日前，央行金融市場(chǎng)司發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資銀行間債市行為。眾所周知，在去年4月啟動(dòng)的銀行間債市整肅風(fēng)暴中，銀行理財(cái)產(chǎn)品也被暫停開設(shè)新賬戶。此前在投資銀行間債市時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品多以丙類賬戶存在，并由甲類戶代理結(jié)算及交易。

　　《通知》重在規(guī)范現(xiàn)有業(yè)務(wù)，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響有限，但是卻會(huì)產(chǎn)生后續(xù)連鎖效果。從銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的運(yùn)作主體來(lái)看，新規(guī)則將逐漸促使銀行理財(cái)部門逐漸走向通行的事業(yè)部管理模式。據(jù)報(bào)道，今年1月銀監(jiān)會(huì)前副主席周慕冰指出，銀行發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，關(guān)鍵是要建立風(fēng)險(xiǎn)防范隔離墻，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)與存貸款業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)徹底分離，把理財(cái)業(yè)務(wù)從與存貸款業(yè)務(wù)的交織關(guān)系中剝離出來(lái)，單獨(dú)加以管理和監(jiān)管。本質(zhì)上看，新規(guī)則能夠更好地使銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸本源，強(qiáng)調(diào)保護(hù)理財(cái)產(chǎn)品投資者權(quán)益，促使理財(cái)產(chǎn)品擺脫“高息攬儲(chǔ)”和“變相放貸”的畸形作用，真正以客戶為中心而突出資產(chǎn)管理屬性，進(jìn)而使得商業(yè)銀行更適應(yīng)大財(cái)富管理時(shí)代的挑戰(zhàn)。

　　另外，《通知》規(guī)定，理財(cái)產(chǎn)品由非本行的第三方托管人獨(dú)立托管的，也可以理財(cái)產(chǎn)品系列或理財(cái)產(chǎn)品組合的名義開戶�，F(xiàn)有銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的個(gè)人理財(cái)托管通常流于形式，此次加快推動(dòng)第三方托管的應(yīng)用，有助于倒逼銀行理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)新與發(fā)展。并且，雖然距離公募基金特點(diǎn)還相差較遠(yuǎn)，也能增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的“基金性”特征，弱化其潛在的私募性質(zhì)。

　　當(dāng)然，《通知》的操作細(xì)則還有需進(jìn)一步解釋和完善的地方，也難以涵蓋對(duì)理財(cái)產(chǎn)品投資于非標(biāo)資產(chǎn)等的規(guī)范。但作為落實(shí)規(guī)范影子銀行相關(guān)規(guī)定的交易細(xì)則，有助于去除附著在銀行信貸業(yè)務(wù)上的理財(cái)產(chǎn)品和形形色色的“影子交易”，減少對(duì)銀行間接金融的扭曲。

　　需要注意的是，新規(guī)的發(fā)文主體是金融市場(chǎng)司，并未上升到央行層面，似乎也表明了其對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范的探索與嘗試。同時(shí)，去年3月25日銀監(jiān)會(huì)曾發(fā)布8號(hào)文，著重規(guī)范理財(cái)市場(chǎng)的參與主體，而央行則偏重約束理財(cái)交易行為�？紤]到理財(cái)本就是處于監(jiān)管交叉空白領(lǐng)域的創(chuàng)新，隨著規(guī)模的迅速擴(kuò)大，其跨界性特征愈加明顯，未來(lái)有必要依托金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議，進(jìn)行更有效地規(guī)則協(xié)調(diào)與互補(bǔ)。