3月27日,中國銀監(jiān)會正式下發(fā)《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》(下稱《通知》),強調(diào)“堅持資金來源運用一一對應原則”,即每個理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)(標的物)應做到一一對應。
受《通知》影響,昨天A股市場的金融股暴跌。在市場看來,管理層加強對理財產(chǎn)品的監(jiān)管,會全面影響今年國內(nèi)銀行利潤增長。
但實際上,市場這種擔心有點杞人憂天。目前國內(nèi)銀行利潤增長之快是前所未有的。但如此豐厚的利潤,其主要來源并不是銀行間接營業(yè)收入(其中包括銀行理財業(yè)務)。從相關年報來看,銀行業(yè)絕大多數(shù)利潤都來自于存貸款的利差收入,其占比75%以上,而間接營業(yè)收入獲得利潤的占比不大,而且2012年一些銀行該項業(yè)務利潤增長還在放緩。所以《通知》出臺,對今年國內(nèi)銀行利潤增長會有一些影響,但估計不會太大。
不過,就新規(guī)指向的影子銀行風險問題而言,近幾年國內(nèi)影子銀行快速發(fā)展確已成為國內(nèi)金融體系系統(tǒng)性風險巨大隱患(銀行理財產(chǎn)品是其中最為重要的一部分),如何來化解國內(nèi)影子銀行的風險就成了國內(nèi)監(jiān)管層最為重要的任務。因此,《通知》從銀行理財產(chǎn)品入手加強對國內(nèi)影子銀行監(jiān)管早在預料之中。
當然,銀行體系的風險可能還是在住房市場上,因為這些資金很大部分都通過不同的方式進入住房市場。只要房價仍然在上升或穩(wěn)定在現(xiàn)有的水平,國內(nèi)金融體系的這些風險都會被高房價所掩飾起來;而一旦房價出現(xiàn)大幅度下降,銀行業(yè)的風險就會暴露無遺?梢哉f,在逆周期時,國內(nèi)金融體系的風險僅是靠《通知》這樣的規(guī)則是無法監(jiān)管到及化解。因此,政府部分更應該關注,逆周期情況下,國內(nèi)金融體系的風險在哪里。