國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷寒冬。這場(chǎng)酷寒的要害并不是購(gòu)房者的觀望心態(tài)，也不是房?jī)r(jià)變化和成交量萎縮，而是緊縮的貨幣政策導(dǎo)致的行業(yè)資金短缺。房地產(chǎn)市場(chǎng)上的資金“流動(dòng)性”正在被快速吸干，資金鏈已成為套在部分開發(fā)商脖子上的“絞索”。
　　根據(jù)媒體引述2007年年報(bào)顯示，多家房地產(chǎn)巨頭的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出現(xiàn)了巨額負(fù)數(shù)：保利地產(chǎn)-7.65元、招商地產(chǎn)-4.74元、金地集團(tuán)-7.52元等。如外高橋、世貿(mào)股份、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、ST廣廈、棲霞建設(shè)、福星股份等的土地儲(chǔ)備都遠(yuǎn)超過(guò)了100萬(wàn)平方米，但籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流一項(xiàng)，大多企業(yè)的數(shù)值為負(fù)或者籌措資金未過(guò)億元大關(guān)。
　　有市場(chǎng)人士預(yù)期，當(dāng)前的緊縮貨幣政策可能持續(xù)到二季度后會(huì)有所調(diào)整，隨著政策放松，國(guó)際資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，房地產(chǎn)業(yè)可能會(huì)迎來(lái)又一輪呼嘯而上的勢(shì)頭。但從目前形勢(shì)來(lái)看，這種看法顯得過(guò)于樂(lè)觀，今年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的寒冬可能格外漫長(zhǎng)。
　　國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2008年1季度，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格上漲11%，土地交易價(jià)格上漲16.5%。如果以房?jī)r(jià)這個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)變化來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然保持了“旺市”的勢(shì)頭。房?jī)r(jià)同比上漲對(duì)房地產(chǎn)商和相關(guān)交易者可能是個(gè)利好信息，但對(duì)決策層和大眾發(fā)出的信號(hào)則是——房?jī)r(jià)在調(diào)控之下仍未下跌。
　　在許多房地產(chǎn)商融資途徑嚴(yán)重萎縮、地方“土地財(cái)政”受損、銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受限的情況下，一些銀行在現(xiàn)實(shí)的業(yè)務(wù)壓力下，已開始與各方合作進(jìn)行曲線融通。但值得注意的是，監(jiān)管層立刻對(duì)此發(fā)出警告。央行副行長(zhǎng)劉士余近日在加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理專題會(huì)議上表示，房地產(chǎn)金融領(lǐng)域存在未經(jīng)批準(zhǔn)，擅自開辦轉(zhuǎn)按揭貸款和加按揭貸款業(yè)務(wù)的問(wèn)題，增加了銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)。劉士余強(qiáng)調(diào)，目前調(diào)控政策已經(jīng)明確，要堅(jiān)決取消轉(zhuǎn)按揭、加按揭貸款。
　　只要房?jī)r(jià)不出現(xiàn)明顯的下降，國(guó)內(nèi)貨幣政策就會(huì)對(duì)房地產(chǎn)保持緊縮狀態(tài)。判斷政策的走向恐怕要看一個(gè)殘酷的指標(biāo)——有相當(dāng)數(shù)量的房地產(chǎn)商在這場(chǎng)嚴(yán)冬中死掉。今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的嚴(yán)冬，將比過(guò)去估計(jì)的更為寒冷，也更為漫長(zhǎng)。