油價(jià)低迷催生新投資契機(jī)
2015-04-21    作者:曾德金    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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  曾德金

  “石油還會跌嗎?我有個(gè)朋友打算去阿爾伯塔買油井。”這是一個(gè)朋友最近時(shí)常掛在嘴邊的一個(gè)問題。
  阿爾伯塔是加拿大的產(chǎn)油大省,擁有世界上85%的油砂資源,其首府卡爾加里已成為加拿大石油和天然氣中心,被稱為“能源之都”。而加拿大官方數(shù)據(jù)顯示,該國擁有世界第二大原油探明儲量(僅次于沙特阿拉伯),大約有1760億桶,其中1700億桶為油砂。
  聯(lián)邦政府并不十分擔(dān)心油價(jià)下跌給整個(gè)加拿大經(jīng)濟(jì)帶來的打壓。4月6日央行發(fā)布的春季商業(yè)前景調(diào)查顯示,油價(jià)疲軟繼續(xù)拖累企業(yè)前景,不過美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及加元貶值正全面刺激加拿大經(jīng)濟(jì)。但是,產(chǎn)油大省阿爾伯塔當(dāng)前的境況已經(jīng)不妙。
  據(jù)加拿大國際廣播電臺4月15日報(bào)道,過去一年,加拿大阿爾伯塔省被拋棄的所謂“孤兒油井”數(shù)量猛增,從一年前的162口增加到702口。按照目前的拆井、設(shè)備回收和退耕的速度,處理掉這些被拋棄的油井或天然氣井需要20年的時(shí)間。
  業(yè)內(nèi)對未來油價(jià)前景依然悲觀。英國石油公司首席執(zhí)行官鮑勃·杜德利曾表示,很長時(shí)間內(nèi),油價(jià)都將無法回到每桶100美元的時(shí)代,油價(jià)可能在低于每桶60美元的價(jià)位維持3年甚至更長的時(shí)間。
  據(jù)彭博社等外媒報(bào)道,荷蘭皇家殼牌石油公司已經(jīng)同意以470億英鎊收購英國天然氣集團(tuán)。據(jù)稱,這場并購可能是至少10年來該行業(yè)最大的一宗并購案。有分析師預(yù)計(jì),并購交易很可能是大型能源兼并收購交易大潮的開端,大型油企通常都會在油價(jià)低迷時(shí)期以這種方式來降低生產(chǎn)和勘探成本,這或暗示油價(jià)快接近底部。
  并購潮是不是即將來臨?多位業(yè)內(nèi)人士和專家認(rèn)為,市場低迷將是常態(tài),裁員減支、兼并重組將是2015、2016年的行業(yè)主題,對比資產(chǎn)價(jià)格的變化規(guī)律,油價(jià)低迷催生新的投資契機(jī),但可以“等等再出手”。
  據(jù)阿爾伯塔大學(xué)中國學(xué)院提供的最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月9日,中資企業(yè)(含內(nèi)地和香港),在加拿大石油領(lǐng)域共68筆投資,投資總額超過405.89億加元(合2029.45億元人民幣),如果排除香港的投資,共48筆交易總額約385.78億加元(合1928.9億元人民幣)。
  盡管投資額巨大,但是截至目前,中資公司在加拿大石油投資還看不到回報(bào)的希望,經(jīng)營項(xiàng)目已經(jīng)“傷不起”。究其原因,主要是很多國有企業(yè)購買的資產(chǎn)都是在石油價(jià)格高企時(shí)盲目進(jìn)入,同時(shí)又缺乏國際公司運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),在遭遇當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格暴跌時(shí),致使項(xiàng)目巨額虧損。
  為應(yīng)對由于油價(jià)持續(xù)下跌,中海油全資子公司加拿大尼克森宣布裁員400人。據(jù)摩根大通2月份估計(jì),中海油可能面臨與2013年收購尼克森交易相關(guān)的超過50億美元減值。另據(jù)外媒報(bào)道,中石油正與一家石油跨國公司談判,交換在阿爾伯塔省的資產(chǎn),希望可以減輕油價(jià)下挫所帶來的沖擊。
  國企的日子很不好過,民企的境遇也很難熬。一些在加拿大阿爾伯塔省石油領(lǐng)域投資的中國民營企業(yè)已經(jīng)開始撤離。
  加拿大石油公司高級工程師張永柱說,在阿爾伯塔省,資產(chǎn)比較少的中國民企,開采的主要是致密油和稠油,這兩個(gè)(產(chǎn)品)也不好開采,成本很高。中國的一些民企在加拿大也沒有賺到錢。
  在石油行業(yè)有40多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的杰克遜李項(xiàng)目有限公司總裁李凡早年曾經(jīng)在中國國有大型石油公司工作,他認(rèn)為,當(dāng)前市場低迷為投資加拿大石油創(chuàng)造了良好時(shí)機(jī),“如果有戰(zhàn)略眼光,來這里進(jìn)行收購未嘗不是一件好事”。
  不過,李凡也說,“買到手里后的資產(chǎn),如果沒有好的方案去發(fā)展,也會有問題”。李凡認(rèn)為,必須至少做好3年發(fā)展計(jì)劃,在油價(jià)處于每桶50美元時(shí),能照樣把公司的項(xiàng)目運(yùn)行好,只要挺過這最艱難時(shí)期,未來發(fā)展有望獲益。
  在中加兩國從事過多年投資行業(yè)的投資人士李英華則認(rèn)為,“可以再等等。等到油砂資產(chǎn)價(jià)格低的時(shí)候考慮收購。如果阿爾伯塔省到不列顛哥倫比亞省的石油管道鋪好了,那可以考慮繼續(xù)持有。反正,進(jìn)可攻,退可守!

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