基金發(fā)行應(yīng)“優(yōu)生優(yōu)育”
2012-12-21   作者:皮海洲  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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  皮海洲

  證監(jiān)會基金監(jiān)管部近日發(fā)布實施《關(guān)于深化基金審核制度改革有關(guān)問題的通知》及其配套措施,全面改革基金產(chǎn)品審核制度。該部門負(fù)責(zé)人表示,深化基金審核制度改革總體思路是:轉(zhuǎn)變審核觀念,取消基金產(chǎn)品通道制;簡化審核程序,縮短審核期限;實施網(wǎng)上審批,強化市場主體責(zé)任。
  無論對于機構(gòu)準(zhǔn)入還是產(chǎn)品創(chuàng)新,都將盡量降低門檻、弱化審批,這些措施的出臺,無疑極大地方便了新基金產(chǎn)品的面世與發(fā)行。這從大力發(fā)展機構(gòu)投資者的角度來說,顯然是有必要的。但從投資者特別是基民的角度來說,這些做法難免讓人進(jìn)一步擔(dān)心,在這種市場機制下,只會讓基金發(fā)行生產(chǎn)出更多的劣幣,讓基金在低水平下進(jìn)一步繁殖。
  這種擔(dān)心顯然并非多余。因為雖然之前有基金產(chǎn)品的通道限制,有相對嚴(yán)格一些的審核程序等,但因此面世的基金產(chǎn)品仍然多是一些平庸的產(chǎn)品,尤其是一些股票型基金,千篇一律都是靠天吃飯。而基金公司則是不管投資盈虧,旱澇保收,坐收豐厚的基金管理費。投資基金名義上是為客戶理財,實際上卻是在蒸發(fā)客戶的財富。很多投資基金的理財水平令人難以恭維。正是基于投資基金理財水平的現(xiàn)狀,進(jìn)一步放開新基金發(fā)行的結(jié)果,只能是使投資基金的理財水平進(jìn)一步降低。
  因此,從保護(hù)基民的利益出發(fā),也是為了投資基金優(yōu)勝劣汰、提高競爭能力的需要,基金發(fā)行有必要提倡“優(yōu)生優(yōu)育”。雖然同樣可以取消基金產(chǎn)品通道制,簡化審核程序,縮短審核期限,實行基金產(chǎn)品網(wǎng)上申報與審核,但基金產(chǎn)品發(fā)行的門檻卻不能降低,甚至還要進(jìn)一步提高。因為目前基金公司發(fā)行新基金的動力并非真的是替客戶理財,而是為了更多收取基金管理費,至于客戶的利益基本上被拋到了九霄云外。因此,這種基金發(fā)行越多,基民利益受到的損害就越多。讓這樣的基金大量發(fā)行,這不僅不是對基民負(fù)責(zé)的態(tài)度,也是對基金業(yè)自身發(fā)展的不負(fù)責(zé)。
  那么,該如何提高基金公司發(fā)行新基金的門檻呢?至關(guān)重要的一點是要體現(xiàn)“優(yōu)生優(yōu)育”的原則。
  一是“優(yōu)生”。優(yōu)先批準(zhǔn)那些投資能力較強、業(yè)績較好的基金公司的新基金產(chǎn)品,而對于業(yè)績虧損的公司,則暫停發(fā)行新基金產(chǎn)品。業(yè)績落后于大盤整體漲幅的基金公司,其新基金產(chǎn)品的審批應(yīng)予以限制。當(dāng)然,考慮到基金公司理財?shù)膫?cè)重點不同,對于股票投資能力強的公司,可優(yōu)先批準(zhǔn)其股票型新基金的發(fā)行;而債券投資能力較強的公司,則只批準(zhǔn)其發(fā)行債券類基金。
  二是“優(yōu)育”。凡是新發(fā)行的基金產(chǎn)品都要有專門的基金經(jīng)理來打理。因此,對于基金公司中存在基金經(jīng)理“一拖二”、“一拖多”的現(xiàn)象,要控制甚至禁止其發(fā)行新的基金產(chǎn)品。比如,存在基金經(jīng)理“一拖三”甚至更多的基金公司,要嚴(yán)禁其發(fā)行新基金。
  當(dāng)然,為了配合基金發(fā)行“優(yōu)生優(yōu)育”措施的實行,有必要早日改革基金管理費的提取方法,將基金管理費的提取從目前的旱澇保收,改為按投資基金的效益來提取,減少基金公司為了更多提取管理費而一味追求基金規(guī)模的做法。

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