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2013-04-15 作者:馬婧妤 來源:上海證券報
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自去年底開始的IPO在審企業(yè)財務(wù)專項檢查進入復(fù)核及抽查階段,經(jīng)抽簽產(chǎn)生的首批30家重點抽查企業(yè)已開始接受檢查小組核查。可以預(yù)期,此次財務(wù)專項檢查過后,IPO企業(yè)財務(wù)信息披露質(zhì)量將呈現(xiàn)整體提升,但也必須看到,專項檢查并不是對無異議企業(yè)開出信用背書。 證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人近期多次在公開及內(nèi)部場合提到,IPO財務(wù)專項檢查及發(fā)行體制改革過程中,最重要的是落實以信息披露為中心的理念,讓投資者通過公開渠道獲得真實、準(zhǔn)確、完整的信息,根據(jù)自己的判斷作出投資決策。 強化中介機構(gòu)及作為信息披露第一責(zé)任人的發(fā)行人歸位盡責(zé),是IPO財務(wù)專項檢查的目的,其內(nèi)在用意,亦在推動以信息披露為中心的發(fā)行改革精神更好落地。 專項檢查以來,上述訴求已經(jīng)開始產(chǎn)生實際效果。證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至3月底自查階段結(jié)束,兩市共162家企業(yè)提交終止審查申請,107家企業(yè)因未能按期完成自查而中止審查。已過會企業(yè)中,遵義鈦業(yè)、斯菲爾電氣、東方道邇信息、寧夏日晶新能源、河南裕華光伏等5家因業(yè)績表現(xiàn)不再滿足IPO要求而撤單,神舟電腦提出中止審查。 經(jīng)過IPO財務(wù)專項檢查的“再把關(guān)”,發(fā)行人、中介機構(gòu)進一步歸位盡責(zé),部分保薦機構(gòu)對內(nèi)下發(fā)了嚴(yán)格的專項檢查工作指引,中介機構(gòu)在保薦過程中對自身的誠信水平更加重視!斑@次抽查監(jiān)管部門對三類中介機構(gòu)進行‘側(cè)重’,這給我們敲響了警鐘,上過‘黑名單’可能會對后續(xù)業(yè)務(wù)帶來嚴(yán)重影響,提醒我們在執(zhí)業(yè)時一定要更加仔細。”一家證券公司投行業(yè)務(wù)負責(zé)人說。 可以預(yù)期,IPO財務(wù)專項檢查過后,在審企業(yè)財務(wù)信息披露質(zhì)量將出現(xiàn)整體性的提升,投資者更能依據(jù)其披露內(nèi)容作出適當(dāng)?shù)耐顿Y決策判斷。但也必須看到,專項檢查并不是對最終無異議的擬IPO企業(yè)開出額外的信用背書。 從此次IPO財務(wù)專項檢查的目的與指向看,自查階段中介機構(gòu)及發(fā)行人按照有關(guān)要求對照經(jīng)營實際對自身的財務(wù)信息進行再閱讀;抽查階段,監(jiān)管部門的檢查重點在于核查保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所履職盡責(zé)情況,督促中介機構(gòu)遵守現(xiàn)行各項執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則及信息披露規(guī)范要求,做到勤勉盡責(zé),審慎執(zhí)業(yè)。 由此,財務(wù)專項檢查并非為了人為“優(yōu)中選優(yōu)”,由監(jiān)管部門把關(guān)遴選出一批質(zhì)地更好、盈利能力及預(yù)期更強的擬IPO企業(yè),而是試圖通過核查,整體性地提升發(fā)行人、中介機構(gòu)盡責(zé)履職及誠信水平,督促其向市場及投資者呈現(xiàn)出企業(yè)的本來面貌,這體現(xiàn)了對“信息披露為中心的發(fā)行體制改革”的本源性回歸。 從IPO財務(wù)專項檢查的依據(jù)看,檢查沒有提出新的、更高、更嚴(yán)格的發(fā)行及披露要求,而是對《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》等既有政策文件及規(guī)定的突出和重申。 檢查過程中,監(jiān)管利劍指向中介機構(gòu)內(nèi)控機制不到位、盡職調(diào)查不充分,發(fā)行人不配合中介機構(gòu)實施核查、提供虛假資料,涉嫌財務(wù)造假欺詐發(fā)行等行為,也體現(xiàn)了對發(fā)行人及中介機構(gòu)切實貫徹落實履行在信息披露中的誠信義務(wù)和法律責(zé)任的導(dǎo)向及用意。 從參與自查及復(fù)核的人員主體看,財務(wù)自查由發(fā)行人配合中介機構(gòu)完成,抽查階段監(jiān)管部門成立15個檢查小組,小組成員以執(zhí)業(yè)會計師占多,在相當(dāng)程度上保證了抽查的專業(yè)性。 因此,IPO財務(wù)專項檢查事實上是監(jiān)管部門對中介機構(gòu)展開的一場執(zhí)業(yè)行為監(jiān)管風(fēng)暴,是對作為信息披露第一責(zé)任人的發(fā)行人提出的切實履責(zé)要求。逐步淡化對擬IPO企業(yè)盈利能力的判斷,突出以信息披露為中心,推動市場相關(guān)各方歸位盡責(zé),是近年來監(jiān)管部門改革發(fā)行體制一以貫之的核心。按照工作部署,下一步發(fā)行體制改革仍將體現(xiàn)這一總體思路。 而IPO財務(wù)專項檢查也是推動該思路進一步落地的舉措之一,即明確各市場主體的權(quán)利義務(wù),促進各自歸位,承擔(dān)必須承擔(dān)的責(zé)任——發(fā)行人作為第一責(zé)任人對信息披露真實性負責(zé);中介機構(gòu)勤勉執(zhí)業(yè),促進發(fā)行人將信息真實、準(zhǔn)確、完整地披露出來;監(jiān)管機構(gòu)督促監(jiān)管對象審慎執(zhí)業(yè),對信息披露過程中出現(xiàn)的違法違規(guī)行為依法依規(guī)進行嚴(yán)厲打擊。 期待IPO財務(wù)專項檢查過后,留下的擬IPO企業(yè)都更有具好的質(zhì)地與盈利前景,期待檢查為企業(yè)提供額外的信用背書,保證每家IPO企業(yè)的財務(wù)信息都無瑕疵并不切實際。但可以確定的是,通過專項檢查,發(fā)行人及中介機構(gòu)對誠信義務(wù)、勤勉執(zhí)業(yè)的認識將得到提升,市場約束與制衡機制將進一步完善。
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