“一帶一路”被認(rèn)為是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放新戰(zhàn)略的重要部分，而此次達(dá)沃斯論壇也從更深層面探討國(guó)際經(jīng)貿(mào)和投資合作的路線圖，包括如何以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能輸出和基礎(chǔ)設(shè)施投資助推沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從政府層面和市場(chǎng)層面實(shí)現(xiàn)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)共贏。中國(guó)海外投資的戰(zhàn)略一定要以全球化的視角推進(jìn)多方合作，而人民幣國(guó)際化和人民幣離岸中心的發(fā)展作為“一帶一路”規(guī)劃中跨境貿(mào)易與資金融通的重要路徑，無(wú)疑會(huì)推動(dòng)國(guó)際投資與區(qū)域合作的進(jìn)程。
目前，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨諸多挑戰(zhàn)的背景下，如何推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更成為各國(guó)關(guān)注的問(wèn)題�！靶鲁B(tài)”下培育新增長(zhǎng)點(diǎn)是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要在國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作中明確未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，包括交通基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)產(chǎn)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源等，為下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奠定良好的基礎(chǔ)設(shè)施和政策環(huán)境。
在我國(guó)日益融入經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，企業(yè)跨境出海與日俱增，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低成本的迫切需要激發(fā)了對(duì)跨境貿(mào)易投資結(jié)算的強(qiáng)烈需求。應(yīng)積極推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易、跨境信貸及投資的支付清算，提高自身的金融服務(wù)和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平。同時(shí)，支持中資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易伙伴國(guó)和人民幣離岸中心的布局，提高海外分支機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，應(yīng)穩(wěn)步發(fā)展貿(mào)易融資和資產(chǎn)管理，推進(jìn)出口信用保險(xiǎn)市場(chǎng)，大力發(fā)展海外投資險(xiǎn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范，護(hù)航中國(guó)企業(yè)、中國(guó)裝備走出去進(jìn)程。
在全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，債券市場(chǎng)的開(kāi)放無(wú)疑會(huì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化和企業(yè)走出去的進(jìn)程。2006年，有關(guān)部門批準(zhǔn)國(guó)際金融組織發(fā)行人民幣債券及泛亞基金投資人民幣債券，以及兩家政策性銀行發(fā)行境內(nèi)美元債券，這為我國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程奠定了良好的開(kāi)端。2007年7月，中央政府批準(zhǔn)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)包括政策性銀行、商業(yè)銀行以及外資銀行的中國(guó)法人到香港發(fā)行人民幣債券，之后，內(nèi)地機(jī)構(gòu)到香港發(fā)行人民幣債券不斷提速。2011年8月，在面臨歐債危機(jī)和美債危機(jī)的沖擊下，財(cái)政部在香港發(fā)行200億元人民幣國(guó)債也為債券市場(chǎng)注入了穩(wěn)定劑。2014年10月21日，英國(guó)政府發(fā)行的首只3年期30億元人民幣主權(quán)債券在倫敦證券交易所掛牌交易。這是全球非中國(guó)發(fā)行的最大一筆人民幣債券。債券發(fā)行收入將被納入英國(guó)外匯儲(chǔ)備成為全球金融市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。
近年來(lái)，人民幣離岸中心的全球化布局范圍正從亞洲向歐洲、北美以及南美洲等地區(qū)拓展，歐洲法蘭克福、英國(guó)倫敦等國(guó)際金融中心已成為亞洲以外全球最重要的人民幣離岸中心。從企業(yè)跨境融資的角度來(lái)看，取消境內(nèi)企業(yè)、商業(yè)銀行在境外發(fā)行人民幣債券的地域限制，簡(jiǎn)化境外上市、并購(gòu)、設(shè)立銀行分支機(jī)構(gòu)等核準(zhǔn)手續(xù)，無(wú)疑會(huì)提升金融助力企業(yè)海外投資的效率。今后應(yīng)逐步發(fā)展包括香港、新加坡、中國(guó)臺(tái)灣、倫敦在內(nèi)的人民幣離岸市場(chǎng)，這不僅有利于推動(dòng)企業(yè)在人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)行債券融資，吸引國(guó)際投資者投資以人民幣計(jì)價(jià)的金融工具，豐富機(jī)構(gòu)投資者的層次，完善基準(zhǔn)利率形成機(jī)制，還有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，加強(qiáng)各離岸市場(chǎng)、貨幣當(dāng)局、監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)間的合作，降低人民幣市場(chǎng)參與者的交易和管理成本，有效提升人民幣的國(guó)際吸引力與市場(chǎng)信心，以人民幣國(guó)際化推進(jìn)海外投資的進(jìn)程。
后危機(jī)時(shí)代，建立穩(wěn)定的匯率體系成為全球市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。2008年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，維持國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，雙邊貨幣互換協(xié)議得到了廣泛應(yīng)用。中國(guó)人民銀行已經(jīng)先后與阿根廷、韓國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、俄羅斯、加拿大、歐洲等28個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行簽署了本幣互換協(xié)議，為境外人民幣市場(chǎng)發(fā)展提供了有利支持。在國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、全球各國(guó)貨幣政策及財(cái)政政策相機(jī)抉擇的背景下，貨幣互換協(xié)議的功能已從應(yīng)對(duì)危機(jī)轉(zhuǎn)向支持雙邊貿(mào)易和投資，有助于降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，為金融機(jī)構(gòu)的海外分支機(jī)構(gòu)以及海外中國(guó)企業(yè)提供流動(dòng)性支持，以人民幣國(guó)際化推進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資合作的進(jìn)程。同時(shí)，中國(guó)與多國(guó)建立雙邊本幣互換協(xié)議，也就相當(dāng)于建立了一個(gè)以人民幣為中心的“一對(duì)多”的交換、融資、清算系統(tǒng)，有利于推動(dòng)人民幣成為全球主要的貿(mào)易、金融和儲(chǔ)備貨幣。
穩(wěn)步審慎推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放。
在國(guó)際投資的過(guò)程中需要有效對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，也需要關(guān)注國(guó)際資本流動(dòng)的最新態(tài)勢(shì)。目前，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，盡管美國(guó)量化寬松(QE)政策逐步退出會(huì)給新興市場(chǎng)帶來(lái)資本流出和本幣貶值的壓力，但是繼瑞士、丹麥、土耳其、加拿大競(jìng)相降息之后，歐洲央行量化寬松如期推出，全球低利率時(shí)代并未因美聯(lián)儲(chǔ)退出QE3而結(jié)束，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣政策分化也會(huì)影響到國(guó)際資本流動(dòng)、進(jìn)出口、資產(chǎn)價(jià)格、利率和匯率層面。對(duì)中國(guó)而言，應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化改革，建立更加適應(yīng)市場(chǎng)供求變化和更為靈活的人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率的彈性和靈活性，應(yīng)在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，穩(wěn)步審慎推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資環(huán)境變化的挑戰(zhàn)。應(yīng)從政策面創(chuàng)造有利條件，完善掉期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等對(duì)沖工具，完善外匯市場(chǎng)和外匯理財(cái)產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理和投資產(chǎn)品，幫助進(jìn)出口企業(yè)和跨境投資機(jī)構(gòu)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
值得關(guān)注的是，應(yīng)著力把握人民幣匯率的市場(chǎng)化改革、資本賬戶開(kāi)放、人民幣國(guó)際化、離岸人民幣金融市場(chǎng)等金融改革的步驟和順序，同時(shí)應(yīng)根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、通貨膨脹、貨幣政策變動(dòng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)資金供求的變化、國(guó)際金融市場(chǎng)利率和匯率態(tài)勢(shì)等多方面因素，從政策層、監(jiān)管層、市場(chǎng)層不同角度有效防范開(kāi)放過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)，在推動(dòng)“一帶一路”的進(jìn)程中，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和金融市場(chǎng)穩(wěn)定做出貢獻(xiàn)。
