如放開房貸利率下限將再吹大房地產(chǎn)泡沫
2013-07-23   作者:易憲容(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員)  來(lái)源:京華時(shí)報(bào)
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  易憲容

    自7月20日起,央行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,但是個(gè)人住房貸款利率暫時(shí)不調(diào)整。為何不調(diào)整?在筆者看來(lái),放開個(gè)人住房貸款利率下限,會(huì)強(qiáng)化住房投機(jī)投資預(yù)期,進(jìn)一步吹大房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫。
  目前的住房貸款利率政策與一般信貸有很大差別。購(gòu)買第一套住房利率由銀行根據(jù)商業(yè)來(lái)決定,可優(yōu)惠,也可不優(yōu)惠;對(duì)于購(gòu)買第二套住房的貸款利率就要求銀行在基準(zhǔn)利率上上浮10%以上,不得采取優(yōu)惠貸款利率;而第三套以上的住房,銀行不得給予貸款。
  可以看到,住房貸款差別化政策目的就是鼓勵(lì)住房消費(fèi)而遏制居民的住房投資。放開貸款利率下限,對(duì)于第一套住房來(lái)說(shuō),其影響不會(huì)太大;對(duì)購(gòu)買第二套住房的人來(lái)說(shuō),則會(huì)產(chǎn)生重大影響。也就是說(shuō),如果第二套住房貸款利率的下限放開,面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)的銀行可能讓第二套住房貸款利率向下調(diào)整而不是上浮。如果這種情況出現(xiàn),市場(chǎng)一定會(huì)認(rèn)為政府遏制住房投機(jī)投資的政策出現(xiàn)全面松動(dòng)。由于目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是一個(gè)以投機(jī)投資為主導(dǎo)的市場(chǎng),這樣的信號(hào)會(huì)鼓勵(lì)更多居民進(jìn)入市場(chǎng),住房市場(chǎng)投機(jī)投資的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。在當(dāng)前的高房?jī)r(jià)下,央行不得不考量房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大所帶來(lái)的金融市場(chǎng)信貸風(fēng)險(xiǎn)。
  總之,個(gè)人貸款利率下限在目前條件下不能倉(cāng)促放開。因?yàn)椋瑐(gè)人按揭貸款利率下限放開會(huì)強(qiáng)化住房投機(jī)投資預(yù)期,會(huì)把當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)巨大泡沫進(jìn)一步吹大,從而全面增加國(guó)內(nèi)金融體系風(fēng)險(xiǎn)。
  
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