最近，歐盟年度預(yù)算100億歐元缺口被曝光。歐盟無法償還成員國(guó)近期計(jì)劃外支出，包括緊急支出(如意大利地震災(zāi)區(qū)援助)以及旨在提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的支出。成員國(guó)拒絕歐盟委員會(huì)增加出資彌補(bǔ)資金缺口的要求，導(dǎo)致明年預(yù)算談判崩潰。
　　與此同時(shí)，2014-2020年度財(cái)政框架(MFF，歐盟基金使用的中央規(guī)劃工具)也由于在包括預(yù)算規(guī)模和支出組成等關(guān)鍵問題上存在分歧而無法維持。
　　這一狀況凸顯出歐盟預(yù)算在歐洲一體化進(jìn)程中作用不清。盡管所有歐盟領(lǐng)導(dǎo)人都支持用預(yù)算來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但行動(dòng)者寥寥。這引發(fā)人們對(duì)歐洲委員會(huì)6月提出的所謂的“增長(zhǎng)契約”的質(zhì)疑，特別是其中通過重新配置未使用的結(jié)構(gòu)和凝聚基金以及增加歐洲投資銀行(European Investment Bank)的貸款能力的承諾。
　　事實(shí)上，盡管歐洲各國(guó)政府同意鼓勵(lì)快速回收危機(jī)國(guó)的歐盟基金，但拒絕向歐盟預(yù)算注資。這一矛盾表明，國(guó)家利益仍廣泛存在于歐盟預(yù)算談判中，成員國(guó)總是將談判當(dāng)作爭(zhēng)取本國(guó)利益的工具。
　　各成員國(guó)對(duì)歐盟預(yù)算的出資并不是對(duì)等的，一些國(guó)家是凈貢獻(xiàn)者，一些國(guó)家是凈受益者。在歐盟出資的投資項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，資金便被轉(zhuǎn)移給了凈受益者，而凈受益者所得到的資金是由凈貢獻(xiàn)者出資的。
　　于是，一國(guó)對(duì)歐盟資金的流入便是另一國(guó)的流出——是資助，不是貸款。結(jié)果，每七年簽一次總體支出協(xié)議并不足以排除年度預(yù)算沖突。
　　盡管如此，可以采取一些步驟防止在預(yù)算談判中發(fā)生僵局，同時(shí)提高預(yù)算的靈活性，以使其能夠用于刺激增長(zhǎng)。比如，可以允許預(yù)算使用杠桿，盡管這會(huì)引起激烈的爭(zhēng)論，因?yàn)闅W盟條約要求預(yù)算隨時(shí)保持平衡。
　　實(shí)際上，歐盟預(yù)算已經(jīng)包含著間接的杠桿形式：歐盟委員會(huì)利用隱含的預(yù)算擔(dān)保在金融市場(chǎng)上籌集資本。這些資金被用于通過中期金融援助便利(Medium-Term Financial Assistance Facility，MTFA)向非歐元區(qū)歐盟國(guó)家提供金融援助，通過現(xiàn)已過期的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(MFSM)向歐元區(qū)成員國(guó)提供援助以及與其他國(guó)家組成伙伴關(guān)系。
　　在MTFA、EFSM和向第三方國(guó)家支付之間，今年的總敞口是705億歐元。在七年的MFF期限中進(jìn)行一定程度的借貸是可能的，與此同時(shí)，還能支持平衡預(yù)算的中期目標(biāo)。
　　此類歐盟預(yù)算杠桿可以補(bǔ)充最近出臺(tái)的歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)和MTFA。應(yīng)成員國(guó)要求，歐盟委員會(huì)將得到授權(quán)，以歐盟預(yù)算作為隱含擔(dān)保，從而可以在資本市場(chǎng)借錢。這筆資本將通過每年分期付款償還，而利息支付將采用共同融資利率。
　　該框架將削弱成員國(guó)利用年度歐盟預(yù)算談判打各自算盤的企圖。凈出資國(guó)將被鎖定在市場(chǎng)關(guān)系中，從而成為可信的債權(quán)人。與此同時(shí)，為這類開支設(shè)定條件將增強(qiáng)合法性，而現(xiàn)有框架正好相反，受益國(guó)會(huì)尋求福利。事實(shí)上，所有歐盟國(guó)家——不只是歐元區(qū)成員國(guó)——都能從這樣的框架中受益。
　　這一方案可以和建立歐元區(qū)國(guó)家專屬風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制的方案共存。修改后的增長(zhǎng)條約將更有效地配置歐洲的資源，增加從富國(guó)到窮國(guó)的轉(zhuǎn)移支付的靈活性——只要這筆錢被用于生產(chǎn)性投資。
　　事實(shí)上，這兩樣工具可以在歐元區(qū)國(guó)家完美共存。危機(jī)通常不僅伴隨實(shí)際增長(zhǎng)的下降，也伴隨增長(zhǎng)潛力的下降(因投資不振導(dǎo)致)。風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)便利能夠限制危機(jī)后的增長(zhǎng)下跌幅度，與此同時(shí)及時(shí)的歐盟融資投資項(xiàng)目也能夠防止一國(guó)向更低的增長(zhǎng)路徑發(fā)展。