次新股破發(fā)是件好事
2014-04-30   作者:周科競  來源:北京商報(bào)
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  次新股紐威股份昨日率先破發(fā),根據(jù)新的新股發(fā)行政策,如果破發(fā)能夠持續(xù)至六個(gè)月,控股股東將延長控股鎖定期六個(gè)月,從而減少大小非套現(xiàn)引發(fā)股價(jià)進(jìn)一步下跌,這也算是一件好事。

  好在哪?主要有三點(diǎn),一是根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,如果新股上市半年內(nèi)連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià),或者六個(gè)月期滿時(shí)收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià),那么限售股東限售期自動(dòng)延長六個(gè)月。同時(shí)證監(jiān)會(huì)還規(guī)定,限售股東在解禁兩年內(nèi)減持股份時(shí),減持價(jià)格不能低于發(fā)行價(jià)。這就意味著,如果紐威股份股價(jià)長期低于發(fā)行價(jià),那么其大非賣股票的時(shí)間最早也要在股票上市五年半之后,而小非賣股也要三年半的時(shí)間,這對(duì)于中小投資者來說肯定是一件好事。

  第二是用案例的形式告訴后面發(fā)行的企業(yè),新股發(fā)行價(jià)不是定得越高越好,太高的發(fā)行價(jià)雖然能夠獲得較多的募集資金,但也會(huì)大幅增加未來破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),一旦破發(fā),就會(huì)影響原始股東套現(xiàn)計(jì)劃。對(duì)于大股東來說,如果公司業(yè)績不太行,保不齊到能夠減持的時(shí)候,股票已經(jīng)被ST處理,這并非沒有先例,這對(duì)于降低新股發(fā)行價(jià)格有很大的好處。

  第三是新股破發(fā)在一定程度上也給炒新的投資者敲響了警鐘,新股并非任何價(jià)格都能瘋狂炒作,如果投資者一定要一意孤行,最后很可能把自己放在高位。讓投資者意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的存在,對(duì)于鼓勵(lì)理性投資具有很大的好處,同時(shí)也能讓真正想長期持股的投資者可以低成本獲得想要的股票。

  本欄覺得,正常的新股發(fā)行,上市后不應(yīng)該有太大的上漲,如果真的出現(xiàn)較高漲幅,也應(yīng)該是管理層降低新股發(fā)行價(jià)的結(jié)果,而非由于投資者的瘋狂炒作。這才是真正的市場化發(fā)行。

  紐威股份這樣的次新股出現(xiàn)破發(fā),未來恐怕不會(huì)只有它一家,考慮到這批新股定價(jià)雖然不能說很高,但也絕不算便宜,新股上市后的瘋狂炒作更是剩下一地雞毛,漲時(shí)洶涌澎湃,跌時(shí)也會(huì)酣暢淋漓,那么破發(fā)也就不是什么新鮮事。本欄覺得,今年1月的這批新股,半數(shù)破發(fā)也很正常。對(duì)于投資者來說,一方面不要盲目搶破發(fā)股的反彈;另一方面在未來的新股發(fā)行時(shí)也要注意投資風(fēng)險(xiǎn),發(fā)行價(jià)過高的新股可以放棄申購,畢竟買股票不是賭博。

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