日前，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱“金十條”)，指出要加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。進(jìn)一步優(yōu)化主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度安排，完善發(fā)行、定價(jià)、并購(gòu)重組等方面的各項(xiàng)制度。適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。就目前的中國(guó)股市來說，要“適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)”，實(shí)在不是一件容易的事情。管理層在這個(gè)問題上還必須保持足夠的慎重。
雖然從宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來看，“金十條”希望股市能夠多承擔(dān)一份責(zé)任，但就中國(guó)股市的現(xiàn)狀來說恐怕很難承擔(dān)這一份責(zé)任。因?yàn)橹袊?guó)股市成立20多年來，就一直在為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展承擔(dān)著超負(fù)荷的責(zé)任，中國(guó)股市甚至因此淪為了“圈錢市”，淪為一個(gè)沒有投資回報(bào)的市場(chǎng)。到如今，中國(guó)股市已經(jīng)是傷痕累累。尤其是廣大投資者已經(jīng)認(rèn)清了中國(guó)股市“圈錢市”的真面目。在這種情況下強(qiáng)調(diào)融資功能，只能遭到投資者的用腳投票。
而且由于股市融資制度的不合理，企業(yè)的IPO是建立在對(duì)廣大投資者利益損害的基礎(chǔ)上的。雖然通過IPO，上市企業(yè)融入了大筆的資金，企業(yè)的實(shí)際控制人及高管因此一夜暴富，成為億萬富翁、千萬富翁，但投資者卻因此變得更窮，投資者的財(cái)富因此被掠奪，以至投資者失去了必要的消費(fèi)能力，這對(duì)于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)構(gòu)成巨大的負(fù)面影響。因此，在目前不合理的股市制度下的IPO，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否真的具有積極意義其實(shí)還是未知數(shù)。尤其是一些企業(yè)，大量募得資金后不務(wù)正業(yè)，不是將募資用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而高管們?cè)诰揞~利益的誘惑面前，甚至選擇辭職套現(xiàn)，包括企業(yè)的實(shí)際控制人也是積極套現(xiàn)，不排除企業(yè)在實(shí)際控制人及高管完成套現(xiàn)后最終變成一個(gè)空殼�？梢哉f，上市讓企業(yè)喪失了創(chuàng)業(yè)精神，失去了發(fā)展動(dòng)力，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來說未必是一件好事。這樣的IPO最終只會(huì)害了廣大的投資者。
即便從現(xiàn)在開始響應(yīng)“金十條”號(hào)召，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于目前嗷嗷待哺的一些中小企業(yè)來說也是遠(yuǎn)水難救近火。畢竟目前IPO排隊(duì)企業(yè)超過700家。即便IPO正常進(jìn)行，安排這些企業(yè)上市就需要兩年以上的時(shí)間。那些降低門檻后進(jìn)來排隊(duì)的公司，要上市至少也是兩年之后的事情。一些中小企業(yè)能否熬過這兩年還很難說。
應(yīng)該說支持企業(yè)發(fā)展，支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這是中國(guó)股市應(yīng)該履行的職責(zé)。但這需要建立在股市健康發(fā)展的基礎(chǔ)上。然而，由于20多年來中國(guó)股市的畸形發(fā)展，尤其是為了融資需要而對(duì)投資者利益的損害，這樣的股市已經(jīng)不堪重負(fù)。因此中國(guó)股市不能再在“圈錢市”的道路上走下去了，否則等來的只能是融資功能的喪失。