讓預(yù)期管理在穩(wěn)增長中發(fā)揮作用
2015-05-05    作者:項(xiàng)崢    來源:證券時(shí)報(bào)
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  雖然一季度我國經(jīng)濟(jì)增長7%,創(chuàng)出6年來單季新低,但4月份出現(xiàn)復(fù)蘇信號,工業(yè)用電量恢復(fù)到正常水平,新增就業(yè)人口也從3月份開始增加。這些情況表明,我國宏觀經(jīng)濟(jì)正向積極方向發(fā)展,但經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)警號還沒有消除,仍需要調(diào)動社會各方力量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),推動內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動力形成并發(fā)展。同時(shí),需要高度重視預(yù)期管理對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的作用,力求市場主體行為順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策引導(dǎo)方向,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策效果最大化和副作用最小化。

  預(yù)期管理受各國決策層重視

  預(yù)期管理實(shí)踐正日益受到各國決策層重視。預(yù)期管理就是指有效引導(dǎo)、協(xié)調(diào)和穩(wěn)定社會預(yù)期。英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·古德哈特在理論上分析了預(yù)期管理在貨幣政策傳導(dǎo)過程中的核心作用。美聯(lián)儲通過建立有效溝通機(jī)制,積極探索貨幣政策預(yù)期管理。應(yīng)該看到,預(yù)期是微觀市場主體經(jīng)濟(jì)行為重要參數(shù),進(jìn)而構(gòu)成宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重要變量,因而受到各國政府高度重視。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體重視提高政策選擇與執(zhí)行層面的透明度,加強(qiáng)與公眾溝通,力圖引導(dǎo)社會預(yù)期,以減少政策推行阻力,提升政策執(zhí)行效果。我國也高度重視預(yù)期管理。中央領(lǐng)導(dǎo)也要求進(jìn)一步完善政府部門新聞發(fā)言人制度,增加社會密切關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)等重要信息發(fā)布頻次,增加與公眾互動。

  預(yù)期不穩(wěn)定將影響政策實(shí)施效果

  市場預(yù)期不穩(wěn)定將影響到宏觀政策實(shí)施效果。穩(wěn)定預(yù)期有助于市場主體經(jīng)濟(jì)行為的可預(yù)測性?深A(yù)測經(jīng)濟(jì)行為政策意義非常重要。一方面可預(yù)測經(jīng)濟(jì)行為構(gòu)成政策決策前提,另一方面,可預(yù)測行為也是檢驗(yàn)政府政策效應(yīng)的重要工具。進(jìn)入4月份以后,全國用電量和城鎮(zhèn)就業(yè)好轉(zhuǎn),大宗商品價(jià)格出現(xiàn)積極跡象。今年一季度全社會用電量增速為0.8%,3月為-2.2%,4月用電出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。據(jù)媒體記者調(diào)查,今年一季度全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)320萬人,比去年同期減少了20萬人左右,但主要是在前兩個(gè)月發(fā)生,3月份就業(yè)狀況已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn),城鎮(zhèn)新增就業(yè)較去年同期增加80萬人,全國就業(yè)情況總體趨穩(wěn)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的報(bào)告,4月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,與3月份持平。

  但在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢下,市場主體對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號還略顯謹(jǐn)慎,如何進(jìn)一步穩(wěn)定市場主體預(yù)期,引導(dǎo)市場行為向政策方向發(fā)展已經(jīng)成為穩(wěn)定增長的關(guān)鍵因素之一。下一階段需要高度警惕當(dāng)前市場預(yù)期分化可能加劇宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力。應(yīng)該看到,受“三期迭加”因素綜合影響,我國經(jīng)濟(jì)增長速度回落已經(jīng)成為社會共識,但微觀經(jīng)濟(jì)主體對宏觀經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期有所分化,主要表現(xiàn)在社會投資與消費(fèi)傾向有所回落。3月末,反映社會交易意愿的狹義貨幣供應(yīng)量M1僅同比增長2.9%。政策刺激邊際效應(yīng)下降,這固然有經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)在矛盾約束原因,但市場主體預(yù)期不穩(wěn)定也是一個(gè)不容忽視的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期不穩(wěn)定的直接后果是,部分市場主體選擇性忽視政策刺激措施,背離政策目標(biāo)行事,并與宏觀經(jīng)濟(jì)下行軌跡形成共振效應(yīng),明顯增加了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的難度與成本。

  我國經(jīng)濟(jì)增長潛力依然巨大

  當(dāng)前“經(jīng)濟(jì)冷股市熱”是對深化改革紅利釋放的強(qiáng)烈預(yù)期,反映出市場主體對未來我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的強(qiáng)大信心。我國幅員遼闊,資源豐富,經(jīng)濟(jì)韌性高,回旋余地較大,應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)下行的政策工具選擇空間依然很大。從全球看,我國經(jīng)濟(jì)增長速度還保持在較高水平。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn),將給我國經(jīng)濟(jì)增長提供新的支撐。一季度出臺包括穩(wěn)定住房消費(fèi)政策在內(nèi)的政策措施,其效應(yīng)將在二季度逐步釋放。而經(jīng)濟(jì)增速回落并沒有帶動失業(yè)問題同速惡化,顯示出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型積極成效。服務(wù)業(yè)比重由2013年的46.9%上升至今年一季度的51.6%。一季度單位GDP能耗比去年同期下降了5.6%,我國新登記注冊企業(yè)數(shù)增長38.4%,新能源汽車增長50%以上。這些情況表明,未來我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的可能性非常大,需要全社會進(jìn)一步堅(jiān)定我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共同信心。

  提高政策執(zhí)行力是穩(wěn)定市場主體預(yù)期的關(guān)鍵。政策實(shí)施效應(yīng)離不開政策執(zhí)行力。每一個(gè)層級如果都能正確理解政策實(shí)施目的,準(zhǔn)確把握政策實(shí)施力度,那么就能實(shí)現(xiàn)政策傳導(dǎo)效應(yīng)最大化。而若是政策執(zhí)行遭遇腸梗阻,那么就很難期望政策實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果。政策執(zhí)行不僅僅是政府相關(guān)部門的責(zé)任,也是市場經(jīng)濟(jì)各主體的責(zé)任。政策解讀與輿論引導(dǎo)至關(guān)重要。市場主體因其自身局限,在政策理解上難免存在偏差。如果這種偏差過大,就會影響到市場主體的經(jīng)濟(jì)行為決策,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)選擇與政策意圖背道而馳。

  綜合來看,經(jīng)濟(jì)發(fā)展是全體社會成員共同努力的結(jié)果,也關(guān)系到全體社會成員福祉。為緩和宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力,政府相機(jī)抉擇出臺刺激政策措施,但這絲毫沒有減輕市場主體發(fā)展經(jīng)濟(jì)之責(zé)任。因此,要高度重視市場主體預(yù)期管理,著力引導(dǎo)市場主體順應(yīng)政策預(yù)期方向行事,穩(wěn)定社會預(yù)期。

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集成閱讀:
· 7月工業(yè)用電量增速降至3%
· 前5月重工業(yè)用電量同比增11.69%
· 重工業(yè)用電量沖高回落
· 一季度工業(yè)用電量大幅回升
· 今年前10月廣西工業(yè)用電量累計(jì)首現(xiàn)正增長
 
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