要進(jìn)一步突出反通脹的必要性
    2008-05-16    作者:唐震斌    來(lái)源:上海證券報(bào)

  近日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行相繼公布了4月份的CPI、PPI及企業(yè)商品價(jià)格數(shù)據(jù),這三個(gè)數(shù)據(jù)均位于此前市場(chǎng)預(yù)期的上限區(qū)域,其中PPI同比上漲8.1%,漲幅比上月高出0.1個(gè)百分點(diǎn),再創(chuàng)2004年12月以來(lái)的新高;CPI同比漲幅達(dá)8.5%,漲幅比上月高出0.2個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比也上漲了0.1%;企業(yè)商品價(jià)格環(huán)比上漲0.7%,同比上漲10.3%,漲幅創(chuàng)近十年來(lái)的新高。數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)物價(jià)呈加速上漲態(tài)勢(shì),下一階段通脹壓力依然較大,宏觀調(diào)控將繼續(xù)保持從緊的基調(diào)。

  1、食品仍是推動(dòng)物價(jià)上漲的主要力量。4月份食品類價(jià)格同比上漲22.1%,對(duì)當(dāng)月CPI漲幅的貢獻(xiàn)率達(dá)86.6%,尤其是肉禽及其制品價(jià)格上漲47.9%(其中豬肉價(jià)格上漲68.3%)、油脂價(jià)格上漲46.6%、水產(chǎn)品價(jià)格上漲16.1%、鮮菜價(jià)格上漲13.6%等,漲幅較大。另外,4月份糧食價(jià)格同比上漲7.4%,漲幅明顯加快。在PPI中,4月份食品類價(jià)格同比上漲11.9%;在企業(yè)商品價(jià)格中,食品價(jià)格同比上漲14.9%,也是主導(dǎo)因素之一。
  2、物價(jià)上漲有擴(kuò)散之勢(shì),能源、原材料已成為新漲價(jià)因素。在CPI構(gòu)成中,除了食品和居住類價(jià)格居高不下之外,4月份煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)的價(jià)格漲幅亦在上升,尤其是家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價(jià)格同比上漲9.8%,表明服務(wù)類價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁,非食品價(jià)格可能成為今后推動(dòng)CPI上漲的新生力量。
  PPI的表現(xiàn)更為明顯,4月份PPI同比上漲8.1%,其中生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲9%,生活資料出廠價(jià)格同比上漲5.4%,顯示上游能源、原材料已成為推動(dòng)物價(jià)上漲的主要因素,如原油出廠價(jià)格同比上漲37.9%、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比上漲24.8%、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)出廠價(jià)格同比上漲20.9%等。
  在企業(yè)商品價(jià)格中,礦產(chǎn)品同比上漲22.1%(其中鐵礦石價(jià)格同比上升38.2%);煤油電價(jià)格同比上漲17.2%(其中煤炭?jī)r(jià)格同比上升32.1%、原油價(jià)格同比上升44.5%、成品油價(jià)格同比上升10.9%。);鋼材價(jià)格同比上升37.3%;化肥同比上升20.3%。

下一階段物價(jià)上漲壓力依然較大

  在全球通脹不斷加劇的背景下,國(guó)際石油、糧食、原材料等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大幅攀升,輸入型通脹的影響日益加大。目前我國(guó)主要是采取價(jià)格管制和財(cái)政補(bǔ)貼的辦法來(lái)緩解通脹壓力,嚴(yán)格控制糧食、石油、水電氣等基礎(chǔ)產(chǎn)品和公用服務(wù)價(jià)格。政府的限價(jià)調(diào)控措施雖然能在一定程度上穩(wěn)定居民通脹預(yù)期,為增加供給贏得時(shí)間,但也扭曲了市場(chǎng)價(jià)格體系,導(dǎo)致上下游工業(yè)品價(jià)格嚴(yán)重倒掛,如PPI中原油出廠價(jià)格同比上漲37.9%,而成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價(jià)格只分別上漲了10.8%、10.2%和11.7%,致使煉油行業(yè)出現(xiàn)整體虧損,電力行業(yè)也是如此。由于價(jià)格管制違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則,也不利于推進(jìn)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù),故難以持續(xù)。
  從目前的情況來(lái)看,國(guó)際油價(jià)漲勢(shì)未止,煤炭、鐵礦石等基礎(chǔ)能源和原材料價(jià)格繼續(xù)高位攀升,預(yù)計(jì)下幾個(gè)月PPI將續(xù)創(chuàng)新高。最近幾年,我國(guó)PPI與CPI的聯(lián)動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng),PPI向CPI的傳導(dǎo)過(guò)程逐漸縮短,如果未來(lái)PPI繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì),加上國(guó)際“糧荒”有蔓延之勢(shì),我國(guó)糧食和農(nóng)產(chǎn)品(000061行情,股吧)存在較大的補(bǔ)漲要求,將對(duì)CPI造成較大的上漲壓力。
  由于去年下半年的CPI同比基數(shù)較高,市場(chǎng)普遍預(yù)期今年下半年的CPI漲幅將趨于回落,全年呈現(xiàn)“前高后低”的走勢(shì)。實(shí)際上,近期新漲價(jià)因素較多,將推動(dòng)CPI繼續(xù)高位運(yùn)行,難以大幅回落,預(yù)計(jì)全年CPI將上漲7%左右,明顯高于年初政府設(shè)定的調(diào)控目標(biāo)4.8%。

要將反通脹列為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)

  由于本輪物價(jià)上漲是多重因素匯聚疊加的結(jié)果,防治通脹形勢(shì)日益復(fù)雜。因此,物價(jià)漲幅偏高是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的矛盾,有關(guān)部門必須密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外價(jià)格走勢(shì),把控制物價(jià)上漲、抑制通脹預(yù)期放在更加突出的位置。在4月份 CPI數(shù)據(jù)披露后的當(dāng)天下午,中國(guó)人民銀行即宣布,為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理,引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng),決定上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16.5%,這是央行今年第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,政策緊縮意圖非常明顯。
  控制物價(jià)上漲要從增加供給和抑制不合理需求兩方面同時(shí)入手,如協(xié)調(diào)運(yùn)用財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等,優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),切實(shí)增加有效供給;適時(shí)加息,提高資金使用成本,能在一定程度上抑制不合理需求;加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度,繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,控制貨幣供應(yīng)量和信貸過(guò)快增長(zhǎng),穩(wěn)定通脹預(yù)期;進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”,控制信貸規(guī)模,壓縮商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張能力;適當(dāng)加快人民幣升值步伐,有助于減輕輸入型通脹壓力等,當(dāng)務(wù)之急是盡快停征利息所得稅,緩解負(fù)利率狀況。

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