三名美國經(jīng)濟學家貢獻意義重大
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瑞典皇家科學院表示
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2013-10-15 作者:記者 廖冰清/綜合報道 來源:經(jīng)濟參考報
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10月14日,在瑞典首都斯德哥爾摩,瑞典皇家科學院常任秘書斯塔凡·諾爾馬克宣布,美國經(jīng)濟學家拉爾斯·彼得·漢森、歐仁·法馬和羅伯特·席勒獲得2013年諾貝爾經(jīng)濟學獎,以表彰他們在資產(chǎn)價格趨勢的實證研究領域所做的貢獻。 瑞典皇家科學院表示,三位經(jīng)濟學家通過各自的獨立研究,為當前人們對資產(chǎn)價格的理解奠定了基礎,并改變了人們的投資方式!八麄?nèi)话l(fā)展出了資產(chǎn)定價研究新方法并將其用于對股票、債券和其他資產(chǎn)價格細節(jié)的研究之中。他們的方法已經(jīng)成為學術研究的標準。他們的成果不僅給理論研究提供指導,更有助于專業(yè)投資應用! 三位經(jīng)濟學家的研究改進了長期資產(chǎn)價格的預測,不過三人的具體研究角度略有不同。法馬證實了預測短期資產(chǎn)價格的走勢較為困難,他的研究成果革新了投資理念。席勒證明了預測三年以上資產(chǎn)價格走勢的可能性。漢森則發(fā)明了測試資產(chǎn)價格理論的統(tǒng)計方法。 瑞典皇家科學院表示,資產(chǎn)價格行為是儲蓄、購房和國家經(jīng)濟政策等多種決策的關鍵,對資產(chǎn)的錯誤定價可能導致金融危機。因此,三人的貢獻意義重大。 歐仁·法馬,1939年生于美國馬薩諸塞州波士頓,1960年畢業(yè)于馬薩諸塞州塔夫茨大學,1960-1963年在芝加哥大學商學院研究生院攻讀MBA,1964年獲博士學位,1995年獲比利時魯文大學榮譽博士學位,現(xiàn)任教于芝加哥大學布斯商學院。 法馬被譽為現(xiàn)代金融學之父,其主要研究領域為現(xiàn)代投資組合管理與資產(chǎn)定價,其研究理論享譽經(jīng)濟學界和投資學界。其中,最著名的是他的“有效市場假說”。根據(jù)這一假設,投資者在買賣股票時會迅速有效地利用可能的信息,所有已知的影響一種股票價格的因素都已經(jīng)反映在股票的價格中,因此該理論表明股票的技術分析是無效的。法馬證明了短期內(nèi)預測單個股票價格的困難性,他的研究成果促進了指數(shù)基金的誕生。 1992年,法馬與肯尼思·弗倫奇共同提出“法馬-弗倫奇三因子模型”,對資本資產(chǎn)定價模型進行改進。模型基于對美國股市歷史回報率的實證研究,解釋了股票市場的平均回報率受哪些風險溢價因素影響。 法馬著有兩本專著,并發(fā)表過100多篇學術文章,包括《有效市場假說》、《證券溢價》、《盈利、投資和平均回報》等。 拉爾斯·漢森,1952年出生于美國香檳伊利諾州,漢森1974年在猶他州立大學獲得數(shù)學學士學位,1978年在明尼蘇達大學獲得經(jīng)濟學博士學位,現(xiàn)任芝加哥大學的經(jīng)濟學和統(tǒng)計學教授。 漢森最主要的貢獻在于發(fā)現(xiàn)了在經(jīng)濟和金融研究中極為重要的廣義矩估計法,它適用于檢測資產(chǎn)定價的合理性。該方法用以分析包括勞動經(jīng)濟學、國際金融學、金融學和宏觀經(jīng)濟學等多領域的經(jīng)濟模型。除了在專業(yè)的計量經(jīng)濟學方面享有盛名外,他也是一位卓越的宏觀經(jīng)濟學家,他的重點研究課題是金融和實體經(jīng)濟的關系。在2008年全球金融危機爆發(fā)之后,他逐漸將學術興趣轉向對“系統(tǒng)性風險”評估及其在金融危機中作用的研究。目前,他正利用穩(wěn)定控制理論和遞歸經(jīng)濟學理論研究風險在定價和決策中的作用。 羅伯特·席勒,1946年生于底特律,美國經(jīng)濟學家、學者、暢銷書作家。他于1967年獲得密歇根大學學士學位,并于1972年獲得麻省理工學院經(jīng)濟學博士學位,現(xiàn)任耶魯大學經(jīng)濟學教授和耶魯管理學院金融國際中心成員,其研究領域包括金融市場、行為經(jīng)濟學、房地產(chǎn)、公共選擇等多個方面。 席勒被視為是新興凱恩斯學派成員之一,曾獲1996年經(jīng)濟學薩繆森獎,2009年獲德意志銀行獎。他是著名的標準普爾/凱斯-席勒房價指數(shù)的創(chuàng)設者之一,該指數(shù)是衡量美國住宅房地產(chǎn)價格的一大領先指標。他最為人所稱道的是兩次準確預言金融泡沫破裂。在2000年出版的《非理性繁榮》中,他準確預言了股市泡沫。幾乎在這本書開賣的同時,紐約股市出現(xiàn)暴跌。另外,在雷曼兄弟公司破產(chǎn)前一年的2007年9月,他撰文稱,美國即將出現(xiàn)房地產(chǎn)崩盤并將帶來嚴重金融恐慌。今年6月,他再次提出美國部分大城市可能存在新的房地產(chǎn)泡沫。 席勒的代表作有:《動物精神》、《非理性繁榮》和《金融新秩序》等!斗抢硇苑睒s》一書介紹和分析了投機泡沫的有關內(nèi)容,對1982年以來的證券和房地產(chǎn)市場做出了特別闡釋。該書獲得了2000年共同基金獎項,被紐約時報評為非科幻類最暢銷書,在經(jīng)由中國人民大學出版社出版后曾在國內(nèi)風靡一時。
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