投資者將錢投入到交易所交易基金，匯聚起來的基金購買了超過1000噸黃金。 早前出售了黃金的中央銀行現(xiàn)在又在重建其金儲備。世界一直銘記J.P. 摩根在1912年時(shí)的一句名言“黃金是錢，其他都是信貸�！�
　　自從金本位被美元本位替代，金價(jià)變動(dòng)范圍一直很廣泛。1980年1月，金價(jià)達(dá)850美元一盎司，這是當(dāng)時(shí)通脹和經(jīng)濟(jì)不確定性的表現(xiàn)。隨后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，黃金價(jià)格下跌了近20年，1999年為每盎司253美元。從2001年開始，金價(jià)開始上升，這是因?yàn)樾枨笤黾�，特別是來自新興國家的需求。2007、2008年，金價(jià)再次進(jìn)入上升期。對于銀行崩潰的擔(dān)憂導(dǎo)致金價(jià)更高，在2011年8月達(dá)到每盎司1913美元的峰值。
　　可見，金價(jià)的上升受恐慌情緒所推動(dòng)。金融危機(jī)的深度、對其他資產(chǎn)的憂慮以及脆弱的銀行體系都直接刺激金價(jià)飛升。以低息和印鈔來重啟全球經(jīng)濟(jì)的貨幣政策也支撐了金價(jià)。貶值的美元以及其他前景不明確的主要貨幣，如歐元和日元，也驅(qū)動(dòng)了將黃金視為真正貨幣的需求。但對投資者來說，購買黃金并非毫無問題。黃金衍生品和其他金融工具可能會存在金融機(jī)構(gòu)的違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資者也面臨所持黃金被充公的風(fēng)險(xiǎn)。如1933年，美國總統(tǒng)羅斯福禁止私人持有黃金，違法者面臨1萬美元罰款。
　　正如沃倫·巴菲特所觀察到的：如果投資者受金價(jià)上升的樂觀主義所驅(qū)動(dòng)，那么他們對經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的情緒也在升級。在經(jīng)濟(jì)混亂、下滑或戰(zhàn)爭時(shí)期，黃金重新表現(xiàn)出對人性的掌控。（作者薩蒂亞吉特·達(dá)斯曾是銀行家，著有《極限金錢》及《交易員、槍和錢》 賀艷燕 編譯）