主動(dòng)做空是資本市場的進(jìn)步
2012-12-14   作者:周科競  來源:北京商報(bào)
 
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  白酒股的塑化劑風(fēng)波,被疑有幕后推手促成,這對于持有白酒股的投資者是巨大的損失,但對于整個(gè)資本市場的成熟卻具有重大意義。本欄認(rèn)為,白酒塑化劑事件,值得投資者警惕類似的風(fēng)險(xiǎn)。
  本文標(biāo)題中的主動(dòng)做空,也有人稱之為惡意做空,指大資金先通過融資融券交易賣空白酒股,然后再揭露其問題,以達(dá)到從股價(jià)暴跌中獲利的目的。這種做法從感情上講讓投資者難以接受,有點(diǎn)兒把快樂建立在他人痛苦之上的意思。而且選擇揭穿塑化劑事件的時(shí)機(jī)也有動(dòng)機(jī)不純的嫌疑,這些都是讓投資者感到不愉快的原因。
  但是換一個(gè)角度想問題,假如有大資金先大量買入某只股票,然后再公布其利好消息,推動(dòng)股價(jià)上漲,以便達(dá)到獲利的目的,這就不會讓投資者感到反感。但是這兩者從本質(zhì)上沒有太大的區(qū)別,都是大資金通過股價(jià)的變動(dòng)從中漁利,中小投資者因此遭受投資損失。只因?yàn)閮烧叻较虿煌,于是給投資者心中帶來不同的感受。
  本欄認(rèn)為,股市具備做空機(jī)制,并且做空機(jī)制能夠給資金帶來收益,這就是資本市場的一個(gè)進(jìn)步。如果有投資者因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)了上市公司存在的問題而提前做空并獲得投資收益,這是投資者的本事,與投資者找到了成長性好的企業(yè)應(yīng)該一視同仁。
  由于發(fā)現(xiàn)上市公司存在的問題能夠獲得收益,這將鼓勵(lì)更多的人認(rèn)真研究上市公司的基本面,尋找可能引起上市公司基本面變化的因素,找出好的公司和找出壞的公司,都是價(jià)值投資。
  還說貴州茅臺,從邏輯上講茅臺酒完全沒有必要添加塑化劑,因?yàn)楣┎粦?yīng)求的茅臺酒深受消費(fèi)者喜愛,廠家如果還要添加其他東西,除了增加生產(chǎn)成本之外,沒有任何好處。
  真正引發(fā)茅臺等白酒股下跌的原因,有白酒行業(yè)超高的利潤率、近期倡導(dǎo)節(jié)儉的工作作風(fēng),以及白酒股歷史上過高的股價(jià)和抗跌性,在股市熊市的末期,需要強(qiáng)勢股全面落敗,才能最終迎來一波新的牛市。
  對于看起來不是很好的事物,投資者也不必過分排斥,如果投資者能夠?qū)W會做空盈利,那也可以增加一個(gè)新的獲利途徑。國際資本市場,充滿著做空獲利的案例,都值得A股投資者學(xué)習(xí)。
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