“城鎮(zhèn)化”是當(dāng)前資本市場討論的熱點話題。下半年以來，券商密集發(fā)布了“新型城鎮(zhèn)化”的投資策略報告，一批與之相關(guān)的題材概念股表現(xiàn)活躍。那么“城鎮(zhèn)化”是否真如券商所說的那樣有潛力呢？筆者認為，對此話題的討論必須分兩個層面：第一，中國經(jīng)濟發(fā)展的長期方向是什么；第二，城鎮(zhèn)化將在這個過程中扮演什么角色。
　　目前國內(nèi)比較一致的觀點是，經(jīng)濟增長引擎須向內(nèi)需消費切換，并且隨著歐美市場疲弱，這種轉(zhuǎn)型的壓力也越發(fā)迫切。然而，過去我國長期以投資、工業(yè)化為主導(dǎo)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，特別是出口制造業(yè)超常規(guī)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)策略產(chǎn)生了兩個結(jié)果，一是收入分配格局逐漸僵化，未能培育對消費有足夠拉動力的中產(chǎn)階級；二是產(chǎn)業(yè)升級中，高精尖為轉(zhuǎn)型導(dǎo)向的民營中小制造業(yè)和資本密集型為主的央企，很難有效吸收從傳統(tǒng)制造業(yè)中轉(zhuǎn)移出的龐大勞動力。社會就業(yè)的維穩(wěn)壓力又反過來使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配在低水平徘徊。在此情況下，收入分配體制改革和發(fā)展服務(wù)業(yè)是打破僵局的必然選擇，特別對于第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)，屬于不可貿(mào)易部門，具有調(diào)節(jié)收入和吸收就業(yè)的兩重功能。美國服務(wù)業(yè)占其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）70%，目前中國僅43%，十二五規(guī)劃提出目標是要達到47%，未來想象空間十分廣闊。
　　今年初，營業(yè)稅轉(zhuǎn)增值稅改革從上海開始試點，目前擴大至北京、天津、浙江等11個省市，就是為了消除長期困擾服務(wù)業(yè)發(fā)展的重復(fù)征稅問題。我們知道，一個國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的決定因素除了自身資源稟賦之外，采取怎么樣的財稅和匯率政策也很重要，如1994年的稅改后的生產(chǎn)型增值稅以及匯改后的人民幣貶值和銀行結(jié)售匯機制，決定了過去十多年以出口為導(dǎo)向的發(fā)展路徑，從這一點來說，中國經(jīng)濟向消費轉(zhuǎn)型的步子已經(jīng)邁出。
　　但是縱觀西方發(fā)達國家歷史，一個國家轉(zhuǎn)型必定是漸進、緩慢的過程。期間如何保持經(jīng)濟慣性及維護就業(yè)市場穩(wěn)定，將是重大考驗，特別是過去我國GDP高增長下，積累起來的龐大過剩產(chǎn)能與債務(wù)問題又如何解決？這勢必要求我們繼續(xù)保持較高的投資增速與貨幣供應(yīng)，否則企業(yè)大規(guī)模破產(chǎn)、債務(wù)危機、失業(yè)潮的風(fēng)險難以承擔(dān)。
　　那么，城鎮(zhèn)化將在這個過程中扮演什么角色？事實上，它正是兩大任務(wù)的關(guān)鍵銜接，也是中國經(jīng)濟縱深發(fā)展的必然。穩(wěn)增長還主要是依靠投資拉動，但著力點不同于以往，而是聚焦在縣域城鎮(zhèn)以及廣袤農(nóng)村的城鄉(xiāng)一體化協(xié)調(diào)發(fā)展，如果把它和東部沿海產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略聯(lián)系起來，中國經(jīng)濟點線面發(fā)展的脈絡(luò)十分清晰。城鎮(zhèn)化將經(jīng)濟活力注入每一個微小細胞，通過深度挖掘增長潛力，填補外需不足遺留下的空白，也為向內(nèi)需服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型贏取時間。
　　城鎮(zhèn)化涉及兩大核心，一是土地、二是金融。改革開放30年，大量農(nóng)民工進城務(wù)工融入城市，但戶籍制度關(guān)系上，卻還擁有農(nóng)村土地的經(jīng)營承包權(quán)，當(dāng)他們留守農(nóng)村的父母逐漸老去喪失勞動能力時，“包產(chǎn)到戶”制度實已名存實亡，推進農(nóng)村土地改革已迫在眉睫，其中的關(guān)鍵是土地權(quán)的確認與流轉(zhuǎn)�？梢栽O(shè)想，若未來農(nóng)村土地可以像1998年城市房地產(chǎn)改革一樣，資產(chǎn)定價與自由交易，大量農(nóng)民一夜之間成為有產(chǎn)者，這將是我國利益分配格局的重大調(diào)整。土地的合理流轉(zhuǎn)，也將推動中國農(nóng)業(yè)走向集中和高效。另外，城鎮(zhèn)化還需要與之配套的金融政策，充分調(diào)動社會資源參與建設(shè)，從基礎(chǔ)設(shè)施投資到產(chǎn)業(yè)園區(qū)引進，著力培育廣大縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)的持續(xù)發(fā)展和造血能力。總之，城鎮(zhèn)化有望開辟城市之外的全新市場。