日本銀行應采取靈活的政策
2013-04-08   作者:《日本經(jīng)濟新聞》4月5日社論  來源:上海證券報
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  日本銀行為了達成與去年相比物價增長2%的目標,決定啟動新的量化寬松政策,增加購入長期國債和上市投資信托(ETF),在兩年內(nèi)將資金供給量擴大到兩倍。日本銀行新總裁黑田東彥認為此次量化寬松“在質(zhì)和量兩方面都是新型的”,他試圖借此使日本擺脫通縮的困擾。我們尊重他的這一判斷。同時,我們也不得不警惕金融緩和政策的副作用。希望日本銀行確保政策落實的靈活性和規(guī)律性,避免讓人們以為增加購買國債是為了填補政府的財政赤字。
  黑田總裁在其初次主導的金融政策會議上,決定要在兩年內(nèi)把長期國債的保有額擴大到兩倍,而且要擴大購買ETF和不動產(chǎn)投資信托(REIT)等高風險的資產(chǎn)。他認為物價上升目標的達成大約需要兩年,在這段時間內(nèi)將堅持量化寬松的方針。
  日本要擺脫10多年以來的通縮,的確需要大膽的金融緩和政策。日本銀行轉(zhuǎn)換之前的政策思維,試圖強勢改善市場心理和實體經(jīng)濟,這是有意義的。但問題是,應該如何看待物價上升目標。在推動金融緩和的過程中,經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境會發(fā)生變化,投機的熱錢也可能膨脹。所以,不應該機械地以2%的物價上升為目標而堅持金融緩和政策,而應該視情況的變化而彈性應對。
  另外,日本銀行持有的長期國債余額以每年50兆日元的速度增長。這個規(guī)模超過了當初預算的新國債發(fā)行額。如果因此給了世人日本銀行在為政府擦屁股的印象,那么日本經(jīng)濟的運行將信用難保。政府應該擔負起消費稅增稅和社保改革的責任,自覺重建財政。(梁寶衛(wèi) 編譯)
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