光大銀行小非不厚道
2012-11-21   作者:周科競  來源:北京商報
 
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  一般來說,大股東減持上市公司股票,都是在公司股價處于高位,或者不看好公司未來發(fā)展前景的情況下進(jìn)行,但11月5日光大銀行小非解禁后,卻出現(xiàn)了放量大幅下跌走勢。業(yè)內(nèi)人士測算,大約有6億股小非持股通過二級市場拋售變現(xiàn),此外還有一筆8500萬股的大宗交易。
  11月5日,光大銀行以每股2.72元跳低開盤,這個價格剛好是其每股凈資產(chǎn)值,也是當(dāng)天的最高交易價格,也就是說,所有的小非解禁股份,都是按照不高于其每股凈資產(chǎn)值賣出的,其中大宗交易的8500萬股,價格為2.6元,這或許代表著小非投資者愿意賣出股票的價格。
  在這批小非解禁前,光大銀行股價還能勉強(qiáng)圍繞凈資產(chǎn)值上下波動,現(xiàn)如今凈資產(chǎn)值卻成為了股價的鐵頂。雖然說目前不少銀行股都是相對股價進(jìn)行折價交易,但是光大銀行股價的變化,卻直接反映在小非解禁前后,投資者完全有理由認(rèn)為,是因為小非投資者賣出股票,從而導(dǎo)致光大銀行股價的破凈。
  小非減持,本無可厚非,但如果因為自己的操作給其他投資者帶來雪上加霜,就有些不太講究。雖然管理層沒有規(guī)定股價低于凈資產(chǎn)時大股東不能減持股份,但在管理層不斷鼓勵長期資金進(jìn)入股市,投資者對股市下跌深惡痛絕,新股發(fā)行已經(jīng)大受限制的時候,光大銀行小非股東依然我行我素并非常堅決地以低于凈資產(chǎn)值賣出股票,似乎不太合適,有幫忙股指跌破2000點之嫌。
  當(dāng)然,光大銀行合計解禁37億股,減持的股份大約只有6億股,還有30億股以上的小非沒有賣出,但這并不一定是這些股票沒有賣出的念頭,或許是因為價格不合適還沒來得及賣出,也或者是有很多籌碼已經(jīng)提前通過融券交易賣出,故解禁后只需要還券,不需要再次拋售股份?傊,光大銀行部分小非投資者大量賣出股票,對其股價產(chǎn)生了很糟糕的影響。
  微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,一個企業(yè)通過留住老客戶創(chuàng)造一定利潤的成本,要比通過拉攏新客戶低80%,F(xiàn)在的股市也一樣,留住老投資者遠(yuǎn)比拉攏新投資者更加重要,管理層如果增加大小非拋售股票的限制條款,如不能低于上一次融資價格拋售,不僅能夠有效減少股市的拋壓,對于留住現(xiàn)有投資者也大有好處。
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