昨日（1月14日）天氣依然嚴(yán)寒且多地霧霾不散，卻難擋A股熱流來(lái)襲。本周第一個(gè)交易日，滬深兩市一舉扭轉(zhuǎn)上周五大跌的頹勢(shì)，上證指數(shù)和深證成指分別大漲68.74點(diǎn)和298.54點(diǎn)，漲幅均逾3%。兩市合計(jì)成交2483億元，較前一交易日也大增近兩成。是什么讓投資者激情澎湃？
　　筆者以為，對(duì)于引爆昨日滬深兩市井噴行情的“導(dǎo)火索”，策略師可能仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智；但值得注意的是，郭氏新一輪綜合改革效應(yīng)積累發(fā)酵持續(xù)一年多，中國(guó)股市的政策天平正在向投資者傾斜。
　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)郭樹(shù)清昨日在亞洲金融論壇上表示，QFII和RQFII未來(lái)將進(jìn)一步擴(kuò)大和開(kāi)放，“希望能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上乘以9或10倍”。目前，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)的投資額度，僅僅占內(nèi)地資本市場(chǎng)約1.5%至1.6%。
　　事實(shí)上，有關(guān)擴(kuò)大QFII和RQFII投資額度的政策表述或政策措施，投資者并不陌生。去年，國(guó)家外匯局共計(jì)審批158.03億美元的QFII額度，創(chuàng)下歷史新高。截至去年底，已經(jīng)有169家機(jī)構(gòu)獲得了共計(jì)374.43億美元的QFII額度；107家QDII獲得共計(jì)855.77億美元的投資額度；24家機(jī)構(gòu)獲得共計(jì)670億元人民幣的RQFII額度。
　　此外，在研究推進(jìn)社�；�金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)線(xiàn)資金進(jìn)入股市方面，證監(jiān)會(huì)和有關(guān)部門(mén)人士一直積極地鼓與呼。
　　聚沙成塔，集腋成裘。這些政策的實(shí)施與取向，共同指向股市的資金供給。進(jìn)入股市的資金來(lái)源和規(guī)模不斷拓寬擴(kuò)大，將顯著改善目前中國(guó)股市的資金供給。進(jìn)一步往前走，結(jié)論是什么？
　　政策天平正在向投資者傾斜，中國(guó)股市迎來(lái)難得的休養(yǎng)生息時(shí)期。
　　在23年的發(fā)展歷程中，中國(guó)股市為國(guó)企改革轉(zhuǎn)型提供了巨大支持，造就了若干上市民企富翁，唯獨(dú)廣大二級(jí)市場(chǎng)的投資者虧損累累。投資和融資孰輕孰重？至少，先有投資者的投資意愿和投資能力，才會(huì)有企業(yè)的融資行為；無(wú)視前者基礎(chǔ)，融資行為無(wú)異于無(wú)源之水和無(wú)本之木。從現(xiàn)實(shí)中看，當(dāng)某個(gè)階段投資效應(yīng)缺失，則市場(chǎng)的融資功能必然受影響。事實(shí)勝于雄辯，當(dāng)前A股正處于這種狀態(tài)。
　　針對(duì)當(dāng)前股市資金失血過(guò)多的現(xiàn)狀，正在向投資者傾斜的積極股市政策，在長(zhǎng)線(xiàn)開(kāi)源引資的同時(shí)，還果斷地采取節(jié)流措施——暫停新股發(fā)行。同時(shí)，監(jiān)管層以財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查的“利劍”，一方面財(cái)務(wù)“打假”以提高上市公司質(zhì)量，一方面分流化解IPO“堰塞湖”壓力。
　　在日前舉行的清華五道口金融EMBA金融家論壇上，深交所總經(jīng)理宋麗萍對(duì)她的頂頭上司一年來(lái)的政績(jī)給出了極高的評(píng)價(jià)，“證監(jiān)會(huì)去年以來(lái)推出的資本市場(chǎng)改革，實(shí)質(zhì)上是重構(gòu)我國(guó)資本市場(chǎng)�！惫鶚�(shù)清對(duì)于中國(guó)股市發(fā)展改革的頂層設(shè)計(jì)可稱(chēng)得上高瞻遠(yuǎn)矚，宋麗萍則可謂英雄所見(jiàn)略同。政策天平從融資者向投資者傾斜，是郭氏改革日漸明晰的指向之一。