次新型流感的殺傷力，其實(shí)還沒有普通流感的那么大。
　　從保障人們身體健康的角度看，我們需要重視這次新型流感的蔓延；但從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，這次新型流感的蔓延，無(wú)礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。如果硬要說(shuō)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有什么影響的話，可能只能說(shuō)，對(duì)一些國(guó)際航班會(huì)有輕微的影響。

　　銀行“兩率”仍有下降的空間

　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景比較明朗，但筆者認(rèn)為，由于中國(guó)今年以來(lái)CPI呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，實(shí)際的利率依然具有操作空間；同時(shí)，經(jīng)過今年一季度新增信貸的天量釋放之后，從4月以后，新增信貸規(guī)模有可能出現(xiàn)快速的萎縮，因此，中國(guó)銀行(601988,股吧)業(yè)的利率和存款準(zhǔn)備金率仍然有小幅下降的空間。如果4月CPI如市場(chǎng)預(yù)期那樣繼續(xù)下行的話，則利率仍有下調(diào)的空間；同時(shí)，目前15.5%的存款準(zhǔn)備金率仍然偏高，和寬松的貨幣政策并不完全適應(yīng)，如果4月份的新增貸款出現(xiàn)大幅萎縮的話，則存款準(zhǔn)備金率仍有小幅下調(diào)的空間。