作為10月份唯一首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）的新股，浙江世寶原本已足夠吸引市場(chǎng)的眼球。然而，該公司的一紙發(fā)行公告還是讓市場(chǎng)大跌了一回眼鏡：公司A股發(fā)行價(jià)確定為2.58元，同時(shí)A股發(fā)行數(shù)量由原計(jì)劃的6500萬(wàn)股大幅縮減至1500萬(wàn)股，募資額僅為3870萬(wàn)元，較原計(jì)劃的5.1億元縮水93%。
　　浙江世寶由此被認(rèn)為可能成為首個(gè)“流血上市”的A股IPO。這也讓不少人質(zhì)疑其上市的意義：3000多萬(wàn)的募資額，還不如找私募解決。
　　與此同時(shí)，浙江世寶的大幅瘦身發(fā)行，也讓人聯(lián)想起不久前同樣從H股回歸A股，瘦身發(fā)行的洛陽(yáng)鉬業(yè)。彼時(shí)傳聞，洛陽(yáng)鉬業(yè)瘦身發(fā)行源于市場(chǎng)持續(xù)下跌的巨大壓力，監(jiān)管層出手維穩(wěn)，希望借助抑制“三高”發(fā)行，尤其是降低募資減輕市場(chǎng)的沖擊。
　　中小板、創(chuàng)業(yè)板歷來(lái)屬于新股“三高”發(fā)行的重災(zāi)區(qū)，超高的發(fā)行市盈率、超高的發(fā)行價(jià)以及巨額的超募資金一直為市場(chǎng)所詬病。上海主板上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)日前首開(kāi)先河，發(fā)行前夜臨時(shí)瘦身，時(shí)隔不久浙江世寶跟進(jìn)。一些市場(chǎng)人士由此評(píng)價(jià)認(rèn)為，監(jiān)管層對(duì)于H股回歸A股參考H股定價(jià)的做法盡管尚屬個(gè)案，但對(duì)于抑制新股“三高”發(fā)行，平衡一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有一定積極意義，也有利于純A股公司IPO定價(jià)向其合理投資價(jià)值回歸，促進(jìn)A股一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)走向合理。
　　然而，洛陽(yáng)鉬業(yè)的爆炒依然在目，上市首日大漲221%，次日仍收?qǐng)?bào)漲停。不少觀點(diǎn)將爆炒歸結(jié)為縮減新股發(fā)行規(guī)模所致，認(rèn)為縮減規(guī)模在減輕對(duì)市場(chǎng)沖擊壓力的同時(shí)，也為一些炒新資金留下了一定空間。這從洛陽(yáng)鉬業(yè)的新股申購(gòu)受到熱捧即可見(jiàn)一斑。
　　眼下，浙江世寶瘦身的幅度顯然更勝于洛陽(yáng)鉬業(yè)，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)的申購(gòu)熱情高漲，網(wǎng)上申購(gòu)預(yù)計(jì)因?yàn)閮H1萬(wàn)多元的頂格申購(gòu)資金量也會(huì)促使中小投資者蜂擁參與，這一系列因素?zé)o疑為該新股二級(jí)市場(chǎng)上漲預(yù)留了足夠的想象空間。有投資人士預(yù)言，浙江世寶遭遇爆炒在所難免。
　　瘦身發(fā)行的洛陽(yáng)鉬業(yè)在上市首日上演了一出“低空起飛”的大戲，但從其后的走勢(shì)可見(jiàn)，“低空起飛”的勢(shì)頭轉(zhuǎn)瞬即逝，目前股價(jià)已回落到8元多，不排除繼續(xù)尋底的漫長(zhǎng)過(guò)程，不少盲目跟風(fēng)的中小投資者都被深套其中。由此可見(jiàn)，對(duì)于這一類可能遭遇爆炒的新股，監(jiān)管層尤其需要在抑制新股炒作方面多做防范，避免按下葫蘆浮起瓢，盡量減少對(duì)中小投資者的損害。
　　在達(dá)晨創(chuàng)投董事長(zhǎng)劉晝看來(lái)，類似臨時(shí)瘦身的新股發(fā)行行為目前僅為兩例，且都為H股回歸A股的新股，并無(wú)跡象顯示純A股新股發(fā)行也會(huì)遵循該做法，瘦身發(fā)行應(yīng)該不會(huì)成為常態(tài)。
　　當(dāng)然，如果類似新股瘦身發(fā)行能夠完全交給市場(chǎng)做主，恐怕才是最理想的狀態(tài)——在價(jià)格形成機(jī)制以及市場(chǎng)供求調(diào)節(jié)下，發(fā)行人自主衡量發(fā)行成本和發(fā)行時(shí)機(jī)后，自己主動(dòng)暫緩發(fā)行或減少發(fā)行規(guī)模，而不是背后還隱約存在著一只“看得見(jiàn)的手”。這就寄望于下階段的新股發(fā)行制度改革，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新，進(jìn)一步弱化行政審批，強(qiáng)化資本約束、市場(chǎng)約束和誠(chéng)信約束，完善新股發(fā)行詢價(jià)制度，提高發(fā)行定價(jià)的合理性。