上證指數(shù)27日收盤失守2000點(diǎn)大關(guān)，刷新近46個月的新低記錄。28日，上證指數(shù)留下向下跳空缺口，收盤再跌0．89％，盤中最低跌至1968．21點(diǎn)，最終收于1973．52點(diǎn)。
    跌入“1”時代，意味著上證指數(shù)重新回到2009年春節(jié)前的位置。當(dāng)時股指從2008年10月下旬的1664點(diǎn)開始反彈，在2000點(diǎn)大關(guān)前躊躇，最終在農(nóng)歷新年后突破并一路反彈奔向3400多點(diǎn)。時隔近4年，股指再度在2000點(diǎn)附近震蕩，市場人氣截然不同。此次整數(shù)點(diǎn)大關(guān)的跌破，并沒有突發(fā)利空消息作推手，而是市場人氣空前低迷的結(jié)果。
　　對謹(jǐn)慎的投資者來說，對A股基本面仍存在疑慮。繼11月份匯豐PMI回歸榮枯線上方，前10個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)一步印證宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。但不得不面對的是，未來中國經(jīng)濟(jì)將逐步告別高速增長時代，恐怕難以再現(xiàn)極具力度的“V”型反轉(zhuǎn)。
　　有媒體報(bào)道稱，2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將于12月在北京召開，而市場關(guān)注的2013年中國GDP增長目標(biāo)，或?qū)⒃O(shè)定為7．5％。若確定這樣的目標(biāo)，符合“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策總思路，與十八大確定的2020年人均GDP翻一番的目標(biāo)相連接，但因?yàn)榕c2012年7．5％的GDP增速預(yù)期目標(biāo)相當(dāng)，也意味著上市公司盈利增長的恢復(fù)很難有較大的驚喜。
　　再看資金面，問題顯得較為嚴(yán)峻。盡管管理層采取措施引進(jìn)長期資金，加大吸引QFII及RQFII的流入，且11月份IPO零發(fā)行，但資金面并沒有得到實(shí)質(zhì)性改善。相反，公募和私募基金爭相減倉，以及大小非減持，使場內(nèi)存量資金“疲于應(yīng)付”。
　　隨著年底臨近，市場對于資金面的擔(dān)憂增加，避險(xiǎn)情緒再度升溫。滬市連續(xù)11個交易日成交低于400億元，如此地量難以支撐有效反彈，也無力守住2000點(diǎn)大關(guān)。這樣的地量增加了市場對承接解禁高峰能力的擔(dān)憂，“解禁高峰＋新股堰塞湖”重壓在投資者心頭。
　　有統(tǒng)計(jì)稱，12月份將迎來年內(nèi)最大一波解禁潮，共96家上市公司限售股解禁，合計(jì)解禁市值達(dá)1809．29億元。另外，2013年創(chuàng)業(yè)板和中小板的解禁規(guī)模是2012年的2．09倍。由此，上證指數(shù)11月以來下跌4．61％，而創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別下跌12．14％和12．48％。
　　資金面的不利因素尤其困擾A股市場，2000點(diǎn)下方被公認(rèn)為低估值區(qū)域，場外資金卻顯得不急于抄底。值得一提的是，目前領(lǐng)跌的創(chuàng)業(yè)板個股，很難說風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放。創(chuàng)業(yè)板大小非的持股成本很低，且這些個股的估值明顯高于主板，未來股價仍有回歸合理價值區(qū)間的可能。
　　因而，不少市場人士認(rèn)為，2000點(diǎn)下方的相對安全存在區(qū)別，主要針對主板藍(lán)籌股而言。相比之下，創(chuàng)業(yè)板減持風(fēng)險(xiǎn)猛于虎，且難以出現(xiàn)像主板藍(lán)籌股那樣的大股東增持效應(yīng)。從近期的情況來看，首批全流通的創(chuàng)業(yè)板大非延遲解禁猶如 “煙幕彈”，高管行動背離，小非忙于大舉出逃。例如，紅日藥業(yè)大股東承諾年內(nèi)不減持，但公司兩名高管半個月時間累計(jì)減持89．29萬股，套現(xiàn)達(dá)2924．73萬元。
　　當(dāng)然，對于看好藍(lán)籌股中長期價值的投資者來說，重回“1”時代不必過于恐慌。跌破2000點(diǎn)后很少有分析師談?wù)摽疹^陷阱，股指在28日盤中毫無反彈的欲望，做空力量未必衰竭，投資者等待度過最煎熬的時刻。
　　需要看到的是，A股市場更主要的問題不是GDP增速不給力，也不是市場真正意義上缺乏資金，而是需要加快制度改革與強(qiáng)化市場治理。指數(shù)連跌勢必倒逼管理層加快出手，由此來提振投資者信心。A股重回“1”時代后，低估值的藍(lán)籌股具有安全邊際，其中不乏被“錯殺”的品種，正如證監(jiān)會投資者保護(hù)局此前所稱“長期投資、價值投資正逢比較好的時機(jī)”。