避免地方自行發(fā)債成為下一個地方融資平臺
2013-07-05   作者:小刀  來源:財訊網(wǎng)
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  地方自行發(fā)債范圍擴大是好事,也是壞事。好的方面,能夠解決地方政府的資金問題,減少對銀行貸款的過度依賴。但壞的方面是,在中央限制金融機構(gòu)對地方融資平臺貸款之時,地方自行發(fā)債會不會成為為地方平臺補資金缺口的渠道,進而無法止住GDP沖動。
  財政部印發(fā)《2013年地方政府自行發(fā)債試點辦法》的通知:經(jīng)國務(wù)院批準,2013年適當擴大自行發(fā)債試點范圍,F(xiàn)確定,2013年上海市、浙江省、廣東省、深圳市、江蘇省、山東省開展自行發(fā)債試點。為加強對2013年自行發(fā)債試點工作的指導(dǎo),我們制定了《2013年地方政府自行發(fā)債試點辦法》。現(xiàn)印發(fā)給你們,請遵照執(zhí)行。
  地方政府投資沒有問題,但盲目投資就會有很大問題。此前地方政府融資平臺建設(shè)頂目中,有很大一部分在未來沒有持續(xù)的現(xiàn)金流,或者現(xiàn)金流不足抵消貸款成本,往往這部分項目債務(wù)大多由地方政府財政兜底。但未來能不能兜住很難講。
  這些為了短期內(nèi)拉高GDP而盲目投資的項目,在未來存大極大的金融風(fēng)險隱患。GDP是地方政府政績考核的主要指標,投資是拉高GDP的最快方式,而政府擴大投資又是最便捷的方式,于是地方融資平臺便被賦予了更多的政績功能,而經(jīng)濟效益放在第二。這種政績第一、效益第二的已經(jīng)暴露出金融問題。
  財政部財政科學(xué)研究所所長賈康指出,我國已經(jīng)存在的隱性負債不斷產(chǎn)生借新還舊問題,雖然地方債水平仍處于可控區(qū)間,但是地方政府依靠賣地還債并不是可持續(xù)的。中央也看到這個問題,并開始限制金融機構(gòu)對地方融資平臺的貸款,地方政府斷了銀行貸款這一融資渠道,但銀行斷水,不代表地方GDP沖動會降溫。
  地方政府自行發(fā)債試點廣大到6個省市,將來會有更多的省份擁有自行發(fā)債的權(quán)限,地方投資的資金來源又多一個新渠道。那么,放開地方發(fā)債權(quán)限,如何保證地方債券融資能夠用到該用的地方?
  因此,在放開地方發(fā)債權(quán)限的同時,更應(yīng)該對地方債券融資的投向進行嚴格的監(jiān)管,避免地方債券復(fù)制地方融資平臺的模式,成為GDP沖動下的犧牲品。
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