新股發(fā)行有點快了
2014-07-16    作者:周科競    來源:北京商報
分享到:
【字號

  7月23日和24日兩天,將有11只新股發(fā)行,這將給市場帶來巨大的資金壓力。本欄建議,每月22個交易日,兩天發(fā)一只新股行不行?為何非要一口吃個胖子?是公司太心急還是怕投資者仔細研讀招股說明書?真讓人搞不明白。

  現(xiàn)在的新股發(fā)行大概是這么個邏輯,證監(jiān)會每月放行一批,一批說好不超過20家,這次是12家,也不算過分。但這些新股什么時候發(fā)行,由上市公司和交易所商量,現(xiàn)在看來,大家都想搶在盡可能早的時候完成招股,或許這就是老話說的落袋為安,別讓煮熟的鴨子飛了。于是,連續(xù)兩天時間一下子發(fā)行11只新股,這節(jié)奏確實有點快。

  如此快的新股發(fā)行節(jié)奏,對很多人都沒有好處。首先從資金市場角度看,平時資金還算寬松,但7月23日一下子來了這么多的資金需求,可以想象國債回購、銀行間市場都會出現(xiàn)利率向上跳漲,但到了28日資金大約回來一半,29日全部回歸,資金市場又變得寬松。這一來一回,造成很多無謂的傷害,例如各路貨幣基金,不僅持有的債券要下跌,還會趕上投資者的瘋狂贖回,誰苦誰知道。

  投資者也不爽,好不容易攢了不少市值,如果一個一個打,幾乎每個新股都能申購,這一下來了11個,投資者市值是夠了,但資金卻沒了,就算把高利貸都借來,恐怕也很難打滿11只新股。這必然會提高中小投資者的機會成本。

  很顯然,交易所是有能力協(xié)調(diào)招股企業(yè)均勻發(fā)行的。但是為什么還是要集中?或許有考驗投資者閱讀速度的想法。假如這11家招股企業(yè)中有那么一兩家的財務(wù)數(shù)據(jù)存在一些小瑕疵,又不想讓投資者關(guān)注到,那么最好的辦法就是大家一起發(fā)布招股說明書,然后還很快就要發(fā)行,那么投資者將很難有時間認真閱讀這11份招股書。如果從昨日開始算第一天,23日算最后一天,那么投資者也只有九天時間用來研究這11家公司的財務(wù)數(shù)據(jù),平均每天研究一家還差2家,而且中小投資者畢竟經(jīng)驗和知識有限,不可能做到像專業(yè)財務(wù)人員那樣高水平。于是中小投資者無法看出隱藏的問題也就成了大概率事件。

  還有就是機構(gòu)投資者能受益,機構(gòu)市值多、資金多,如果一家一家發(fā)新股,那么中小散戶能夠充分利用手中資金打新,機構(gòu)投資者卻因為申購上限的限制而拿不到足夠的新股,但現(xiàn)在一下子發(fā)行11家,中小散戶錢不夠了,但是機構(gòu)投資者卻有非常多的錢,于是中簽率上來了,機構(gòu)獲得的新股也多了。雖然中小散戶看似中簽率也很高,但原先能夠打新11次,現(xiàn)在只能打新1次。

  凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟參考報社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
集成閱讀:
· 新股發(fā)行制度改革應(yīng)警惕面子工程
· 加強新股發(fā)行事中事后監(jiān)管
· 需要理性看待新股發(fā)行啟動
· 證監(jiān)會加強新股發(fā)行事中事后監(jiān)管
· 證監(jiān)會:新股發(fā)行改革需循序漸進
 
頻道精選:
· 【思想】別讓“天價公積金”加劇社會不公 2013-06-14
· 【讀書】互聯(lián)網(wǎng)金融重構(gòu)金融業(yè) 2014-07-15
· 【財智】中報行情前瞻:醫(yī)藥汽車向好 2014-07-15
· 【深度】北京制造業(yè)轉(zhuǎn)移陷入“蝸行牛步” 2014-07-15
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟參考報協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
JJCKB.CN 京ICP證12028708號