受到公款消費(fèi)受限的影響，最近貴州茅臺不僅被投資者看空，而且股價(jià)也出現(xiàn)連續(xù)下滑。但讓投資者蹊蹺的是，多家券商研究報(bào)告公然唱多貴州茅臺。是擁有獨(dú)特的觀察力，還是受到某些利益的驅(qū)使？投資者不得而知。假如券商研報(bào)真的被成功收買，那么聽信券商研報(bào)購買貴州茅臺股票的投資者，未來將會享受什么樣的命運(yùn)。
　　在一片爭議聲中，貴州茅臺股價(jià)從266元下跌至目前的179元附近，跌幅近三分之一。有媒體報(bào)道，當(dāng)前卻有50多份券商的貴州茅臺研究報(bào)告出臺，其中10份評級增持、34份評級買入，無一個(gè)評級是減持甚至觀望。也就是說，券商幾乎一邊倒看好貴州茅臺的未來。
　　為什么券商如此一致認(rèn)可貴州茅臺的投資價(jià)值？從研究報(bào)告的部分措辭能夠看出一些端倪。如某券商提到，如果貴州茅臺2013年銷售渠道及經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，仍可能實(shí)現(xiàn)30%增長，維持買入評級。一個(gè)如果二字，把自己徹底撇清。如果能夠復(fù)蘇，自己說的話自然應(yīng)驗(yàn)，但這個(gè)“如果”如果沒有兌現(xiàn)，自己說的話也就不能當(dāng)真。這樣的研究報(bào)告，誤導(dǎo)了投資者之后還可以自圓其說，高明程度不一般。
　　為什么會有這么多研究報(bào)告一邊倒看好貴州茅臺，或許可以用博弈的理論來解釋，如果有大資金想大劑量賣出貴州茅臺股票，但由于高處不勝寒，普通投資者不愿買入，大資金只好與券商研究報(bào)告合作，鼓吹貴州茅臺的未來前景，吸引普通投資者入場買股�？擅┡_酒雖好，也不能不計(jì)價(jià)格買入茅臺股票。
　　本欄認(rèn)為，券商研究報(bào)告就是比較有文化的高級股評，其觀點(diǎn)很容易受到人為因素左右，假如研究報(bào)告觀點(diǎn)高度一致，投資者就需要當(dāng)心這種一致是天然形成還是人工打磨，信與不信自有分辨。
　　有大師說，股市行情永遠(yuǎn)都有，這波錯(cuò)過了還有下一波，投資者不要為了莫須有的行情冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，把握自己能夠賺到的錢，比賺很多的錢更加重要。
　　對于券商研究報(bào)告，投資者也得留個(gè)心眼，別認(rèn)為他們是專家，說話就是權(quán)威，便毫無抵抗的相信其文字觀點(diǎn)。投資者正確對待研究報(bào)告的態(tài)度，應(yīng)該是先驗(yàn)證其闡述的基本事實(shí)是否可信，然后根據(jù)這些事實(shí)進(jìn)行自己的判斷，并試圖找到證據(jù)推翻研究報(bào)告的說法，如果確實(shí)無法證明研究報(bào)告的觀點(diǎn)錯(cuò)誤，而且自己也能獨(dú)立得出和研究報(bào)告結(jié)果相同的觀點(diǎn)，才能依據(jù)研究報(bào)告進(jìn)行投資決策，否則還是應(yīng)該繼續(xù)尋找投資機(jī)會。