央行降準(zhǔn)雖然意在實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但降息、降準(zhǔn)的間隔推出，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場(chǎng)，助力股市上漲。同時(shí)，在這些利好的推動(dòng)下，房貸有望進(jìn)一步寬松，樓市一定程度的回暖可期。

　　中國人民銀行決定，自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是繼2012年5月之后，時(shí)隔近三年來央行首次啟動(dòng)全面降準(zhǔn)。據(jù)測(cè)算，央行此次全面降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)會(huì)釋放5000億-6000億元的流動(dòng)性。此次央行降準(zhǔn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和幅度，都超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　降準(zhǔn)可釋放數(shù)千億可貸資金，這不僅會(huì)大大改善市場(chǎng)的心理預(yù)期，而且對(duì)股市、樓市也是實(shí)實(shí)在在的利好，對(duì)股市的作用應(yīng)該最為明顯。但是，從短期表現(xiàn)看，昨天的市場(chǎng)并不買賬。受到央行降準(zhǔn)消息影響，昨天滬深兩市大幅高開，其中，上證指數(shù)開盤時(shí)大漲2.43%。然而，股市全天的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡，也讓一些追高買進(jìn)的投資者損失慘重。滬深兩市在高開后全天震蕩回落，臨近尾盤隨著權(quán)重板塊回調(diào)，大盤加速跳水，上證指數(shù)收盤跌幅超過1%，全天振幅近4%。

　　降準(zhǔn)和降息同樣是利好，差別怎么就這么大?去年11月21日，央行宣布降息，之后引爆了股市大漲千點(diǎn)的行情。此次降準(zhǔn)，卻引得市場(chǎng)進(jìn)一步下跌，難道降準(zhǔn)對(duì)股市、樓市的利好作用，都只是傳說?

　　央行此時(shí)選擇大幅度降準(zhǔn)，其著眼點(diǎn)并不在股市、樓市，而是國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所迫。近期發(fā)布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，去年GDP增速為24年來最低，今年1月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)兩年多來首次跌破50%的榮枯線。而讓央行迅速采取降準(zhǔn)措施的直接原因則是，去年四季度國際收支平衡表顯示有大規(guī)模資金外流，導(dǎo)致外匯占款減少。此次調(diào)整前，我國銀行整體存款準(zhǔn)備金率連續(xù)多年維持在20%左右的較高水平。近期外匯占款減少，為央行降準(zhǔn)提供了重要條件，此次全面降準(zhǔn)既是對(duì)外匯占款減少的對(duì)沖，也可以順勢(shì)釋放因外匯占款過多而凍結(jié)的流動(dòng)性。此次降準(zhǔn)被一些業(yè)界人士評(píng)論為“恰逢其時(shí)”，這主要是因?yàn)�，目前中國�?jīng)濟(jì)下行壓力較大，降準(zhǔn)可以緩解銀行業(yè)流動(dòng)性相對(duì)不足的困境，有效釋放可貸資金量，引導(dǎo)資金成本下行，最終將有利于降低社會(huì)融資成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)。

　　央行降準(zhǔn)雖然意在實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但降息、降準(zhǔn)的間隔推出，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場(chǎng)，助力股市上漲。同時(shí)，從過往歷史來看，降準(zhǔn)、降息都是房地產(chǎn)發(fā)展的催化劑，在這些利好的推動(dòng)下，房貸有望進(jìn)一步寬松，樓市一定程度的回暖可期。至于昨天股市的慘淡表現(xiàn)，更多是受自身調(diào)整因素影響。A股前期在權(quán)重股推動(dòng)下，三個(gè)月內(nèi)暴漲50%，此次大盤調(diào)整時(shí)間不足半月，跌幅不到一成，另外下周新股發(fā)行也給市場(chǎng)資金面帶來沉重壓力。正是這些因素的共同作用，抵消了降準(zhǔn)利好的效果。

　　在降準(zhǔn)的同時(shí)，央行做出表態(tài)，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱信號(hào)頻現(xiàn)的當(dāng)下，央行這樣的表態(tài)其實(shí)就是說，如有需要后續(xù)寬松政策還會(huì)出臺(tái)。也就是說，今年央行再次降準(zhǔn)、降息的可能性都很大。有央行的表態(tài)墊底，今年的股市、樓市想必都不會(huì)差。尤其是股市，有時(shí)利好的效果不一定會(huì)在短期完全顯現(xiàn)，經(jīng)歷時(shí)間和數(shù)量累計(jì)后的厚積薄發(fā)，往往更有力度。