|
2013-04-15 作者:一 帆 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
|
|
|
|
上周四,IMF發(fā)出警告說(shuō),全球央行推行的超級(jí)寬松政策正在帶來(lái)日益增加的金融風(fēng)險(xiǎn),只是到目前為止這種風(fēng)險(xiǎn)尚未顯現(xiàn)出來(lái)。話音剛落,黃金價(jià)格出現(xiàn)暴跌。比A股股評(píng)更精準(zhǔn)。 筆者以為,本輪金價(jià)上漲的直接推手是美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策。 當(dāng)前,美、歐、日、英四大發(fā)達(dá)市場(chǎng)央行已經(jīng)將貸款利率降至紀(jì)錄低點(diǎn)。剛就任不久的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥上周也推出創(chuàng)紀(jì)錄的寬松政策,加入美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英國(guó)央行的行列,致力于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而近期,美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于退出量化寬松的討論開(kāi)始增多,加之又傳塞浦路斯將拋售黃金,市場(chǎng)上悲觀的“黃金牛市終結(jié)說(shuō)”逐漸占據(jù)上風(fēng),使市場(chǎng)做空力量成為主導(dǎo)。 此前,針對(duì)市場(chǎng)上對(duì)于全球性貨幣泛濫的口誅筆伐日漸升溫,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克4月8日辯解稱,世界幾大經(jīng)濟(jì)體的擴(kuò)張性貨幣政策“互惠共贏”,全球央行的貨幣刺激政策增強(qiáng)了金融市場(chǎng)、促進(jìn)了其他國(guó)家的出口,對(duì)其他國(guó)家構(gòu)成支持。但是,不可否認(rèn)的是,一輪輪量化寬松政策的正面功效越來(lái)越難以達(dá)到政策預(yù)期,邊際效益逐步遞減有目共睹,美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始討論退出問(wèn)題。IMF也表示,未來(lái)隨著主要央行退出寬松政策,可能導(dǎo)致較長(zhǎng)期利率的意外快速上升,進(jìn)而沖擊金融穩(wěn)定。 對(duì)于歐洲,寬松政策已經(jīng)成為他們目前可以想到的最后一根救命稻草,而對(duì)日本而言,其大膽寬松可能也只是權(quán)宜之計(jì),短期內(nèi)可以起到一定的刺激作用,日元貶值及股市上漲會(huì)帶動(dòng)出口及企業(yè)業(yè)績(jī)的改善。 不過(guò),貨幣寬松最直觀高效的結(jié)果,在美國(guó)是道指不斷刷新紀(jì)錄,在日本是日經(jīng)指數(shù)的大幅攀升?苫赝鸄股,盡管我國(guó)M2絕對(duì)規(guī)模也在不斷改寫(xiě)新高,并在今年3月末達(dá)到103.61萬(wàn)億元,首次突破百萬(wàn)億元大關(guān),但A股卻走勢(shì)獨(dú)立。 這其中的奧妙雖然耐人尋味,但是,諸多股神的經(jīng)驗(yàn)告訴我們,追隨價(jià)值投資,跟蹤大趨勢(shì)是真正的投資之道。在當(dāng)前市場(chǎng)條件下,撇開(kāi)外資投行表面唱空暗地做多的一貫伎倆不提,下面這條消息或可給廣大投資者做決策時(shí)提供參考:據(jù)行業(yè)期刊《央行雜志》最新報(bào)道,大約有五分之四接受調(diào)查的央行外匯儲(chǔ)備管理者表示,他們開(kāi)始轉(zhuǎn)而投資股票、較低等級(jí)政府公債和外匯市場(chǎng),以尋求較高的回報(bào)率。
|
|
凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書(shū)面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|