銀行股持續(xù)反彈有待更多“增援”
2012-12-28   作者:張煒  來源:中國經(jīng)濟(jì)時報
 
【字號
  本輪股市反彈,銀行股的表現(xiàn)十分搶眼。截至12月26日,上證指數(shù)當(dāng)月累計上漲12.07%,其中多只銀行股漲幅超過20%。這是銀行股多年來難得一見的跑贏大盤。
  銀行股的表現(xiàn)優(yōu)于大盤,更反映在提前見底反彈。上證指數(shù)12月4日見底1949.46點(diǎn),但這并非銀行股見底的時間點(diǎn)。多數(shù)銀行股提前于9月觸底,沒有在大盤跌破2000點(diǎn)的時候被 “拉下馬”,并在12月4日拉開加速反彈的帷幕。例如,民生銀行9月5日最低跌至5.39元,到12月25日最高上攻至7.85元,累計反彈45.64%;興業(yè)銀行9月下旬最低跌至11.59元,12月25日最高16.43元,累計反彈41.76%。
  銀行股近一個月來普遍跑贏大盤,且其中的強(qiáng)勢股觸底反彈超過40%,讓散戶投資者有些意想不到。盡管QFII、保險資金等在前期抄底銀行股的動作明顯,但基金并非銀行股的積極做多者,甚至在三季度繼續(xù)減持。銀行股行情的出現(xiàn),比地產(chǎn)股上漲更有基本面支持的優(yōu)勢。從業(yè)績的角度來看,2013年銀行盈利增速或明顯放緩,但增長仍可預(yù)期。較之目前非金融類上市公司整體盈利下滑,銀行股的盈利預(yù)期凸顯投資價值。交通銀行金融研究中心發(fā)布的最新展望報告預(yù)測,2013年上市銀行凈利息收入和營業(yè)收入的增速下滑至10%以下,凈利潤增速可能下降到7%至8%左右。
  推動銀行股反彈的另一個較好預(yù)期,來自再融資方面。銀監(jiān)會12月初下發(fā) 《商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新指導(dǎo)意見》和《實(shí)施新資本辦法過渡性安排》兩個文件,前者被認(rèn)為延緩“資本紅線”達(dá)標(biāo)的時間,后者增加了商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的層次和工具,都在一定程度上緩解了銀行股的再融資壓力。銀行股長期背負(fù)較重的再融資壓力,導(dǎo)致其股價受到?jīng)_擊。如今,再融資壓力的減弱,有利于催生價值回歸行情。
  銀行股反彈的最大資本是低估值優(yōu)勢。以平安銀行為例,每股凈資產(chǎn)15.95元,12月初最低跌至12.48元,“破凈”范圍內(nèi)的反彈空間就不小。此輪反彈之后,華夏銀行、平安銀行、交通銀行、中信銀行等仍未走出“破凈”泥潭。正是低估值,給銀行股帶來了估值修復(fù)的投資機(jī)會。估值修復(fù)的行情一旦上演,市場暫不會顧慮盈利增速下降的隱憂。
  銀行股反彈后,市場分歧并非不存在,似乎正在上演一場激烈的“多空對決”。一方面,有的基金看好明年銀行股出現(xiàn)糾偏機(jī)會,減持前期高配的白酒、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊,加倉低配的低估值銀行股。另一方面,獲利者減持銀行股的消息頻現(xiàn),福建水泥出售2344.31萬股興業(yè)銀行,中化國際拋出1.5億股交通銀行。12月4日至25日,銀行股在大宗交易平臺的成交多達(dá)17筆,融資融券市場上的銀行股融券拋售數(shù)量大增。
  銀行股的顯著反彈,是投資者對藍(lán)籌股罕見投資價值的認(rèn)可。在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的背景下,破凈且市盈率只有5至8倍的銀行股,長期投資的安全邊際較高。不過,銀行股的反彈道路未必平坦。長期走熊帶來的負(fù)面影響,致使投資者對銀行股的信心難以很快完全修復(fù)。出于落袋為安的考慮,部分多頭存在易幟轉(zhuǎn)為空頭的可能。值得注意的是,此次銀行股的上漲還有游資的作為。有基金公司人士向媒體表示,民生銀行大漲不是機(jī)構(gòu)作為,江浙游資在頻繁參與銀行股炒作。若這種分析得到確認(rèn),銀行股未來的多空分歧或更為激烈,不能簡單指望抄底的資金長期做多銀行股。
  此外,市場分歧的增多,以及銀行股本身的“體重”,對做多資金量的消耗較大。當(dāng)前股市處于IPO未重新露面的真空期,高懸的“堰塞湖”尚未下泄,一旦新股擴(kuò)容重新開閘,銀行股的漲勢面臨更大考驗。銀行股的反彈行情能否持續(xù),有待更多認(rèn)可其價值的資金入場“增援”。
  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
相關(guān)新聞:
· 銀行股漲升的三大階梯 2012-12-27
· 午盤:地產(chǎn)銀行股聯(lián)袂發(fā)威 滬指漲超2%重上2200點(diǎn) 2012-12-25
· 券商看好銀行股 中小型更受青睞 2012-12-19
· 基金密集調(diào)倉 買入低估值銀行股 2012-12-17
· 銀行股強(qiáng)勢不改 滬指逼近2100點(diǎn) 2012-12-11
頻道精選:
·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國如何自處
·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號