警惕創(chuàng)業(yè)板王者歸來
2013-07-26   作者:唐福勇  來源:中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
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  三年多的時(shí)間,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)幾乎走了一個(gè)輪回,從1000點(diǎn)的指數(shù)起步,最高漲至1239.60點(diǎn),2012年 12月 4日跌至最低點(diǎn) 585.44點(diǎn)。短短七個(gè)月之后,一輪持續(xù)的上漲行情讓指數(shù)重新攀上1200多點(diǎn)之上,7月24日攀高至1208.13點(diǎn),離歷史新高咫尺之遙。
  如此的輪回,令市場感嘆不已。這種感嘆不僅源于創(chuàng)業(yè)板上市后在前三年的持續(xù)下跌行情讓投資者大跌眼鏡;也源于去年底以來的這波翻了一倍有余的行情。
  如果將創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放在國內(nèi)A股市場的大背景下,與主板的滬深股市指數(shù)相比較的話,創(chuàng)業(yè)板無疑既是前三年持續(xù)下跌行情后的浴火重生,又是眼下A股市場里的王者歸來。
  當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期攀至前期歷史新高附近之時(shí),滬綜指與深成指依然還沉浸在前期持續(xù)下跌的陰影之中,滬綜指依然處于2000點(diǎn)附近的相對歷史谷底,深成指也處于8000點(diǎn)之下的相對谷底。兩大指數(shù)若與前期的歷史新高相比,滬綜指還不到新高指數(shù)的三分之一,深成指同樣在半山腰之下。
  有了與滬深指數(shù)的對比,創(chuàng)業(yè)板眼下的表現(xiàn)才顯得如此突出。
  創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然重回了歷史新高附近,但最早上市的前幾批創(chuàng)業(yè)板上市公司并沒有像指數(shù)一樣咸魚翻身,相反,多數(shù)公司股票與上市之初的股價(jià)還相去甚遠(yuǎn)。那么究竟是什么推動(dòng)了指數(shù)的整體上漲呢?
  從現(xiàn)象來看,在前三年的持續(xù)下跌行情中,前期個(gè)個(gè)頭頂“三高”現(xiàn)象的上市公司在三年的股價(jià)下跌過程之中經(jīng)歷了一場血與火的洗禮,原有的“三高”虛胖大為瘦身,估值也逐步回歸至相對的理性狀態(tài);而在之后兩三年上市的公司,由于在上市之初的去“三高”現(xiàn)象較為嚴(yán)格,上市之后股價(jià)持續(xù)大幅下跌的現(xiàn)象明顯減少,隨著公司業(yè)績的穩(wěn)定與回升,股價(jià)開始走出一波持續(xù)上漲的行情。加之經(jīng)歷三年持續(xù)下跌的前期個(gè)股股價(jià)的回升,創(chuàng)業(yè)板在今年上半年終成國內(nèi)股市的王者歸來板塊。
  即便眼下的創(chuàng)業(yè)板牛氣重回,但并非意味著創(chuàng)業(yè)板上市公司就比主板的滬深上市公司更具投資價(jià)值,恰恰相反,滬深股市的諸多上市公司已經(jīng)具有了較強(qiáng)的估值優(yōu)勢與投資價(jià)值,而創(chuàng)業(yè)板上市公司的市值小、易炒作、成長性容易被放大等因素,讓創(chuàng)業(yè)板成為今年上半年國內(nèi)股市的最大亮點(diǎn)。
  需要提醒的是,當(dāng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股尤其是上市之初存在嚴(yán)重“三高”現(xiàn)象的個(gè)股股價(jià)再次創(chuàng)出新高時(shí),投資者需要理性地看到這些公司依然存在的某些“三高”實(shí)質(zhì),只有看清楚了,才不會(huì)盲目地跟從,從而理性地去判斷與投資。 7月25日,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在24日創(chuàng)出1208.13點(diǎn)后大幅回落,25日下跌4.40%,收于1150.39點(diǎn)。
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