現(xiàn)實的世界是有限度的,而想象的世界則是無涯際的。關(guān)于中國樓市,一場現(xiàn)實與想象的碰撞正在進行中:隨著中國人民銀行宣布下調(diào)貸款基準利率和中小金融機構(gòu)存款準備金率,以及最近一些地方政府開始陸續(xù)釋放出一些不痛不癢的“拯救樓市”舉措,“樓市迎來解放軍”的說法開始成為其中一面流行的拉拉隊小紅旗。
筆者以為,如果從投資市場趨勢的內(nèi)在規(guī)律和價格的技術(shù)分析等角度來看,這種論調(diào)有自欺欺人的嫌疑。雖然黑暗中點燃一盞心燈的做法是值得贊賞的,但投資市場從來就沒有雷鋒式的“解放軍”的存在,這是不容逃避的客觀,如今的中國的樓市微妙局面更是如此。 出于有保有壓考慮而松動的貨幣政策,并不足以成為一個解放樓市資金鏈的梯子。因為對宏觀大環(huán)境的錯誤估計,導致許多開發(fā)商在前期“圈地”過猛和財務安排失誤,這就相當于爬到樹上摘果子時被突然抽掉梯子一樣尷尬。如何全身而退,是吊在半空中的房地產(chǎn)商們的共同目標,但是當高利率民間借貸等極端融資手段已經(jīng)將能放下樹的都放下去的時候,房地產(chǎn)業(yè)必然進入自己搭梯子“自救”階段———即用降價促銷和滾動式開發(fā)來擺脫僵持局面。這是一個弱肉強食的產(chǎn)業(yè)內(nèi)部淘汰過程,“強者恒強、弱者恒弱”的馬太效應成為勢力演變的核心規(guī)則。 僧多粥少,是在建未建房地產(chǎn)項目和可提供資金之間的真實寫照?只艢夥找呀(jīng)彌漫房地產(chǎn)業(yè)的同時,做個簡單的假設(shè),如果這個時候有繩子能夠把“深陷”其中的未開發(fā)完成的所有項目都“解放”出來,恐慌性拋售才是最大的可能。當恐慌性拋售遭遇向下的價格趨勢時,經(jīng)典價量關(guān)系給出的答案是“量增價跌”。當然,這種“大圓滿”假設(shè)出現(xiàn)可能性是零,因為每場盛宴之后,總是要有人被晾在山頂買單的,所以才有如今“高位橫盤”時的異像出現(xiàn):一邊是優(yōu)勢地產(chǎn)企業(yè)從容“出貨”,一邊是資金鏈干涸的房企瞪著眼睛干著急。 作為一個具有內(nèi)在價格演進規(guī)律的投資品市場,按照價格規(guī)律之手的指引,完成一個榮枯相生的循環(huán)輪回是一種必然。樓市沒有“解放軍”,重要的是在下一個春天來臨時,行業(yè)里哪些企業(yè)熬過了寒冬。撇開表面的口頭爭論迷霧來看地產(chǎn)龍頭們近期的拋售,房地產(chǎn)巨頭們過冬的準備一直沒閑著,或許它們深深知道含顆只能用于拖延時間的“救市話梅”是抵擋不了秋涼之后的嚴冬的。沒有人能夠阻止價格漸冷的季節(jié)更替,正如當年誰也不能阻止其火爆上漲一樣。 樓市和任何投資品市場里的游戲規(guī)則一樣:誰順應、利用了趨勢,誰才可能成為最后的贏家。在樓價階段性趨勢的頂部尾端,有開發(fā)商拉漲停板出貨,有開發(fā)商打跌停板出貨,也有開發(fā)商拿地或者開工一半后被迫“臥倒裝死”。不過經(jīng)過這大半年來的表演,中國各房地產(chǎn)“操盤手”之間的水平高下,實際上早已一目了然。 |