2012將以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折坐標(biāo)年走進(jìn)歷史
2012-12-31   作者:亞夫(《上海證券報(bào)》首席編輯)  來(lái)源:上海證券報(bào)
 
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  撲朔迷離的2012年就要過(guò)去了。如果用一個(gè)漢字來(lái)小結(jié),也許只有一個(gè)“結(jié)”字能道出其中滋味。
  結(jié):糾結(jié)、了結(jié)、切結(jié),這一年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)可謂在“三結(jié)”中度過(guò)。比如,前三季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堪憂,多項(xiàng)指標(biāo)在糾結(jié)中持續(xù)下滑。到第四季度,特別是“十八大”之后,政策面變得明朗起來(lái),新一屆領(lǐng)導(dǎo)人向人民做出莊嚴(yán)承諾。這種承諾既是切結(jié),也是對(duì)過(guò)去的了結(jié),標(biāo)志著一個(gè)新周期的開(kāi)始,也使2012年的坐標(biāo)意義更加凸顯出來(lái)。
  這里,首先需要回望一下那些讓人糾結(jié)的指標(biāo)與問(wèn)題。因?yàn)檫@些問(wèn)題從2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)至今已遷延許久,如果不對(duì)這些問(wèn)題有所認(rèn)識(shí),那么將很難看清楚前面的道路,走進(jìn)歷史的新階段。
  細(xì)數(shù)2012,最讓中國(guó)老百姓糾結(jié)的事有兩個(gè),一個(gè)是股市、一個(gè)是樓市。11月27日,滬綜指跌破了2000點(diǎn)大關(guān),第四年淪為全球最差表現(xiàn)股市之一。而截至該日,希臘股市年上漲27.52%、德國(guó)年漲33.49%。美國(guó)道指在歷史高位上調(diào)整兩年之后,仍有5.41%的漲幅。在金磚五國(guó)中,除巴西微跌外,其余都有不錯(cuò)表現(xiàn),唯滬深股市的走勢(shì)叫人情何以堪。盡管近日滬指重上2000點(diǎn),喚起了一些市場(chǎng)人氣,但是投資虧損的人仍不在少數(shù)。
  再說(shuō)樓市。樓市宏觀調(diào)控已近三年,除了相關(guān)部門(mén)每月在同比和環(huán)比數(shù)字上打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)之外,除了部分地區(qū)的樓價(jià)有微幅波動(dòng)之外,整體上看樓市的諸多問(wèn)題并沒(méi)有得到根本解決,樓價(jià)只是被穩(wěn)定在很高的水平而沒(méi)有大漲罷了。而老百姓對(duì)樓價(jià)調(diào)整到合理區(qū)間的預(yù)期正在落空,現(xiàn)在反而在擔(dān)心樓價(jià)再次上漲。因此,現(xiàn)在的樓市仍然是一個(gè)讓老百姓很煩惱、很糾結(jié)的地方。
  綜合這幾年股市與樓市的表現(xiàn),可以說(shuō)這兩個(gè)市場(chǎng)已變成了中等收入者的受難地。如果投資股市,那么大面積虧損意味著許多中等收入者財(cái)富的縮水,影響其消費(fèi);如果投入樓市,借款買(mǎi)房,同樣也會(huì)影響消費(fèi)。而由此造成大量被套者與房奴不僅會(huì)使居民家庭資產(chǎn)質(zhì)量變壞,更會(huì)影響整個(gè)社會(huì)的資產(chǎn)質(zhì)量。因此來(lái)看,這樣的市場(chǎng),顯然與新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體把人民利益放在第一位的要求相背離。
  這一年,讓人糾結(jié)的除了這兩個(gè)指標(biāo),還有其他專業(yè)指標(biāo)。如,匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI),連續(xù)12個(gè)月低于50,側(cè)面反映了中小企業(yè)的艱困狀況。而統(tǒng)計(jì)局的PMI指數(shù)一直在50左右徘徊,也顯示大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難以樂(lè)觀。如果再參考發(fā)電量指標(biāo),自4月以來(lái)的大幅回落更令人對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生重重疑慮。所幸的是,這兩個(gè)指標(biāo)到11月都有所好轉(zhuǎn),回到了榮枯線上方。
  再看投資、消費(fèi)、出口,與上年相比,2012年月消費(fèi)增幅同比上年要降低三個(gè)百分點(diǎn);而投資的月增幅同比上年也要降低二到三個(gè)百分點(diǎn),且波動(dòng)幅度更大。另外,波動(dòng)最大的是出口同比增速。比如,5月同比增速是15.3%,7月則降為1%,落差巨大,這反映出外需很不穩(wěn)定。而GDP增速的逐季回落,如果沒(méi)有政策刺激,情況可能更不樂(lè)觀。
  當(dāng)然,也有讓人欣慰的指標(biāo)。比如,城鄉(xiāng)居民收入增速都跑贏了GDP。特別是農(nóng)村居民收入增速高于城鎮(zhèn)居民兩個(gè)以上百分點(diǎn)。這是個(gè)好現(xiàn)象。尤其在城鎮(zhèn)化率超過(guò)50%的情況下,至于這個(gè)趨勢(shì)會(huì)如何,反映了什么問(wèn)題,更值得注意。而從各方面反映的情況看,在人口紅利急速減少的情況下,今年就業(yè)問(wèn)題似乎不很突出,得到了自然緩解。這也是件值得關(guān)注的事。
  至于物價(jià),CPI從年初的4.5降到11月的2.0,總體上呈逐月回落態(tài)勢(shì),這和去年的高基數(shù)有關(guān)。而PPI自3月以來(lái)同比一直是負(fù)增長(zhǎng),這固然對(duì)總體價(jià)格上行有抑制,但從另外一面也反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力。不過(guò),由于第四季度投資力度加大,PPI再次出現(xiàn)了回升趨勢(shì),因此,未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)并不明朗。尤其是要持續(xù)保持農(nóng)民增收,對(duì)糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格肯定有不小壓力。
  而在今年的財(cái)政與貨幣政策操作中,特別值得一提的是央行對(duì)回購(gòu)工具的利用,今年的正回購(gòu)與逆回購(gòu)操作數(shù)量之多,調(diào)動(dòng)的貨幣量之大、之靈活,是前所未有的。這是央行今年貨幣政策的最大特色,是在中長(zhǎng)期前景不清楚,短期貨幣需求又敏感的情況下的一種綏靖措施。而財(cái)政收支的起伏不定,一則反映了經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在波動(dòng),二則對(duì)積極財(cái)政政策有制約影響。
  可供觀察的指標(biāo)還有很多,總體上看,今年的經(jīng)濟(jì)糾結(jié)于這兩年日益復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境,特別是今年世界各主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家和地區(qū)都在大選、換領(lǐng)導(dǎo)人,因此做什么事都不容易;旧希@一年是在困頓與等待中度過(guò)的,經(jīng)濟(jì)是守成和維穩(wěn)型的,在改革創(chuàng)新方面都有待來(lái)年的突破。因此,能夠從糾結(jié)中走出來(lái)就不錯(cuò)了,更何況在第四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)暖跡象。
  那么,是什么因素導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)在歲末出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)呢?憑什么說(shuō),2012是中國(guó)經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)折年呢?除了年中出臺(tái)的一些政策措施發(fā)揮了微調(diào)作用之外,十八大的召開(kāi),特別是“五位一體”發(fā)展方式的確立,宣告了過(guò)去30多年粗放式、非均衡增長(zhǎng)的發(fā)展模式的結(jié)束,標(biāo)志著自2008年以來(lái)艱難探索轉(zhuǎn)型之路有了明確的方向與愿景,其意義非同尋常。
  因?yàn),新一屆領(lǐng)導(dǎo)人承諾,“人民對(duì)美好生活的向往,就是我們的奮斗目標(biāo)!薄拔覀兊呢(zé)任,就是要繼續(xù)解放思想,堅(jiān)持改革開(kāi)放,不斷解放和發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力,努力解決群眾的生產(chǎn)生活困難,堅(jiān)定不移地走共同富裕的道路。”這樣的承諾,是由改革開(kāi)放初期的“患寡”,發(fā)展到今天開(kāi)始致力解決“患不均”的問(wèn)題,力求公平、公正,由非均衡向均衡發(fā)展的重大戰(zhàn)略調(diào)整,具有劃時(shí)代意義。
  據(jù)此而論,2012的歷史坐標(biāo)特征就更明顯了。
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