暴跌之后“改革!辈粫2
2015-05-29    作者:董少鵬    來源:京華時報
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  滬深股市經(jīng)過一段時間的連續(xù)上漲,存在調(diào)整的內(nèi)在需求!案母锱!毙星橐蛞幌盗猩罨母锱e措的利好預(yù)期而興起,也必將隨著改革利好兌現(xiàn)而深入發(fā)展。

  5月28日,股市連續(xù)大漲10個月之際,暴風雨般的下跌驟然而至,上證綜指跌6.5%,深證成指跌6.19%。有投資者認為,如此暴跌意味著“改革牛”行情即將結(jié)束。那么,究竟該如何看待這次暴跌呢?

  我認為,這次暴跌首先是由于獲利盤累積過重所致。長達10個月的快速上漲使得股市財富效應(yīng)迅速放大。特別是最近兩個多月,上證指數(shù)上升50%,不少投資者獲利了結(jié)意愿強烈,拋售一觸即發(fā)。

  第二,近期確有一些“實質(zhì)性利空”消息。一是香港證券交易所披露,中央?yún)R金5月26日拋售建行和工行股票;二是外媒報道央行向部分機構(gòu)定向正回購,收緊貨幣;三是“巨無霸”新股中國核電下周發(fā)行。

  第三,“積極性利空”消息發(fā)揮了助跌作用。一是部分券商再度提高融資保證金比例;二是傳言注冊制改革方案進入高層審議階段;三是香港證監(jiān)會昨天下午聲明已對漢能薄膜發(fā)電展開調(diào)查,否定了李河君所謂未被調(diào)查的謊言,這引發(fā)了內(nèi)地投資者的遐想。這三個消息屬于積極信息,第一個說明券商具有主動管理風險的自覺,第二個只是表明既定的改革措施在正常推進,第三個則是對可能存在的操縱行為進行依法稽查,是對理性投資者的保護。

  第四,“謠言性利空”消息干擾了市場正常運行。一是所謂“馬上會上一萬點”的“偽造的美麗傳說”,該假消息在微信圈傳播,將積極股市政策庸俗化,影響很壞。雖然此事已被查處,但這一過程也易引發(fā)對股市政策走向不必要的揣測。下一步,政府需加大依法處置利用新媒體散布謠言的力度。二是所謂“監(jiān)管部門要求各銀行上報資金入市情況,包括理財資金”,這也是假消息:既然是理財資金,為何不能依法入市?

  第五,突發(fā)性事件擾動股市信心。一是27日下午支付寶中斷服務(wù)3小時,原因是杭州市蕭山區(qū)某地光纖被挖斷;二是28日上午攜程網(wǎng)中斷服務(wù)兩小時左右,原因是部分服務(wù)器遭到不明攻擊。在我們努力做大新經(jīng)濟,把“互聯(lián)網(wǎng)+”作為戰(zhàn)略抓手的背景下,這些突發(fā)事件不可小視,股市必然會做出反應(yīng)。

  總體看來,滬深股市經(jīng)過一段時間的連續(xù)上漲,存在調(diào)整的內(nèi)在需求。無論機構(gòu)投資者還是個人投資者,拋掉一部分股票,令整個市場的價值中樞保持大體穩(wěn)健,是理性和積極的。但個別機構(gòu)鼓動投資者“清盤”,引發(fā)集中拋售,其實就是砸盤,也值得引起警惕。

  “改革!毙星橐蛞幌盗猩罨母锱e措的利好預(yù)期而興起,也必將隨著改革利好兌現(xiàn)而深入發(fā)展;但同時,“改革!鼻靶械牡缆飞喜豢赡芏际酋r花美草,也必然有荊棘坎坷,甚至會遭遇疾風暴雨。當前形勢下,要繼續(xù)堅定不移地執(zhí)行積極股市政策,繼續(xù)堅定不移地依法治市,繼續(xù)堅定不移地推動市場化改革。“改革!毙星椴坏粫痛私K止,而且會隨著改革成果的累積,轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖?jīng)濟!薄笆袌雠!薄爸贫扰!。

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