業(yè)績是上市公司永恒的主題
2013-02-22   作者:張健  來源:經(jīng)濟參考報
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  據(jù)中國上市公司市值管理研究中心的數(shù)據(jù),到今年1月份最后一個交易日,A股總市值為24.23萬億元,比上月末的22.91萬億元漲1.33萬億元,漲幅為5.79%,比上個月15.66%的增幅低不少,但是,大起大落的走勢并不能持久,市場可能更認可較為穩(wěn)健的市值變動趨勢。
  根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)顯示,在近期披露業(yè)績預告的1698家公司中,剔除7家預告業(yè)績“不確定”的公司,共有1691家公司確切預告業(yè)績,“報喜”比例不到六成,全年業(yè)績同上年大致持平。但是,預告凈利潤區(qū)間的1456家公司預計可實現(xiàn)利潤1424億元,同比呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。雖然近期大勢走勢向好,但公司業(yè)績是市場的基礎,炒作、投機可逞一時之快,絕非穩(wěn)中向上的寶器。從這個意義上說,業(yè)績才是上市公司永恒的主題。
  剛剛過去的2012年,虧損問題依舊困擾市場。諸多ST和*ST股虧得依然“心安理得”。典型的如*ST鋅業(yè),巨虧三年大限將近,或成退市“老四”的風險日漸臨近。許多投資者熟悉和使用的“大智慧”,剛剛宣布了2012年預虧2.5億元的“噩耗”。與大智慧相比,A股另外兩家金融信息服務商東方財富和同花順的業(yè)績稍好,但也出現(xiàn)了大幅下滑。如果說前面幾家業(yè)績不理想還算“小打小鬧”的話,像“中國鋁業(yè)”這類巨人虧損,則有點叫人心寒。2012年前三季度大虧43.35億元的中國鋁業(yè)日前發(fā)布業(yè)績預虧公告,預計其2012年全年業(yè)績或將出現(xiàn)大幅虧損。無獨有偶,曾被譽為“共和國長子”的鞍鋼股份,預計2012年虧損41.6億元,而2011年同期公司虧損21.46億元。
  再看中國股市市值十大企業(yè)出現(xiàn)的變化。長期雄踞前十名的貴州茅臺,竟然被擠出了名單。受塑化劑風波未平、銷售出現(xiàn)困難、價格壟斷遭遇麻煩等不利因素影響,貴州茅臺1月份市值繼續(xù)萎縮,現(xiàn)在還看不出茅臺有迅速翻盤的可能。茅臺的問題從另一個角度影響人們對業(yè)績的思考:畸形的消費結構、偏離正常消費水準的高價格和一定程度的壟斷,也許能在一定時間內形成“良好業(yè)績”,但這種狀況能否持續(xù)?哪個國家的藍籌股是靠釀酒業(yè)支撐呢?
  一般說來,業(yè)績好壞決定著股價升跌,左右著市值漲落,是資本市場運作的“主心骨”;當然,在資本市場上也會出現(xiàn)并購、重組等資本運營活動,反過來也會推進業(yè)績增長,因而推動股價上漲。但是,如果不認真經(jīng)營、積極開拓、大力提高效益,為炒作而“重組”,為股價投機而“并購”,就是本末倒置了?梢哉f,業(yè)績既是公司發(fā)展的目標,也是公司發(fā)展的動力,當然,還是讓管理層時刻不能放松的壓力。
  從宏觀層面看業(yè)績,不能不說到產(chǎn)業(yè)結構問題。近期高層常常說要讓“實業(yè)”加快發(fā)展,其實,中國制造業(yè)已經(jīng)扛上了“世界工廠”這一美名,但制造業(yè)無論在投資回報率還是銀行貸款的順序上,都不令人滿意。白酒企業(yè)退出了市值十大企業(yè),制造業(yè)企業(yè)誰能接替茅臺進入市值十強?這是一個大話題,背后的實質是中國產(chǎn)業(yè)結構如何優(yōu)化、如何升級,從這個意義上說,業(yè)績不單是個別企業(yè)的單獨問題,而是需要一個健康的宏觀環(huán)境、一個具有良好成長性的產(chǎn)業(yè)背景。這需要政府有關部門、企業(yè)家和相關金融機構一起努力,共同推動實業(yè)的復興。
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