內(nèi)蒙君正10月9日晚間發(fā)布公告稱，阿里巴巴將出資約人民幣11.8億元持有增資后的天弘基金51%的股份。有人覺得這或是公募業(yè)的一次顛覆性創(chuàng)舉，筆者卻認(rèn)為，這只是公募基金銷售渠道之爭(zhēng)，還不能從根本上扭轉(zhuǎn)目前公募基金業(yè)的發(fā)展疲態(tài)。
　　此次阿里巴巴擬參與天弘基金的增資擴(kuò)股，是借了去年以來基金業(yè)的政策改革東風(fēng)。2012年新《基金法》放寬了對(duì)基金管理公司主要股東須持股25%以上的條件要求，此外，證監(jiān)會(huì)去年9月修訂了《證券投資基金管理公司管理辦法》及《關(guān)于實(shí)施<證券投資基金管理公司管理辦法>若干問題的通知》，取消了原來內(nèi)資基金公司主要股東持股比例不超過49%的規(guī)定。此次阿里巴巴擬控股天弘基金51%的股份，正大膽利用了新規(guī)定。
　　不過，阿里巴巴擬控股天弘基金，還需要得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，這其中可能還存在一些不確定性。按《證券投資基金管理公司管理辦法》的規(guī)定，公募基金的主要股東應(yīng)具備從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等條件。浙江阿里巴巴是否具備上述條件，或許還需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)的慎重鑒定。
　　天弘基金公司的增利寶這類互聯(lián)網(wǎng)基金的產(chǎn)生，等于基金公司將電商平臺(tái)上用戶的閑錢充分利用起來，對(duì)擴(kuò)大公募基金業(yè)規(guī)模確有一定作用。在天弘基金和支付寶合作的增利寶——余額寶產(chǎn)品中，天弘增利寶選擇以支付寶余額增值服務(wù)—余額寶為唯一的直銷平臺(tái)，客戶將錢轉(zhuǎn)入余額寶，即為購(gòu)買天弘增利寶基金，基金主要投資于短期貨幣工具如國(guó)債、中央銀行票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券，用戶的投資收益相比銀行活期利息高出好多倍。余額寶自6月13日上線以來，規(guī)模一直在急劇膨脹，到三季度末已超過500億元。既然增利寶的快速擴(kuò)展，主要利用了“余額寶”這個(gè)平臺(tái)，阿里巴巴挾平臺(tái)優(yōu)勢(shì)趁勢(shì)進(jìn)入天弘基金也就勢(shì)所必然。
　　在互聯(lián)網(wǎng)基金發(fā)展起來之前，基金銷售渠道主要是銀行網(wǎng)點(diǎn)，但囿于基金公司投資能力和業(yè)績(jī)，加上基金業(yè)頻頻爆出一些違規(guī)事件，公募基金的社會(huì)形象受損，銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售基金進(jìn)入了瓶頸。有的銀行網(wǎng)點(diǎn)在基金銷售中甚至出現(xiàn)“各類誤導(dǎo)”，客戶經(jīng)理或明或暗誘導(dǎo)目標(biāo)產(chǎn)品的銷售，為博取基金公司灰色激勵(lì)，不惜損害客戶利益�，F(xiàn)在，基金銷售渠道越來越廣闊，有了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，銀行渠道的作用在降低，再加上今年6月證監(jiān)會(huì)公布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷售證券投資基金管理暫行規(guī)定》，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與基金銷售業(yè)務(wù)也有了制度規(guī)范和保障，基金銷售渠道之爭(zhēng)遂愈演愈烈。照目前的格局看，今后一段時(shí)期，銀行業(yè)仍會(huì)主導(dǎo)基金銷售，而互聯(lián)網(wǎng)渠道將構(gòu)成越來越強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。
　　當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)基金還只是利用電商平臺(tái)上用戶的一點(diǎn)小閑錢，還只能算是小打小鬧。互聯(lián)網(wǎng)基金的吸引力，是因?yàn)殡娚唐脚_(tái)上用戶的錢閑著也是閑著，通過購(gòu)買增利寶基金，最起碼可以獲得比活期利息高得多的收益，用戶對(duì)這部分錢的預(yù)期收益本來就比較低，增利寶抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)，算是拾遺補(bǔ)缺。但是，互聯(lián)網(wǎng)用戶畢竟不可能將大規(guī)模資產(chǎn)通過這種渠道來投資，其他投資者更不會(huì)借道這個(gè)渠道來投資理財(cái)，因?yàn)樨泿呕�金這種投資產(chǎn)品在基金市場(chǎng)上比比皆是。而且，增利寶只投資國(guó)債、銀行存單等低風(fēng)險(xiǎn)品種，相比社會(huì)上其他一些投資渠道，其收益水平顯然缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。隨著投資者越來越挑剔，要求越來越高，增利寶光環(huán)終將褪去。
　　有人期望增利寶基金的出現(xiàn)以及阿里巴巴介入天弘基金，能使公募基金業(yè)出現(xiàn)顛覆效應(yīng)，筆者認(rèn)為這有點(diǎn)過于樂觀了，畢竟阿里巴巴此舉的積極影響還只在電商平臺(tái)的局部領(lǐng)域，程度也較為有限。
　　公募基金業(yè)要實(shí)現(xiàn)新一輪行業(yè)大發(fā)展，就必須在提高基金公司投資水平上，在基金公司忠誠(chéng)于基民的信托上，在推動(dòng)基金資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資源資產(chǎn)配置、為社會(huì)創(chuàng)造更多財(cái)富上求得新的突破。否則，基金投資主要通過扎堆操縱等方式謀取差價(jià)，基金公司或從業(yè)人員總想利用基民的錢在市場(chǎng)運(yùn)作來為自身牟利的積弊不革除，即使通過各種方式讓基金規(guī)模大增，最終也仍然會(huì)被打回原形的。